Wichtige Erkenntnisse
- Die Mastercard-Aktie ist im vergangenen Jahr um 12,3 % gestiegen und schloss am 16. Oktober mit einem Rekordstand von $617,42, 12,0 % über ihrem Schlusskurs vom 30. September von $551,47.
- Die Aktie schloss den März bei $499,66 und erreichte Anfang Juni ein Tief in den niedrigen $470ern, nachdem ein Gesetzentwurf zu Kartengebühren und Reisebeeinträchtigungen im Nahen Osten für Verwerfungen sorgten, obwohl Mastercard im Q1 die bereinigten EPS-Schätzungen mit $4,60 gegenüber $4,40 übertraf.
- Die Analystenmeinungen setzen sich aus 27 Kaufempfehlungen, 9 Outperform-Bewertungen, 4 Halteempfehlungen und 1 Keine Meinung zusammen, mit einem durchschnittlichen Kursziel von $673,12, nur 9,0 % über dem Schlusskurs.
- Mastercard veröffentlicht die Q3-Ergebnisse am 29. Oktober.
Die Mastercard (MA)-Aktie ist im vergangenen Jahr um 12,3 % gestiegen und schloss am 16. Oktober mit einem Rekordstand von $617,42, nachdem ein Oktober-Lauf sie über das im August erreichte Hoch trug.
Diese Einjahreszahl lässt den Zeitraum ruhig erscheinen. Das war er nicht. Die Mastercard-Aktie schloss den März bei $499,66, obwohl sie die Gewinnschätzungen übertraf, und fand erst wieder Halt, als die Zahlen zeigten, dass die Auswirkungen des Nahen Ostens nachließen. Nun steht sie auf einem Rekordstand, während das durchschnittliche Kursziel der Analysten nur 9,0 % darüber liegt.
Kartengebühren und ein Krieg ließen die Mastercard-Aktie unter $500 fallen
Der erste Riss kam am 13. Januar. Präsident Trump unterstützte den Credit Card Competition Act, einen Gesetzentwurf, der große Kartenherausgeber verpflichten würde, Transaktionen über mindestens ein Netzwerk neben Visa oder Mastercard abzuwickeln, und die Mastercard-Aktie schloss den Tag mit einem Minus von 3,8 %. Ein Schätzungsübertreff am 29. Januar (bereinigter EPS von $4,76 gegenüber einer Schätzung von $4,25) brachte nur einen kurzen Aufschwung im Chart.
Im März kam ein zweites Problem hinzu. Der damalige CFO Sachin Mehra sagte im Telefonat zum ersten Quartal, dass der Konflikt im Nahen Osten ab diesem Monat grenzüberschreitende Reisen beeinträchtigte, wobei die Golfstaaten und Israel etwa 6 % des grenzüberschreitenden Volumens von Mastercard ausmachten. Die Aktie schloss das Quartal bei $499,66, nach meiner Berechnung 12,5 % unter dem Schlusskurs vom Jahresende 2025 von $570,88.
Der Bericht vom 30. April konnte den Abwärtstrend nicht stoppen. Mastercard meldete einen bereinigten EPS von $4,60 gegenüber einer Schätzung von $4,40 und hielt an seiner Jahresprognose für das Nettoumsatzwachstum am oberen Ende des niedrigen zweistelligen Bereichs bis zum niedrigen Teen-Bereich fest, doch die Aktie fiel trotzdem an diesem Tag. Anfang Juni notierte die Aktie in den niedrigen $470ern, dem Tiefpunkt des Einjahres-Charts. Mastercard nutzte die Schwäche und kaufte im zweiten Quartal Aktien im Wert von $4,9 Milliarden zurück.
Das Q2-Ergebnis, das die Wende für MA brachte
Die Aktie war bereits auf $513,60 zum Junischluss gestiegen, aber der 30. Juli gab der Erholung eine solide Grundlage. Der Nettoumsatz im zweiten Quartal stieg währungsbereinigt um 12 %, und wertschöpfende Dienstleistungen wuchsen um 18 %. Der bereinigte EPS von $5,04 übertraf die Schätzung von $4,77, und das Management teilte mit, dass es nun erwarte, dass das Jahreswachstum im oberen Teil seines prognostizierten Bereichs liegen werde.
