Wichtige Daten zur Reddit-Aktie
- Aktueller Kurs: $166.48
- Kursziel (Mittelwert): ~$223
- Potenzieller Aufwärtstrend zum Kursziel: ~34%
- Ergebnis-Reaktion: +13,07% (30. April 2026)
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Was ist passiert?
Reddit (RDDT) war in dieser Woche eine der meistgesuchten Aktien auf dem Markt. Die Aktien sprangen am 1. Mai 2026 um 13,07 % in die Höhe, nachdem das Unternehmen die Ergebnisse für das erste Quartal 2026 vorgelegt hatte, die die Bären in die Schranken verwiesen. Die Bären hatten auf die Verlangsamung des täglichen Nutzerwachstums in den USA und eine Aktie, die immer noch 41 % unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 282,95 $ liegt, als Beweis dafür hingewiesen, dass die Wachstumsstory an Schwung verliert. Die Q1-Zahlen schlugen hart zurück.
Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 69 % auf 663 Mio. $ und übertraf damit den Analystenkonsens von 612,67 Mio. $ um mehr als 8 %. Der GAAP-Gewinn pro Aktie lag bei 1,01 US-Dollar und damit etwa 80 % über der durchschnittlichen Schätzung von 0,56 US-Dollar. Damit verzeichnete Reddit das siebte Quartal in Folge ein Umsatzwachstum von über 60 %. Der Nettogewinn stieg von 26 Millionen US-Dollar im Vorjahr auf 204 Millionen US-Dollar, und die bereinigte EBITDA-Marge erhöhte sich im Vergleich zum Vorjahr um fast 1.100 Basispunkte auf 40 %.
Steve Huffman, Mitbegründer und CEO von Reddit, begründete das Ergebnis mit dem, was Reddit seine "Rohstoffe" nennt: "Knappe Güter werden mit der Zeit immer wertvoller", sagte Huffman auf der Telefonkonferenz, "und authentische menschliche Konversation in großem Umfang wird immer seltener".
Er verwies auf die Bibliothek von Reddit mit über 25 Milliarden Beiträgen und Kommentaren als Grundlage für KI-Modelle, eine Positionierung, die sowohl das Datenlizenzierungsgeschäft als auch den Targeting-Vorteil der Werbeplattform untermauert. COO Jen Wong wies darauf hin, dass die konversionsgetriebenen Umsätze im unteren Trichterbereich im Jahresvergleich dreistellig gewachsen sind, wobei die Werbeeinnahmen um 74 % auf 625 Millionen US-Dollar gestiegen sind.
Das Management prognostiziert für das zweite Quartal 2026 einen Umsatz von 715 bis 725 Millionen US-Dollar und eine bereinigte EBITDA-Marge von rund 40 % in der Mitte des Jahres.
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Ist Reddit heute unterbewertet?
Die Bewertungsmultiplikatoren von Reddit sind seit 2025 stark gesunken, und genau darin liegt die aktuelle Chance. Mit einem NTM EV/EBITDA von 19,41x und einem NTM P/E von 23,21x wird Reddit weit unter den Werten von 46x bis 50x gehandelt, die es vor einem Jahr hatte. In der Zwischenzeit erreichte der freie LTM-Cashflow 581 Millionen US-Dollar und die Bruttomargen lagen bei über 91 %. Für eine Plattform, die sich noch in der Anfangsphase der Durchdringung mit Werbetreibenden befindet, ist das Setup deutlich anders als vor einem Jahr.
Auf der TIKR-Konkurrenzseite liegt Reddit mit einem NTM EV/Umsatz von 8,51x knapp unter Alphabet mit 9,18x, über Meta mit 5,89x und deutlich vor Pinterest mit 1,97x. Der Aufschlag gegenüber Pinterest spiegelt den stärkeren Wachstumspfad von Reddit wider. Der Abstand zu Meta spiegelt wider, wie groß die Akzeptanz bei den Werbetreibenden ist, die Reddit noch vor sich hat, und darin liegt auch das meiste Potenzial.
