Die wichtigsten Punkte
- Duke Energy bietet eine Dividendenrendite von 3,8 %, Coca-Cola von 2,5 %. Doch die Dividende von Coca-Cola wuchs von Geschäftsjahr 2020 bis 2025 um 4,5 % pro Jahr, die von Duke nur um 2,0 %.
- Die Dividende von Coca-Cola beanspruchte in den zwölf Monaten bis zum 3. Juli 2026 77 % des freien Cashflows, nachdem der freie Cashflow in den Geschäftsjahren 2024 und 2025 unter der Dividende lag.
- Die Dividende von Duke lag im Geschäftsjahr 2025 bei 67 % des normalisierten EPS, doch die Nettoverschuldung beträgt das 5,4-fache des EBITDA, während das Unternehmen neue Erzeugungskapazitäten aufbaut.
- Bei der jeweiligen 5-Jahres-Rate der Aktien würden 10.000 $ in Duke über 20 Jahre etwa 1.432 $ mehr auszahlen, während das jährliche Einkommen aus Coca-Cola die Dividende von Duke um das Jahr 2044 herum überholen würde.
Duke Energy (DUK) erhöhte seine Quartalsdividende im Juli um 2 %. Im Telefonat am 4. August sagte Duke, diese Erhöhung markiere "über 20 Jahre aufeinanderfolgender jährlicher Dividendenerhöhungen".
Diese 2 % sind wichtig, weil Coca-Cola (KO) seine Dividende mehr als doppelt so schnell erhöht hat: um 4,5 % pro Jahr von Geschäftsjahr 2020 bis 2025, gegenüber 2,0 % für Duke. Duke zahlt jedoch heute den größeren Scheck aus, mit einer Rendite von 3,8 % gegenüber 2,5 % bei Coca-Cola.
Wenn also nur eine der beiden Aktien für die nächsten 20 Jahre meine Dividenden-Dollars bekommen soll, welche sollte es sein?
| Kennzahl | Coca-Cola (KO) | Duke Energy (DUK) |
|---|---|---|
| Dividendenrendite | 2,5% | 3,8% |
| Aktuelle Dividende | 2,12 $ pro Jahr | 4,34 $ pro Jahr |
| Dividendenwachstum, GJ 2020–2025 | 4,5 % pro Jahr | 2,0 % pro Jahr |
| Deckung, nach eigener Messung | Cash-Dividendenausschüttungsquote: 77 % (TTM bis 3. Juli 2026) | Ausschüttungsquote des normalisierten EPS: 67 % (GJ 2025) |
| Nettoverschuldung/EBITDA (LTM) | 1,6x | 5,4x |
| Zinsdeckungsgrad (LTM) | 10,19x | 2,35x |
Quelle: TIKR, 9. Oktober 2026; aktuelle Dividenden von StockAnalysis.
Coca-Colas Marken tragen ihr Gewicht
Im zweiten Quartal 2026 stiegen die Nettoumsätze von Coca-Cola um 7 % auf 13,4 Mrd. $ gegenüber dem Vorjahresquartal, und das vergleichbare EPS wuchs um 11 % auf 0,97 $. Das Management prognostiziert für 2026 ein organisches Umsatzwachstum von etwa 5 %.
Die Deckung der Dividende war holpriger. Der freie Cashflow reichte in vier der letzten zehn Geschäftsjahre nicht für die Dividenden aus, einschließlich der Geschäftsjahre 2024 und 2025, als die Dividenden 176 % bzw. 166 % davon beanspruchten…
… aber die zwölf Monate bis zum 3. Juli 2026 sehen viel gesünder aus: 14,30 Mrd. $ freier Cashflow gegenüber 11,06 Mrd. $ Dividenden, eine Cash-Dividendenausschüttungsquote von 77 %. Das ist gedeckt, wenn auch nicht mit großem Spielraum.
