Kennzahlen zur Wesco-Aktie
- Kursveränderung: -7,0%
- Aktueller Kurs: ~$280
- Kursziel: $296
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Was ist passiert?
Wesco International (WCC) stürzte am Dienstag um 7,0 % ab und schloss bei $280.
Die Aktie erlitt einen starken Rückschlag, da die Anleger negativ auf den jüngsten Ergebnisbericht des Unternehmens reagierten.
Während die Einnahmen dank der boomenden Nachfrage von Rechenzentren stark ausfielen, verfehlte das Unternehmen die Gewinnerwartungen und meldete einen Gewinn je Aktie von 3,40 $ gegenüber der Konsensschätzung von 3,89 $.
Der Margendruck war die Hauptursache dafür.
Trotz des Umsatzwachstums im Segment Kommunikations- und Sicherheitslösungen (CSS) drückten höhere Kosten in der Lieferkette und eine Verschiebung hin zu Projekten mit niedrigeren Margen auf das Ergebnis.
Die Anleger wurden durch die Diskrepanz zwischen dem Wachstum des Umsatzes und dem Rückgang des Gewinns verunsichert.
Während das Rechenzentrumsgeschäft im Gesamtjahr um 50 % wuchs, ist der Markt besorgt, dass Wesco "Wachstum" auf Kosten der Rentabilität kauft.
Die Analysten von Baird stellten fest, dass die langfristigen Trends in den Bereichen Elektrifizierung und künstliche Intelligenz zwar intakt sind, die kurzfristigen Probleme bei der Umsetzung jedoch einen Überhang bei der Aktie verursachen.
Da die Aktie mit einem Abschlag gegenüber der Konkurrenz gehandelt wird, wartet der Markt auf Anzeichen für eine Stabilisierung der Margen, bevor er das Unternehmen für sein Engagement im Bereich der Rechenzentren belohnt.
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Ist Wesco heute unterbewertet?
Während der Gewinnmitteilung verteidigte CEO John Engel die Position des Unternehmens in der KI-Revolution.
Er erklärte: "40 % des CSS-Umsatzes entfallen auf Rechenzentren, die im dritten Quartal um 18 % gewachsen sind. Wir bedienen die Hyperscaler-Rechenzentrumsunternehmen direkt."
Engel wies auch auf die massiven Möglichkeiten im Bereich der Energieinfrastruktur hin: "Die gesamte Stromnachfrage in den USA wird 2024 auf dem Niveau von 2007 liegen... Wenn man sich die Kurve der Stromnachfrage in 3, 5, 7, 10 Jahren ansieht, ist das unmöglich... Es ist ein säkulares Wachstum."
Der Markt konzentriert sich jedoch weiterhin auf den unmittelbaren Margendruck, was sich in den vorsichtigen Analystenzielen widerspiegelt.
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Dem Street Consensus zufolge bietet die Aktie nur ein begrenztes Aufwärtspotenzial, bis sich die Ausführung verbessert.
- Kursziel: $297
- Aktueller Kurs: ~$281
- Potenzielles Aufwärtspotenzial: +5.7%
Bewertungstiefe
Der Investment Case für Wesco ist eine "Margenerholung".
Bei einem Aktienkurs von ~$280 preist der Markt den Gegenwind bei den Margen ein, und das Kursziel von $296 impliziert, dass die Analysten nur einen bescheidenen Aufschwung erwarten.
- Der Rückenwind aus dem Rechenzentrum: Wesco ist ein Hauptnutznießer des Ausbaus der künstlichen Intelligenz, aber die Anleger müssen sehen, dass sich dies in höheren Margen und nicht nur in höheren Einnahmen niederschlägt.
- Der Bewertungsabschlag: Wesco wird zu einem niedrigeren Multiplikator als reine Elektrovertriebsunternehmen gehandelt und bietet einen Wert, aber es ist eine "Wertfalle", bis die Ertragsdynamik zurückkehrt.
- Das Ausführungsrisiko: Das Kursziel von 296 $ spiegelt das Risiko wider, dass die Komplexität der Lieferkette und der Projektmix die Rentabilität bis 2026 weiter unter Druck setzen.
Wenn Wesco in den kommenden Quartalen eine Margenausweitung nachweisen kann, könnte der Weg zu 296 $ erst der Anfang sein, aber die Beweislast liegt beim Management.
Fazit: Abwarten und Tee trinken. Mit einem Aufwärtspotenzial von nur 5,7 % gegenüber dem Street-Ziel bleibt Wesco eine Halteposition für Anleger, die darauf warten, dass sich das Narrativ des "gewinnlosen Wachstums" ändert.
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