Wichtige Statistiken für die SPG-Aktie
- 6-Monats-Performance: 16%
- 52-Wochen-Spanne: $136 bis $203
- Bewertungsmodell Kursziel: $172
- Implizites Aufwärtspotenzial: -15%
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Was ist passiert?
Simon Property Group ist in den letzten sechs Monaten um etwa 16% gestiegen und wurde kürzlich bei 202 $ pro Aktie gehandelt und näherte sich seinem 52-Wochen-Hoch von 203 $, da die Anleger auf die Rekordgewinne, die robuste Vermietungsnachfrage und die klarere Sicht auf das Cashflow-Wachstum im Jahr 2026 reagierten.
Die Aktie stieg, weil das Unternehmen einen Rekord-FFO von 4,8 Mrd. $ oder 12,73 $ pro Aktie erzielte, wobei der FFO im vierten Quartal um 4,2 % gegenüber dem Vorjahr auf 3,49 $ pro Aktie stieg.
Der NOI der inländischen Immobilien stieg im Quartal um 4,8 %, der NOI des Portfolios um 5,1 %, und die Auslastung lag zum Jahresende bei 96,4 % für Einkaufszentren und Premium Outlets und 99,2 % für Mills.
Das Management prognostizierte für das Jahr 2026 einen Immobilien-FFO von 13 bis 13,25 US-Dollar pro Aktie bei einem NOI-Wachstum von mindestens 3 % im Inland und bekräftigte damit die Erwartungen für eine anhaltende Gewinnsteigerung.
CEO David Simon sagte: "Wir haben im vierten Quartal starke finanzielle und operative Ergebnisse erzielt", und verwies auf Akquisitionen im Wert von etwa 2 Mrd. $, den Abschluss von mehr als 20 größeren Sanierungsprojekten und eine Entwicklungs- und Sanierungspipeline von über 4 Mrd. $.
Das Unternehmen beendete das Jahr mit einer Liquidität von mehr als 9 Mrd. USD und einem Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA von 5,0x, erklärte eine Dividende von 2,20 USD pro Aktie für das erste Quartal, was einer Steigerung von 4,8 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, und gab rund 3,5 Mrd. USD durch Dividenden und Rückkäufe an die Aktionäre zurück.
Die institutionelle Positionierung bleibt unterstützend. Vanguard erhöhte seinen Anteil um 1,8% auf 46.683.502 Aktien im Wert von etwa 8,76 Mrd. $, NEOS Investment Management steigerte seine Position um 79,8% auf 71.823 Aktien im Wert von etwa 13,48 Mio. $ und PNC Financial Services Group erhöhte seinen Anteil um 5,1%.
Während einige Unternehmen ihr Engagement reduzierten, liegt der Anteil der institutionellen Anleger bei 93%, was die anhaltende langfristige Überzeugung von der Ertragsstabilität und der Sanierungspipeline des REITs widerspiegelt.
Ist SPG unterbewertet?
Unter Bewertungsannahmen wird die Aktie modelliert mit:
- Umsatzwachstum (CAGR): 5,1%
- Operative Margen: 54.4%
- Exit P/E Multiple: 23,7x
Es wird erwartet, dass sich dasUmsatzwachstum im mittleren einstelligen Bereich fortsetzen wird, unterstützt durch positive Vermietungsspreads, Belegungsverbesserungen und gemischt genutzte Sanierungsprojekte, die in den nächsten Jahren in Betrieb gehen werden.
Mit einem Einzelhandelsumsatz pro Quadratfuß von 799 $ und einem Gesamtumsatzwachstum von 3 % für das Jahr bleibt die Cashflow-Dauerhaftigkeit eher durch eine starke Mieterproduktivität als durch eine aggressive Expansion verankert.
Auf der Grundlage dieser Eingaben schätzt das Modell ein Kursziel von 172 $, was einen Gesamtabschlag von etwa -15 % gegenüber dem aktuellen Niveau von 202 $ bedeutet, was darauf hindeutet, dass die Aktie beim heutigen Kurs leicht überbewertet ist.
Die Performance im Jahr 2026 wird von einer anhaltenden Mietnachfrage, Belegungsgewinnen bei den kürzlich erworbenen Vermögenswerten und dem Timing der Sanierungslieferungen abhängen, die größtenteils rückwärts gewichtet sind.
Management geht von einem inländischen NOI-Wachstum von mindestens 3 % aus, und Aufwärtspotenziale könnten sich aus einem stärkeren Umsatzwachstum der Mieter, inkrementellen Mietsteigerungen und einer höheren Produktivität der Ersatzmieter in wiederbesetzten Ankerflächen ergeben.
Auf dem aktuellen Niveau spiegelt die Simon Property Group das Vertrauen in einen stabilen Cashflow und eine dauerhafte Dividende wider, wobei künftige Erträge eher an die Durchführung von Vermietungen, die Realisierung von Sanierungsrenditen und eine disziplinierte Kapitalallokation gebunden sind als an eine schnelle Umsatzsteigerung.
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