Wichtigste Erkenntnisse
- Kursanstieg nach zweitägiger Übernahmeankündigung: Die Bumble-Aktie stieg um 134% von ihrem Schlusskurs am 9. Oktober auf 5,94 $, nachdem Ithaca Holdings zugestimmt hatte, 6,05 $ pro Aktie in bar zu zahlen.
- Abstimmung bereits erfolgt: Eine schriftliche Zustimmung hat den Deal bereits genehmigt, was nur noch ~2 % Aufwärtspotenzial lässt.
- Cashflow-Kontext: Der Free Cash Flow der letzten zwölf Monate von ~255 Mio. $ entspricht etwa einem Fünftel des Deal-Werts von 1,3 Mrd. $. Die 11 Hold- und 1 Underperform-Empfehlungen der Analysten haben ein durchschnittliches Kursziel von 4,18 $, das ~30 % unter dem aktuellen Kurs liegt.
Die Bumble (BMBL)-Aktie ist seit Freitag, dem 9. Oktober, um 134 % gestiegen, von 2,54 $ auf 5,94 $ zum Börsenschluss am 16. Oktober, nachdem Ithaca Holdings zugestimmt hat, die Dating-App für 6,05 $ pro Aktie in bar zu kaufen. Der Deal bewertet Bumble mit 1,3 Milliarden Dollar.
Der Anstieg erfolgte in zwei Schritten. Die Aktie stieg am Montag, dem 12. Oktober, um 50 % auf 3,80 $, dem besten Tag für Bumble seit seinem Börsengang 2021, nach Berichten über fortgeschrittene Gespräche über eine Privatisierung. Der Deal wurde am Dienstag mit einem Aufschlag von 138 % auf den Schlusskurs vom 9. Oktober bekannt gegeben.
Bumble-Aktie notiert nahe dem vereinbarten Angebotspreis
- Die Abstimmung ist abgeschlossen. Tochtergesellschaften von Blackstone und Gründerin Whitney Wolfe Herd haben den Deal nach Unterzeichnung durch schriftliche Zustimmung genehmigt, sodass keine Hauptversammlungsabstimmung mehr ansteht. Es bleiben nur noch die Abschlussbedingungen.
- Neue Chefs. Die Ithaca-Mitgründer Ravi Gupta (ein Partner bei Sequoia) und John Hegeman (ehemaliger Chief Revenue Officer von Meta) werden mit Abschluss des Deals Co-CEOs von Bumble, wobei Wolfe Herd weiterhin beteiligt bleibt.
- Die Entscheidung des Boards. Ann Mather, die Vorsitzende des Boards und seines Sonderausschusses, bezeichnete den Deal als "das beste Ergebnis für unsere Aktionäre".
- Kein Q3-Call. Bumble wird sein 10-Q bis zum 9. November einreichen, jedoch ohne Gewinnmitteilung oder Konferenzschaltung, und hat noch kein Abschlussdatum genannt.
Bei 5,94 $ liegt die Aktie 11 Cent unter dem vereinbarten Angebotspreis, was ein Aufwärtspotenzial von etwa 1,9 % lässt, wenn die Transaktion zu 6,05 $ pro Aktie abgeschlossen wird.
Bumbles Cashflow stieg, während das Geschäft schrumpfte
Der Aufschlag erscheint riesig, aber der Cashflow des Unternehmens erzählt die bessere Geschichte. Bumble erwirtschaftete in den 12 Monaten bis Juni 2026 etwa 255 Millionen Dollar Free Cash Flow, was etwa einem Fünftel des angekündigten Deal-Werts von 1,3 Milliarden Dollar entspricht. Die Ankündigung spezifiziert nicht, ob es sich bei dieser Bewertung um den Eigenkapitalwert oder den Unternehmenswert handelt. Bei 451 Millionen Dollar Schulden gegenüber 154 Millionen Dollar Cash zum 30. Juni ist der Unterschied bedeutend, sodass der Vergleich den tatsächlichen Kaufmultiplikator oder die Cashflow-Rendite von Ithaca nicht genau bestimmt.
Und der Cashflow wurde stärker, während das Geschäft schrumpfte. Der Free Cash Flow mehr als verdoppelte sich von 110 Millionen Dollar im Jahr 2024 auf 240 Millionen Dollar im Jahr 2025, obwohl der Umsatz um fast 10 % auf etwa 966 Millionen Dollar fiel. Auch die zahlenden Nutzer sanken weiter, im Juni-Quartal um 16,4 % auf 3,2 Millionen.
Das ist das Unternehmen, das Ithaca zu kaufen zugestimmt hat: schrumpfender Umsatz, Free Cash Flow auf dem höchsten Stand seit vier Jahren.
Der Free Cash Flow verdoppelte sich 2025, während der Umsatz fiel, und das ist das Unternehmen, das Ithaca zu kaufen zugestimmt hat. Verfolgen Sie Bumbles Cashflow im Verhältnis zum Umsatz kostenlos auf TIKR →
Das Angebot übertraf das höchste Analystenziel im September
Das durchschnittliche Kursziel der Wall Street von 4,18 $ liegt nun 30 % unter der Aktie. Bumbles 12 Bewertungen sind 11 Holds und 1 Underperform, es gibt keine Buys oder Outperforms mehr.
Diese Lücke existiert nur, weil der Deal die Analysten überholt hat. Am 30. September lag das durchschnittliche Kursziel von 3,72 $ 41 % über dem Schlusskurs von 2,63 $, und das höchste Kursziel an der Wall Street war 5 $. Ithacas Angebot übertraf dieses Hoch um 21 %, und das einzige Kursziel von 6,05 $ in der Tabelle entspricht nun einfach dem Deal.
Das Interesse war schon lange vor dem Angebot geschwunden. Die Anzahl der Bewertungen ging von 17 vor einem Jahr auf 12 zurück, während die Anzahl der Kursziele von 14 auf 8 fiel, als die Aktie von 6,09 $ auf 2,63 $ sank.
Fazit
Für alle, die Bumble-Aktien halten, hat die schriftliche Zustimmung die Abstimmung vom Tisch genommen, aber der Deal muss noch abgeschlossen werden. Die verbleibenden 11 Cent sind der Preis für das Warten auf ein Abschlussdatum, das niemand genannt hat. Ein Verkauf jetzt bedeutet, etwa 1,9 % aufzugeben, um dieses Risiko zu umgehen.
Der Stich liegt in der längerfristigen Betrachtung. Der Deal bewertet Bumble mit 1,3 Milliarden Dollar, gegenüber den 14 Milliarden Dollar, die es bei seinem Börsengang wert war. Ein Käufer zum Schlusskurs vom 30. September von 2,63 $ hat sein Geld mehr als verdoppelt, aber Anleger, die zum Schlusskurs vom 30. September 2025 von 6,09 $ gekauft haben, würden vier Cent weniger pro Aktie erhalten, wenn die Übernahme zu 6,05 $ abgeschlossen wird – trotzdem Bumble in den letzten zwölf Monaten etwa 255 Millionen Dollar Free Cash Flow erwirtschaftet hat.
Bumbles durchschnittliches Kursziel von 4,18 $ liegt fast 2 $ unter dem Deal-Preis von 6,05 $. Vergleichen Sie die Kursziele der Analysten kostenlos mit dem Kurs auf TIKR →
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