Wichtige Daten zur Sherwin-Williams-Aktie
- Performance in der letzten Woche: -5,8%
- 52-Wochen-Spanne: $301,6 bis $379,7
- Aktueller Kurs: $315,4
Was ist passiert?
Sherwin-Williams(SHW), der US-amerikanische Farben- und Lackgigant mit 4.853 Einzelhandelsgeschäften, die professionelle Auftragnehmer und Heimwerkerkunden bedienen, erzielte im GJ 2025 einen bereinigten verwässerten Rekordgewinn je Aktie von 11,43 USD, obwohl die Nachfrage nach Wohnimmobilien eingefroren blieb, wobei die Aktien bei 315,37 USD gegenüber einem 52-Wochen-Hoch von 379,65 USD gehandelt wurden.
Die Gewinnmitteilung für das vierte Quartal 2025 bestätigte einen Nettoumsatz für das Gesamtjahr von 23,57 Mrd. US-Dollar, ein Plus von 2,1 %, wobei der Umsatz der Paint Stores Group mit 13,61 Mrd. US-Dollar um 3,2 % zulegte, während eine Preiserhöhung von 7 % zum 1. Januar im gesamten professionellen Farbeneinzelhandelsnetz des Unternehmens in Kraft trat.
Deroperative Cashflow erreichte 3,45 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 9,4 % und entspricht 14,6 % des Nettoumsatzes. Die bereinigte EBITDA-Marge stieg im vierten Quartal um 120 Basispunkte auf 17,7 % und übertraf damit die der Wettbewerber in einem Lacksektor, in dem das Volumenwachstum bis zum Jahresende weitgehend negativ blieb.
Heidi Petz, Vorsitzende, Präsidentin und CEO, erklärte in der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des vierten Quartals 2025 , dass "der Markt uns im dritten Jahr in Folge nicht viel helfen wird, und dass wir im dritten Jahr in Folge erwarten, den Markt zu übertreffen und den Umsatz und den Gewinn pro Aktie zu steigern", was die Strategie des Unternehmens unterstreicht, angesichts der anhaltenden Schwäche des Immobilienmarktes Anteile zu gewinnen.
Die Akquisition von Suvinil, der führenden brasilianischen Farbmarke, im Oktober 2025 brachte sofort 164,5 Mio. USD an Consumer Brands-Umsatz ein, während eine anstehende, vom Vorstand genehmigte Dividendenerhöhung auf 3,20 USD pro Aktie die 48. jährliche Erhöhung in Folge wäre, und die Prognose für den bereinigten Gewinn pro Aktie für das Geschäftsjahr 2026 von 11,50 bis 11,90 USD signalisiert ein fortgesetztes Gewinnwachstum, selbst wenn das Management 80 bis 100 neue US-Netto-Geschäfte und ein Kosteneinsparungsprogramm von 46 Mio. USD anstrebt.
Die Meinung der Wall Street zur SHW-Aktie
Das Rekordergebnis von 11,43 $ bereinigtes EPS, das SHW im GJ 2025 erzielte, gewinnt weiter an Gewicht, wenn man es mit der Umsatzentwicklung vergleicht: Der Umsatz wuchs in diesem Jahr nur um 2,1 %, doch TIKR schätzt, dass das EPS im GJ 2026 auf 11,90 $ und im GJ 2027 auf 13,49 $ ansteigen wird, da die Preisgestaltung und der Kostenhebel die Arbeit erledigen, die das Volumen nicht leisten kann.
Zur Untermauerung dieses Gewinnanstiegs wird ein Anstieg des EBITDA von 4,61 Mrd. $ im GJ 2025 auf 5,26 Mrd. $ im GJ 2027 prognostiziert, wobei die EBITDA-Marge von 19,6 % auf 20,5 % steigen soll, eine strukturelle Verschiebung, die die 7 %ige Preiserhöhung vom Januar und das 46-Millionen-Dollar-Kosteneinsparungsprogramm widerspiegelt.
Sechzehn Analysten stufen die SHW-Aktie mit "Buy" oder "Outperform" ein, gegenüber nur neun "Hold" und zwei "Negative". Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 386,76 $, was einen Aufwärtstrend von 22,6 % gegenüber dem Schlusskurs vom 27. März (315,37 $) bedeutet und die wachsende Überzeugung widerspiegelt, dass der Aktienzyklus auch ohne eine Erholung des Immobilienmarktes weitergehen kann.
Die Spanne zwischen dem Analystentief von 268,00 $ und dem Höchststand von 420,00 $ zeigt genau die Weggabelung auf: Die Bärenvariante beruht auf der anhaltenden Bindung der Hypothekenzinsen, die den Verkauf bestehender Häuser unterdrückt, während die Haussevariante die brasilianische Präsenz der Suvinil-Übernahme und die Preiserhöhung vom Januar um 7 % einpreist, die eine Realisierung im niedrigen einstelligen Bereich für das gesamte Jahr ermöglicht.
Was sagt das Bewertungsmodell?
Das Mid-Case-Modell von TIKR zielt bis Dezember 2030 auf 467,26 $ ab, was eine Gesamtrendite von 48,2 % und einen IRR von 8,6 % impliziert, angetrieben durch eine Umsatz-CAGR von 4,4 % und eine Ausweitung der Nettogewinnmarge von 12,1 % auf 13,3 %, Annahmen, die direkt auf dem SHW-Programm für 80 bis 100 neue Geschäfte pro Jahr und der beschleunigten Umstellung der Verpackungssparte auf BPA-freie Beschichtungen basieren.
Der Markt bewertet SHW als eine Aktie für den Wohnungsbauzyklus; der freie Cashflow für das Geschäftsjahr 2025 in Höhe von 2,65 Mrd. $, der in einem Jahr mit stagnierendem Volumen um 27,4 % gestiegen ist, deutet darauf hin, dass sich das Geschäft unabhängig von der Erholung der Verkäufe bestehender Häuser entwickelt.
In der Zwischenzeit stützen vier Jahre in Folge mit mehr als 80 neuen Geschäften, ein Kosteneinsparungsprogramm in Höhe von 46 Mio. $ und der Umsatzbeitrag von Suvinil in Höhe von 164,5 Mio. $ direkt die CAGR von 4,4 % des Umsatzes von TIKR; das Mid-Case-Ziel von TIKR in Höhe von 467,26 $ spiegelt diese Steigerung wider, nicht eine Erholung des Wohnungsmarktes.
Darüber hinaus bestätigt die Zusage von Petz vom 29. Januar, den Markt im dritten Jahr in Folge zu übertreffen, die durch 87 neue Netto-Verkaufsgebiete allein im GJ 2025 untermauert wird, die Ausführung und nicht die Erzählung.
Die anhaltenden Hypothekenzinsen, die die Verkäufe bestehender Häuser unterdrücken, bleiben der einzige Faktor, der die CAGR-Annahme von 4,4 % des Umsatzes von TIKR zunichte macht; wenn der Umsatz weiter stagniert, wird die einstellige Q1-Prognose der Paint Stores Group für das Gesamtjahr zur Obergrenze.
Die Financial Community Presentation am 24. September in Cleveland ist der nächste wichtige Termin, den man im Auge behalten muss; die Zahl, die man im Auge behalten muss, ist die Preisrealisierung für das gesamte Jahr im Vergleich zum 7%igen Anstieg im Januar, der Hebel, der bestimmt, ob der bereinigte Gewinn pro Aktie für das Geschäftsjahr 2026 den Mittelwert von 11,70 $ erreicht oder in der Nähe der Untergrenze von 11,50 $ stehen bleibt.
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