Estadísticas clave de las acciones de Amgen
- Variación de precios: +4,5% (después de beneficios)
- Precio actual: ~$384
- Objetivo del modelo avanzado: 440 $.
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¿Qué ha pasado?
Las acciones de Amgen Inc. (AMGN) subieron un 4,5% para cerrar cerca de 384 dólares el viernes, impulsadas por un cuarto trimestre "mejor y más alto" y el creciente entusiasmo en torno a su medicamento contra la obesidad, MariTide.
Los inversores aplaudieron los nuevos datos de fase 2 presentados en la ADA, que mostraban que MariTide lograba una pérdida de peso de hasta el 20% en 52 semanas sin llegar a una meseta.
Y lo que es más importante, el fármaco demostró su eficacia con una dosificación mensual o incluso trimestral, una ventaja potencial enorme frente a las inyecciones semanales que exigen competidores como Wegovy y Zepbound.
Tras la actualización, TD Cowen elevó su objetivo a 420 dólares, citando la "infravalorada" cartera de productos en fase de desarrollo y las sólidas previsiones de ingresos para 2026 de hasta 38.400 millones de dólares.
Los analistas de RBC Capital también elevaron su objetivo a 360 dólares, señalando que la cartera diversificada de Amgen proporciona una red de seguridad mientras los inversores esperan la ganancia inesperada de la obesidad.
Sin embargo, no todo el mundo está convencido; Bernstein rebajó el valor a Market Perform, advirtiendo de que 2026 podría ser un "año de espera", ya que los ensayos de fase 3 de MariTide aún están en curso.
Amgen también registró fuertes ventas de Repatha, su fármaco contra el colesterol, que crecieron un 44%, hasta 870 millones de dólares, lo que refuerza aún más sus argumentos alcistas.
Ahora que la acción ha salido de una consolidación de varios meses, la atención se ha centrado directamente en si MariTide puede alterar el mercado de la obesidad de 100.000 millones de dólares.
¿Está infravalorada Amgen en la actualidad?
Durante la presentación de resultados, Bob Bradway, Consejero Delegado de Amgen, expresó su confianza en que MariTide representa una oportunidad de "cambio de paradigma".
Afirmó: "Creemos que MariTide es el único tratamiento en fase avanzada de desarrollo que ofrece perspectivas de gran eficacia... con dosis mensuales, cada dos meses o incluso trimestrales".
La dirección también destacó la durabilidad del fármaco, señalando que los pacientes mantuvieron la pérdida de peso durante todo un año incluso después de cambiar a dosis menos frecuentes.
El jefe de I+D, Jay Bradner, añadió: "MariTide ofreció una gran eficacia... lo que representa un avance definitorio para el campo de la obesidad".
El equipo directivo cree que para 2027 dispondrán de un producto diferenciado que resuelva la "fatiga de la píldora" y los problemas de adherencia de los tratamientos actuales.
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Según el modelo de valoración avanzada de TIKR, la subida actual a 384 dólares aún no ha descontado todo el potencial de un lanzamiento satisfactorio de MariTide.
- Precio objetivo: 440 $.
- Precio actual: ~384 $.
- Potencial alcista: +14.5%
Profundización en el modelo de valoración
El argumento de inversión para Amgen ha pasado de ser un "defensor de los dividendos" a una "biotecnología de alto crecimiento".
El modelo sugiere que, incluso con estimaciones conservadoras, las acciones cotizan por debajo de su valor intrínseco, con una importante opcionalidad derivada de la cartera de productos para la obesidad.
- La brecha del valor razonable: A 384 dólares, la acción cotiza muy por debajo del objetivo de 440 dólares, lo que ofrece un recorrido al alza del 14,5% que podría ampliarse significativamente si los datos de la fase 3 superan los resultados.
- La realidad del crecimiento: El modelo prevé un crecimiento constante de los ingresos del 10,0% para el próximo año, respaldado por Repatha y la nueva cartera de enfermedades raras.
- La rentabilidad: Amgen mantiene una rentabilidad de élite con un Margen de Beneficio Neto del 32,1%, proporcionando el flujo de caja necesario para financiar programas masivos de I+D sin diluir a los accionistas.
Si Amgen puede cumplir la promesa de MariTide, la brecha a 440 dólares, y potencialmente más allá, debería cerrarse a medida que Wall Street vuelva a valorar la acción.
Conclusión: Un valor de primera categoría con un billete de lotería. Con una subida del 14,5% hasta el objetivo de 440 dólares y un potencial éxito de ventas con MariTide, Amgen ofrece una rara mezcla de estabilidad y potencial de crecimiento explosivo.
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