Wichtige Statistiken für die AMD-Aktie
- Vorbörsliche Kursveränderung für AMD-Aktien: -9%
- $AMD Aktienkurs zum 3. Februar: $242
- 52-Wochen-Hoch: $267
- $AMD Aktien Kursziel: $289
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Was ist passiert?
Die Aktie vonAdvanced Micro Devices(AMD) ist vorbörslich um über 9% gefallen, nachdem der Chiphersteller eine Prognose für das erste Quartal veröffentlicht hatte, die hinter den höchsten Erwartungen der Analysten zurückblieb.
Der Ausverkauf erfolgte, obwohl AMD starke Ergebnisse für das vierte Quartal meldete, die auf breiter Front die Schätzungen übertrafen.
AMD verzeichnete im vierten Quartal einen Umsatz von 10,27 Mrd. USD und übertraf damit die Konsensschätzungen von 9,67 Mrd. USD. Das Unternehmen prognostizierte für das erste Quartal einen Umsatz von 9,8 Mrd. $, plus oder minus 300 Mio. $, was über den Konsensschätzungen von 9,38 Mrd. $ lag.
Einige Analysten hatten jedoch angesichts des anhaltenden Booms bei den Ausgaben für KI-Chips eine noch höhere Prognose erwartet.
Der Unterschied lag in den Details.
AMD gab bekannt, dass das Unternehmen im vierten Quartal MI308-Chips im Wert von etwa 390 Mio. USD nach China geliefert hat, ein Umsatz, der in der vorherigen Prognose nicht enthalten war. Wenn man diese unerwarteten China-Verkäufe herausrechnet, sah das Ergebnis weit weniger beeindruckend aus.
"Erstens waren die Erwartungen ziemlich hoch", sagte Chris Rolland, Analyst bei Susquehanna, in der CNBC-Sendung "Closing Bell Overtime", und zweitens gab das Unternehmen bekannt, dass es im Quartal unerwartete Umsätze in China erzielt hat. Das war nicht in den Straßenzahlen enthalten, und wenn man das berücksichtigt, war der Gewinn weitaus geringer, als wir gedacht hätten."
Für das erste Quartal rechnet AMD mit weiteren 100 Millionen Dollar Umsatz in China aus MI308-Verkäufen, erwartet aber angesichts des dynamischen regulatorischen Umfelds darüber hinaus keine weiteren Umsätze in China.
Das Unternehmen wartet immer noch auf Lizenzen für die Auslieferung seiner neueren MI325-Chips an chinesische Kunden.
Die AMD-Aktie ist im vergangenen Jahr aufgrund der steigenden KI-Nachfrage um mehr als 100 % gestiegen.
Der Chiphersteller, der auf dem Markt für KI-Beschleuniger direkt mit Nvidia konkurriert, positioniert sich als wichtiger alternativer Anbieter, da Hyperscaler ihre Chipkäufe diversifizieren wollen.
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Was uns der Markt über die AMD-Aktie sagt
Die Marktreaktion deutet darauf hin, dass die Investoren AMDs Anteil am glühenden KI-Beschleunigermarkt aggressiver erobern wollten. CEO Lisa Su bleibt optimistisch, was die Aussichten des Unternehmens betrifft, und bekräftigt die ehrgeizigen Wachstumsziele von AMD von seinem Analystentag im November.
- AMD strebt in den nächsten drei bis fünf Jahren ein jährliches Umsatzwachstum von mehr als 35 % an.
- Das Unternehmen geht davon aus, dass die Umsätze im Segment Rechenzentren in diesem Zeitraum jährlich um mehr als 60 % steigen werden und das KI-Geschäft bis 2027 einen Jahresumsatz im zweistelligen Milliardenbereich erreichen wird.
- Der entscheidende Wendepunkt kommt in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 mit der Einführung der MI450-Serie und der Helios-Plattform.
Su betonte, dass die Entwicklung "extrem gut" verlaufe und die Zahl der Kundenengagements weiter zunehme.
Im Oktober schloss AMD einen bedeutenden Vertrag mit OpenAI ab, in dessen Rahmen das Startup 6 Gigawatt Instinct-GPUs über mehrere Jahre hinweg einsetzen wird, beginnend mit 1 Gigawatt in der zweiten Hälfte des Jahres 2026.
Oracle kündigte außerdem Pläne für den Einsatz von 50.000 KI-Chips von AMD an, die noch in diesem Jahr beginnen sollen.
"Die Entwicklung der MI450-Serie läuft sehr gut", sagte Su auf der Bilanzpressekonferenz, "wir sind auf dem besten Weg, in der zweiten Jahreshälfte mit der Produktion zu beginnen."
Sie fügte hinzu, dass AMD mit mehreren Kunden jenseits von OpenAI zusammenarbeitet, die daran interessiert sind, den MI450 schnell einzuführen.
Neben den KI-Beschleunigern verzeichnete AMD starke Ergebnisse in seinem Server-CPU-Geschäft.
Das Unternehmen verzeichnete einen Rekordabsatz von EPYC-Prozessoren und beendete das Jahr mit einem Rekordmarktanteil. Su merkte an, dass die Nachfrage nach Server-CPUs weiterhin "sehr stark" sei, da Hyperscaler ihre Infrastruktur ausbauen und Unternehmen ihre Rechenzentren für KI-Workloads modernisieren.
Für das erste Quartal erwartet AMD ein sequentielles Wachstum der Server-CPU-Umsätze, was angesichts der normalen saisonalen Muster ungewöhnlich ist.
Das Unternehmen hat seine Lieferkapazitäten in den letzten Quartalen erhöht, um die Nachfrage zu befriedigen, und erwartet, dass es im Laufe des Jahres weiter wachsen wird.
CFO Jean Hu prognostizierte für das erste Quartal eine Bruttomarge von ca. 55 %, was einem Anstieg von 130 Basispunkten gegenüber dem Vorjahr entspricht, obwohl die Auslieferungen des MI355 erheblich gesteigert wurden.
Das Unternehmen profitiert von einem vorteilhaften Produktmix in allen Segmenten, wobei Produkte der neueren Generation wie Turin-CPUs und MI355-GPUs höhere Margen erzielen.
Ein Bereich, der Anlass zur Sorge gibt, ist das Spielesegment. Investoren in AMD-Aktien sollten beachten, dass die Semi-Custom-Umsätze (vor allem für Spielkonsolen) im Jahr 2026 voraussichtlich um einen "signifikanten zweistelligen Prozentsatz" zurückgehen werden, da der Konsolenzyklus in sein siebtes Jahr geht.
Die nächste Generation der Xbox von Microsoft, die mit einem Semi-Custom-Chip von AMD ausgestattet ist, macht jedoch gute Fortschritte und soll 2027 auf den Markt kommen.
Rolland von Susquehanna merkte an, dass trotz der Enttäuschung über die Prognosen die Nachfrage nach AMD-Chips in Rechenzentren stark bleibt. Das Unternehmen deutet mehrere Multi-Gigawatt-Verträge über OpenAI hinaus an, die zustande kommen könnten.
AMD erwirtschaftete im vierten Quartal einen rekordverdächtigen freien Cashflow von 2,1 Milliarden US-Dollar, der sich im Vergleich zum Vorjahr fast verdoppelt hat. Für das gesamte Jahr verzeichnete das Unternehmen ein Umsatzwachstum von 7,6 Milliarden US-Dollar im Segment Rechenzentren und Clients, was die Breite seiner Wachstumstreiber über KI-Beschleuniger hinaus verdeutlicht.
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