Die operativen Daten untermauern diesen Aufwärtstrend. Die Zahl der aktiven Werbekunden stieg im Jahresvergleich um mehr als 75 %. Die Betriebskosten sanken im Jahresvergleich von 61 % auf 51 % des Umsatzes, wie CFO Andrew Vollero auf der Telefonkonferenz erklärte. Reddit Max, die automatisierte Anzeigenplattform des Unternehmens (die KI zur automatischen Optimierung von Geboten, Zielgruppenansprache und kreativen Elementen nutzt), sorgt für eine durchschnittliche Senkung der Kosten pro Aktion um 17 % und für 25 % mehr Konversionen. Die im März angekündigte Shopify-Integration öffnet die Plattform für mittelständische und kleine Unternehmen, die noch nicht in großem Umfang auf Reddit werben.
Der Bärenfall ist jetzt kleiner, aber immer noch real. Laut der Gewinnmitteilung von Reddit für das erste Quartal 2026 lag die Zahl der täglich aktiven Nutzer (DAUq) in den USA bei 53,5 Millionen, was einem Anstieg von nur 7 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht, bei 200 Millionen wöchentlichen Nutzern in den USA. Huffman nannte die Schließung dieser Lücke in Richtung eines Ziels von 100 Millionen täglichen Nutzern als oberste interne Priorität des Unternehmens.
Bis sich die Frequenz verbessert, ist das Wachstum der Werbeeinblendungen gedeckelt. Der internationale ARPU von 2,02 US-Dollar gegenüber dem US-amerikanischen ARPU von 9,63 US-Dollar zeigt, dass die internationale Monetarisierungslücke weiterhin groß ist, was sowohl eine langfristige Chance als auch eine kurzfristige Belastung darstellt.
TIKR Erweiterte Modellanalyse
- Aktueller Kurs: $166.48
- Kursziel (Mitte): ~$494
- Mögliche Gesamtrendite: ~197%
- Annualisierter IRR: ~26% / Jahr
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Das Mid-Case-Szenario geht von einem CAGR der Einnahmen von etwa 25% bis zum 31.12.30 aus. Zwei Faktoren sind dafür ausschlaggebend: die fortgesetzte Akzeptanz von Werbetreibenden im unteren Trichterbereich durch Reddit Max und dynamische Produktanzeigen sowie die internationale ARPU-Expansion, da Reddit immer mehr Direktverkäufe tätigt. Der Treiber für die Marge ist die operative Hebelwirkung, die bereits in den Zahlen sichtbar ist: Die Kosten wachsen nur etwa halb so schnell wie der Umsatz. Die mittlere Nettogewinnmarge von rund 47 % bis 2030 setzt voraus, dass dieser Trend anhält.
Die positive Seite: Wenn Reddit die Zahl der täglichen Nutzer in den USA deutlich über 53,5 Millionen steigert, liegen die Ad Impressions und der ARPU deutlich über den aktuellen Schätzungen. Die Kehrseite der Medaille: Eine Abschwächung des DAU-Wachstums in den USA in Kombination mit einer Abschwächung der Ausgaben für digitale Werbung könnte die Aktie wieder in Richtung des 52-Wochen-Tiefs von 94,89 $ drücken.
Fazit
Die Kennzahl, auf die man bei den Q2 2026 Ergebnissen von Reddit am 30. Juli 2026 achten sollte, ist U.S. DAUq. Jede sequenzielle Beschleunigung gegenüber den 53,5 Millionen aus Q1 würde die Hausse erheblich stärken. Stagnierende oder rückläufige Zahlen würden unabhängig von den Werbeergebnissen die Debatte über das Engagement neu entfachen.
Reddit verzeichnete in Q1 ein seltenes Dreiergespann: Hyperwachstum, steigende Rentabilität und eine Rekord-Cash-Generierung mit 1 Mio. $ an Investitionsausgaben. Das durchschnittliche Kursziel von 223 $ impliziert ein Aufwärtspotenzial von etwa 34 % ab hier. Die größere Rendite, wenn das TIKR-Modell richtig ist, hängt davon ab, ob 200 Millionen wöchentliche Besucher in den USA in eine tägliche Gewohnheit umgewandelt werden können.
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