Präsident und CFO John Murphy verweist auf "die Stärke unserer Bilanz" als Grund dafür, dass Coca-Cola sowohl reinvestieren als auch Kapital zurückgeben kann. Die Zahlen bestätigen dies: In den letzten zwölf Monaten beträgt die Nettoverschuldung das 1,6-fache des EBITDA, und der EBIT deckt die Zinsen 10,19-fach.
Das Risiko besteht darin, dass sich diese zwölf Monate nach zwei schwachen Jahren als Ausnahme erweisen.
Dukes Dividende profitiert vom Bau von Rechenzentren
Die Deckung von Duke verlief glatter als bei Coca-Cola. Als reguliertes Versorgungsunternehmen wird Duke anhand seiner Ausschüttungsquote des normalisierten EPS beurteilt. Diese Quote sank von 77 % im Geschäftsjahr 2018 auf komfortable 67 % im Geschäftsjahr 2025, während das normalisierte EPS von 4,72 $ auf 6,31 $ wuchs…
Dukes Wachstum kommt von Rechenzentren. Das Unternehmen hat Stromversorgungsverträge mit Rechenzentrenskunden über 7,8 Gigawatt abgeschlossen und plant bis 2031 neue Erzeugungskapazitäten von 15 Gigawatt. Das Management erwartet, dass das bereinigte EPS von der Mitte seiner Prognose für 2025 von 6,30 $ ausgehend bis 2030 um 5 % bis 7 % pro Jahr wächst.
Die Dividende wächst derzeit langsamer als das.
Das Risiko ist die Verschuldung hinter dem Ausbau. Die Nettoverschuldung beträgt das 5,4-fache des EBITDA, und der EBIT deckt die Zinsen nur 2,35-fach, was bedeutet, dass der Betriebsgewinn nur etwas mehr als doppelt so hoch ist wie die Zinslast.
Welche Aktie bekommt also meine Dividenden-Dollars?
Coca-Cola bekommt meine Dividenden-Dollars für die nächsten 20 Jahre, weil es mir über zwei Jahrzehnte am meisten darauf ankommt, wie lange eine Dividende weiterwachsen kann.
10.000 $ in Coca-Cola zahlen heute 250 $ pro Jahr, gegenüber 380 $ in Duke. Aber bei der jeweiligen 5-Jahres-Rate der Aktien überholt das Einkommen aus Coca-Cola das von Duke um das Jahr 2044 herum und erreicht im 20. Jahr etwa 573 $, eine Rendite von 5,7 % auf Ihr ursprüngliches Kapital.
Dukes Wachstum benötigt Fremdkapital. Seine Investitionsausgaben überstiegen in vier der letzten fünf Geschäftsjahre den operativen Cashflow und entsprachen ihm im fünften. Im Geschäftsjahr 2025 betrugen die Investitionen 14,0 Mrd. $ gegenüber 12,3 Mrd. $ operativem Cashflow…
Im Telefonat am 4. August sagte Executive Vice President und CFO Brian Savoy, Duke gehe "proaktiv an die Eigenkapitalfinanzierung heran", was eine höfliche Art ist zu sagen, dass das Unternehmen erwartet, sich für den Ausbau auf Fremdkapital stützen zu müssen.
Fairerweise muss man sagen, dass Dukes Dividende sicher ist und heute den größeren Scheck auszahlt. Ihre Ausschüttungsquote ist von 77 % im Geschäftsjahr 2018 auf 67 % im Geschäftsjahr 2025 gesunken, und bei diesen Raten zahlt Duke über die 20 Jahre sogar etwa 1.432 $ mehr aus. Dennoch sind 20 Jahre eine lange Zeit, und ich würde lieber die schneller wachsende Dividende besitzen, die von der stärkeren Bilanz gestützt wird und bis zum 20. Jahr den größeren Scheck auszahlt.
Auch Coca-Cola muss etwas beweisen, da sein freier Cashflow in den Geschäftsjahren 2024 und 2025 hinter seiner Dividende zurückblieb. Die nächsten Berichte müssen zeigen, dass die Quote von 77 % Bestand hat.
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