Wichtigste Erkenntnisse
- Die Pinterest-Aktie ist in diesem Jahr um 17,5 % auf 21,91 $ gefallen, hat aber seit dem Schlusskurs vom 9. September von 18,28 $ um 19,9 % zugelegt.
- Bei den Bewertungen der Analysten führen jetzt Halten-Empfehlungen: 19 Halten gegenüber 17 Kaufen und 2 Outperform. Das durchschnittliche Kursziel von 29,05 $ liegt 32,6 % über dem Schlusskurs und hat sich seit dem 30. September nicht bewegt.
- Der Umsatz im Q2 stieg um 18 % auf 1,18 Mrd. $, aber die Prognose für Q3 von 1,19 Mrd. $ bis 1,21 Mrd. $ impliziert ein Wachstum von 13 % bis 15 %.
- Ein neuer CFO, Amazons James Dibbo, beginnt am 26. Oktober.
Die Pinterest-Aktie (PINS) hat seit Anfang Januar 17,5 % verloren und schloss am 16. Oktober bei 21,91 $. Ihr schlechtestes Tag des Jahres war der 13. Februar, als ein verfehltes viertes Quartal und eine schwache Prognose für das erste Quartal die Aktie um 16,8 % fallen ließen.
Die letzten fünf Wochen liefen in die andere Richtung. Die Pinterest-Aktie erreichte am 9. September einen spätsommerlichen Tiefstschluss von 18,28 $ und ist seitdem, nach meiner Rechnung, um 19,9 % gestiegen, selbst nach einem Rückgang um 3,52 % am 16. Oktober. Die Wall Street ist nicht mitgezogen: Das durchschnittliche Analystenziel lag am 30. September bei 29,05 $, und es liegt jetzt bei 29,05 $.
Die Pinterest-Aktie erreichte ihren Tiefpunkt am 13. Februar
Der Abwärtstrend begann vor den Quartalszahlen und beinhaltete einen Plan vom 27. Januar, knapp 15 % der Belegschaft zu entlassen. Die Pinterest-Aktie schloss am 12. Februar bei 18,54 $, bereits 28,4 % unter ihrem Jahresschluss von 25,89 $.
Dann kam der Q4-Bericht. Ein Umsatz von 1,319 Mrd. $ verfehlte den LSEG-Konsens von 1,329 Mrd. $. Die Q1-Prognose von 951 Mio. $ bis 971 Mio. $ lag unter den von Analysten erwarteten 981 Mio. $. Stifel führte schwache Ausgaben großer US- und kanadischer Einzelhändler auf Zolldruck zurück. Die Pinterest-Aktie schloss am 13. Februar bei 15,42 $, ein Rückgang von 40,4 % für das Jahr in sechs Wochen.
Elliott's 1-Milliarden-Dollar-Wette und eine schwächere Q3-Prognose
Am 3. März kündigte Pinterest eine 1-Milliarden-Dollar-Investition von Elliott in wandelbare Anleihen mit einem anfänglichen Wandlungspreis von etwa 22,72 $ pro Aktie an, die einen Aktienrückkauf im Rahmen eines neuen 3,5-Milliarden-Dollar-Programms finanzieren. Die Pinterest-Aktie stieg an diesem Tag um 9,3 %, kletterte bis Anfang Mai wieder über 22 $ und erreichte Anfang August die Mitte der 20er-Dollar-Region.
Das zweite Quartal sendete dann gemischte Signale. Der Umsatz stieg um 18 % auf 1,18 Mrd. $, wobei das Wachstum in den USA und Kanada um fünf Prozentpunkte auf 18 % beschleunigte. Aber die Q3-Prognose von 1,19 Mrd. $ bis 1,21 Mrd. $ implizierte ein Wachstum von 13 % bis 15 %, und die Aktie rutschte in die niedrigen 20er-Dollar-Region.
Die Monetarisierung bleibt die Lücke. "Wir haben die Anzahl der Klicks zu Werbetreibenden in den letzten 3 Jahren verfünffacht, aber wir haben den Umsatz sicherlich nicht verfünffacht", sagte CEO Bill Ready im Q2 2026 Earnings Call.
PINS gab den Sommergewinn zurück, holte dann aber einen Teil davon wieder
Nach Börsenschluss am 28. August gab Pinterest bekannt, dass CFO Julia Donnelly zurücktreten würde. Die Pinterest-Aktie fiel am 31. August um 6,4 % auf 21,71 $ und rutschte weiter bis zu jenem Schlusskurs von 18,28 $ am 9. September.
Im Oktober kehrte sich der Trend größtenteils um. Die Aktie stieg vom 30. September (18,89 $) bis zum 15. Oktober (22,71 $) um 20,2 %. Während dieses Anstiegs kündigte Pinterest am 5. Oktober die Ernennung von James Dibbo zum CFO an.
Halten-Empfehlungen überwiegen jetzt bei Pinterest
Die aktuelle Verteilung ist 17 Kaufen, 2 Outperform und 19 Halten, gegenüber 29 Kaufen und 6 Halten vor einem Jahr. Der Durchschnitt von 29,05 $ hat sich seit dem 30. September nicht bewegt, während die Aktie um 16 % stieg, sodass sich die Differenz zum Schlusskurs von 53,8 % auf 32,6 % verringerte. Unabhängig davon veröffentlichen 35 Analysten ein Kursziel, und das niedrigste, 22 $, liegt nur 0,4 % über dem Schlusskurs. Der Anstieg hat die Arbeit erledigt, die die Ziele nicht taten.
Zwei Interpretationen für den Oktober-Anstieg der Pinterest-Aktie
Die bullische Lesart: Der Umsatz in den USA und Kanada wuchs im Q2 um 18 %, und das Management erhöhte seine Prognose für die bereinigte EBITDA-Marge 2026 auf etwa 30 % von zuvor 29 %. Am 26. Oktober übernimmt James Dibbo, der die Finanzen für Amazons Werbe- und Prime-Video-Geschäfte leitete, das Amt des CFO.
Die bärische Lesart: Das Q3-Wachstum von 13 % bis 15 % folgt auf 18 % im Q2, Europa steht vor dem schwierigsten Vergleich des Jahres, und Halten-Empfehlungen führen die Bewertungen an.
Das Wachstum in den USA und Kanada ist ein wichtiger Test. Ein Halten in der Nähe der 18 % aus Q2 würde die Erholungsthese stützen. Eine Verlangsamung würde eine genaue Prüfung rechtfertigen, aber Anleger sollten auch den unternehmensweiten Umsatz an der Prognose von 1,19 Mrd. $ bis 1,21 Mrd. $ und der Prognose für die bereinigte EBITDA-Marge von etwa 30 % für das Gesamtjahr messen.
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