Wichtige Erkenntnisse
- Die Coca-Cola-Aktie ist im vergangenen Jahr um 39 % gestiegen und schloss am 16. Oktober bei 94 $, nachdem KFC Coca-Cola als Getränkepartner für seine 3.718 US-Restaurants ausgewählt hat.
- Das durchschnittliche Kursziel der Analysten von 95 $ liegt nur 1 % über dem Schlusskurs.
- Die aktuellen Bewertungen lauten: 12 Kaufempfehlungen, 7 Outperform, 4 Hold, 1 No Opinion und 1 Underperform. Die Anzahl der Kaufempfehlungen ist gegenüber 14 vor einem Jahr gesunken.
- BofA schätzt, dass das KFC-Konto einen jährlichen Umsatz von etwa 500 Millionen $ wert ist, was einem Anstieg des Umsatzes von Coca-Cola in Nordamerika um etwa 2,5 % entspricht.
Die Aktie der Coca-Cola Company (KO) ist im vergangenen Jahr um 38,9 % gestiegen und schloss am 16. Oktober bei 93,90 $, nachdem KFC Coca-Cola als Getränkepartner für seine US-Restaurants unterzeichnet hat. Damit endet eine Beziehung zu PepsiCo (PEP), die etwa vier Jahrzehnte zurückreicht.
Das krönt ein Jahr, in dem Coke seinem ältesten Rivalen weiterhin Marktanteile abnahm. Der Haken ist der Preis: Das durchschnittliche Kursziel der Analysten liegt jetzt nur noch 1 % über dem KO-Kurs.
Das Quartal, das die Coca-Cola-Aktie neu bewertete
Die erste Hälfte des Charts zeigte einen stetigen Anstieg, von einem Schlusskurs von 69,91 $ Ende 2025 auf 76,72 $ am 3. April. Der deutlichere Schritt erfolgte nach dem 28. Juli, als Coca-Cola Ergebnisse für das zweite Quartal meldete, die die Gewinn- und Umsatzschätzungen von Wall Street übertrafen.
- Der bereinigte Gewinn je Aktie stieg um 11 % auf 0,97 $ und lag damit über den von Analysten erwarteten 0,93 $. Der organische Umsatz wuchs um 6 % bei einem Volumenwachstum der Verkaufseinheiten von 5 %.
- Die bereinigte operative Marge weitete sich von 34,7 % auf 35,6 % aus. Das Unternehmen erwartet nun für 2026 ein bereinigtes Gewinnwachstum je Aktie von 9 % bis 10 % ausgehend von einer Basis von 3 $.
Die KO-Aktie stieg innerhalb von Tagen nach der Meldung aus den niedrigen 80ern in die hohen 80er und driftete dann bis zum 30. September auf 86,08 $ zurück.
KFC ist ein kleiner Betrag, aber ein lautes Signal für die KO-Aktie
Im Oktober gab es zwei Neuigkeiten von der anderen Seite. Am 8. Oktober senkte PepsiCo seine Prognose für den bereinigten Gewinn je Aktie 2026 auf ein Wachstum von 1 % bis 2 % und teilte mit, dass die Getränkevolumina in Nordamerika im dritten Quartal um 2 % gesunken seien. Eine Woche später bestätigte KFC den Wechsel. Bis zum Frühjahr 2027 sollen Coca-Cola-Produkte in seinen 3.718 US-Restaurants erhältlich sein.
BofA bezifferte dies: Das Konto ist etwa 500 Millionen $ Jahresumsatz wert, was einem Rückgang des Konzentratumsatzes von Pepsi in Nordamerika von etwa 3 % und einem Anstieg des Umsatzes von Coca-Cola in Nordamerika um etwa 2,5 % entspricht. Jefferies wies auf das größere Risiko für PepsiCo hin: ob andere langjährige Konten nun für Angebote offen sind.
Die KO-Aktie schloss am 15. Oktober bei 92 $ und legte am nächsten Tag um 2,07 % auf 93,90 $ zu, was nach meiner Berechnung 9,1 % über ihrem Schlusskurs vom 30. September liegt.
Es ist das zweite langjährige Konto, das Coke dieses Jahr gewonnen hat. Auf die Frage auf der Q2-Ergebnis-Konferenz zur Rückgewinnung von Marriott sagte CEO Henrique Braun: "Wir haben das Recht verloren, mit ihnen zusammenzuarbeiten, weil wir nicht kunden- und verbraucherzentriert waren, und wir haben es zurückgewonnen, weil wir kunden- und verbraucherzentriert sind wie nie zuvor."
Die Analysten hinken der Coca-Cola-Aktie hinterher
Die Analysten haben ihr durchschnittliches Kursziel seit Ende September 2025 um 21,3 % von 78,10 $ auf 94,74 $ angehoben, aber die Aktie bewegte sich schneller. Vor einem Jahr lag der Durchschnitt 18,9 % über dem Schlusskurs; heute beträgt die Differenz 0,9 %. Die aktuelle Verteilung ist 12 Kaufempfehlungen, 7 Outperform, 4 Hold, 1 No Opinion und 1 Underperform, wobei die Kaufempfehlungen von 14 gesunken sind. Das höchste der 23 veröffentlichten Ziele liegt bei 104,00 $, 10,8 % über dem Schlusskurs. Das ist eine Analystengemeinschaft, die die Aktie immer noch hoch bewertet, aber in ihren Zielen kaum noch Spielraum hat.
Zwei Möglichkeiten, die Coca-Cola-Aktie bei 93,90 $ zu bewerten
Die bullische Sichtweise: Coke wächst in Volumen und Marge, während PepsiCo seine Prognosen kürzt, und KFC zeigt, dass diese Marktanteilsverschiebung auch die Restaurants mit Selbstbedienung erreicht, nicht nur die Regale im Einzelhandel. Eine bereinigte Marge von 35,6 % und eine Gewinnwachstumsprognose je Aktie von 9 % bis 10 % untermauern dies.
Die bärische Sichtweise: Die Einführung von Coke bei KFC ist erst im Frühjahr 2027 abgeschlossen, und der von BofA genannte Anstieg von 2,5 % ist ein einmaliger Schritt nach oben, keine neue Wachstumsrate. In der Zwischenzeit hat der Kurs die Lücke zum durchschnittlichen Analystenziel von 94,74 $ bereits geschlossen.
Coca-Cola hat diesen Rally verdient. Von 93,90 $ aus benötigt die nächste Etappe jedoch erneut höhere Schätzungen der Analysten, und der Bericht von Coke für das dritte Quartal ist der Ausgangspunkt dafür – oder auch nicht.
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