Die Belastung aus dem Nahen Osten war der ausschlaggebende Faktor. Der neue CFO Ling Hai brachte es auf der Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference am 10. September auf den Punkt: "Insgesamt ist die Auswirkung seit Jahresbeginn viel weniger negativ als wir erwartet hatten." Er fügte hinzu, dass die operativen Kennzahlen für die ersten vier Augustwochen im Einklang mit dem Juli verliefen, einschließlich des grenzüberschreitenden Geschäfts.
Die Mastercard-Aktie erreichte am 24. August einen Rekordschluss von $599,86, gab dann 8,1 % nach und schloss den September bei $551,47. Eine technische Kolumne von Reuters vom 2. Oktober wies auf Chartsignale hin, die auf ein Tief von $500 bis $505 deuteten.
Der Oktober brachte die Mastercard-Aktie zurück über $600
Stattdessen stieg die Aktie acht Sitzungen in Folge bis zum 13. Oktober, überwand den August-Rekord und schloss am 16. Oktober bei $617,42. Das sind 12,0 % über dem Schlusskurs vom 30. September und 2,9 % über dem August-Hoch.
Die Bewegung war nicht nur Mastercards eigene. Visa (V) stieg vom eigenen Schlusskurs vom 30. September bis zum 15. Oktober um 11,2 %, und beide Aufwärtsbewegungen wurden eher auf Positionierungen vor den Quartalszahlen und robuste Konsumausgaben zurückgeführt als auf einen bestätigten unternehmensspezifischen Katalysator.
Unternehmensnachrichten kamen trotzdem weiter. Am 15. Oktober starteten Mastercard und BVNK eine globale Geldplattform, die Kartenzahlungen mit Stablecoin-Infrastruktur kombiniert, wobei die Abdeckung 2027 voraussichtlich mehr als 40 Währungen in über 200 Ländern erreichen soll. Einen Tag später berichtete CNBC, dass US-Beamte während Gesprächen in Bangkok Druck auf Peking wegen des Marktzugangs von Mastercard ausübten. Die Aktie stieg in dieser Sitzung um 0,18 %.
Die Analysten sind mit MA nicht Schritt gehalten
Mastercard weist nun 27 Kaufempfehlungen, 9 Outperform-Bewertungen, 4 Halteempfehlungen und 1 Keine Meinung auf, gegenüber 21 Kaufempfehlungen, 5 Outperform-Bewertungen und 9 Halteempfehlungen Ende September 2025, als auch eine Underperform-Bewertung notiert war. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei $673,12, seitdem ein Plus von 4,0 %, während die Aktie zwischen diesen beiden Quartalsendschlüssen 8,5 % zulegte. Der Oktober war für den größten Teil der Verengung verantwortlich: der Durchschnitt stieg seit dem 30. September um 0,96 %, während die Aktie um 12,0 % zulegte, wodurch sich die Lücke zum Durchschnitt von 20,9 % auf 9,0 % verringerte. Das niedrigste Kursziel von $550,00 liegt 10,9 % unter dem aktuellen Kurs. Die Analysten mögen die Aktie immer noch; sie haben ihre Zahlen nur nicht entsprechend angehoben.
Zwei Lesarten für die Mastercard-Aktie auf Rekordniveau
Die bullische Lesart stützt sich auf das Geschäft. Mastercard übertraf die Schätzungen für den bereinigten EPS in allen vier Quartalen, die in diesem Chart berichtet wurden, absorbierte einen kriegsbedingten Reiseschock bei einem grenzüberschreitenden Volumenwachstum von immer noch 12 % im zweiten Quartal und kaufte Aktien im Wert von $4,9 Milliarden nahe den Tiefs zurück. Ein Rekordkurs ist das, was es aussieht, wenn Gewinne eine Aktie zurücktragen.
Die bärische Lesart stützt sich auf den Preis. Der Oktober-Lauf fügte 12,0 % hinzu, während sich das durchschnittliche Kursziel um weniger als 1 % bewegte, sodass der Puffer der Analysten nun bei 9,0 % liegt, der dünnste in jeder Spalte der Tabelle. Das niedrigste Kursziel hat sich seit März nicht von $550,00 bewegt.
Ich tendiere zur geschäftlichen Sicht, mit einer Bedingung. Mastercard berichtet am 29. Oktober, und seine Prognose sieht für das dritte Quartal ein Nettoumsatzwachstum am oberen Ende des niedrigen zweistelligen Bereichs vor. Ein Ergebnis auf diesem Niveau stützt den Rekord. Eine Verfehlung, drei Wochen nach einem 12,0 %-Lauf, würde der Aktie sehr wenig Puffer lassen.
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