Estadísticas clave de las acciones de Qualcomm
- Variación de precio de las acciones de Qualcomm: -8,5
- Precio de las acciones de $QCOM a 5 de febrero: $136
- Precio máximo en 52 semanas: 206 $.
- Objetivo de precio de las acciones de $QCOM: $187
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¿Qué ha ocurrido?
Las acciones de Qualcomm(QCOM) se desplomaron ayer hasta un 8,5% después de que el fabricante de chips emitiera unas previsiones decepcionantes para el trimestre actual, culpando a la escasez mundial de memoria que está presionando a los fabricantes de teléfonos inteligentes.
La empresa superó las expectativas de beneficios para su primer trimestre fiscal, registrando unos beneficios ajustados de 3,50 dólares por acción frente a los 3,40 dólares esperados y unos ingresos de 12.250 millones de dólares frente a los 12.160 millones. Pero los inversores no tardaron en centrarse en las débiles perspectivas futuras.
- Para el trimestre actual, que finaliza en marzo, Qualcomm prevé unos ingresos de entre 10.200 y 11.000 millones de dólares, muy por debajo de la previsión de Wall Street de 11.110 millones de dólares.
- Las ganancias por acción se prevén entre 2,45 y 2,65 dólares, muy por debajo de los 2,89 dólares que esperaban los analistas.
El Consejero Delegado, Cristiano Amon, dejó claro que el problema no es la demanda, sino la oferta: "Está 100% relacionado con la memoria", declaró Amon en la conferencia sobre resultados.
El problema se debe a que los fabricantes de chips de memoria han desviado su capacidad de producción de los teléfonos inteligentes y la electrónica de consumo para centrarse en la memoria de gran ancho de banda (HBM) destinada a los centros de datos de inteligencia artificial.
Este cambio ha creado una escasez de memoria DRAM para teléfonos inteligentes en todo el sector.
Los clientes de smartphones de Qualcomm, especialmente en China, están respondiendo con recortes en sus planes de fabricación de teléfonos y reduciendo el inventario de chipsets.
La empresa estimó unos ingresos de 6.000 millones de dólares en chips para teléfonos móviles en el trimestre de marzo, lo que supone un descenso interanual del 13%. El director financiero, Akash Palkhiwala, explicó que los fabricantes de teléfonos inteligentes están adoptando una "actitud prudente" ante la incierta situación del suministro de memoria.
Amon advirtió de que la disponibilidad de memoria probablemente definirá el tamaño del mercado de teléfonos inteligentes durante todo el año fiscal.
"El sector de los teléfonos móviles se verá limitado por la disponibilidad y el precio de la memoria, sobre todo de la DRAM", afirmó.
Algunos proveedores de memoria han indicado que sólo pueden satisfacer entre el 50% y el 70% de la demanda, y que la escasez podría prolongarse hasta 2028.
El punto brillante del informe de Qualcomm fue la automoción, que registró otro trimestre récord, con unos ingresos de 1.100 millones de dólares, un 15% más que un año antes. La empresa espera que el crecimiento de los ingresos del sector automovilístico se acelere por encima del 35% en el trimestre actual a medida que aumenten los nuevos diseños.
Qué nos dice el mercado sobre las acciones de Qualcomm
La fuerte caída de las acciones de Qualcomm demuestra que los inversores están muy preocupados por la duración de la escasez de memoria y su impacto en el negocio principal de smartphones de la empresa.
Aunque los directivos de Qualcomm intentaron tranquilizar al mercado afirmando que la demanda subyacente sigue siendo fuerte, Wall Street está claramente preocupado por el crecimiento de los ingresos a corto plazo.
La escasez de memoria es especialmente problemática porque escapa en gran medida al control de Qualcomm. La empresa no compra memoria, sino sus clientes de teléfonos inteligentes.
Por tanto, Qualcomm está esencialmente a merced de cómo los proveedores de memoria distribuyan la producción entre los centros de datos de inteligencia artificial y la electrónica de consumo. Y ahora mismo, los centros de datos están ganando esa batalla.
Es probable que a los inversores también les preocupe la dinámica competitiva. Las empresas con operaciones de memoria integradas verticalmente, como Samsung, pueden capear mejor esta escasez que los competidores que dependen de proveedores de memoria externos.
Esto podría cambiar la cuota de mercado de forma que no favorezca a las acciones de Qualcomm a corto plazo.
El único resquicio de esperanza es que los smartphones premium y de gama alta tienden a resistir mejor las restricciones de suministro.
Amon señaló que es probable que los fabricantes de smartphones den prioridad a los dispositivos de gama alta, que es donde Qualcomm tiene su mejor posicionamiento. La empresa mantuvo su cuota de aproximadamente el 75% de los próximos dispositivos insignia premium de Samsung.
Por ahora, las acciones de Qualcomm están sufriendo un revés mientras el mercado asimila la realidad de que la escasez de memoria podría limitar el crecimiento durante varios trimestres.
Hasta que el suministro de memoria se estabilice, el negocio de teléfonos inteligentes de la empresa -que representa la mayor parte de sus ingresos- seguirá bajo presión.
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