Kennzahlen zur Marathon Petroleum Aktie
- Entwicklung in dieser Woche: 15%
- 52-Wochen-Spanne: $115 bis $204
- Bewertungsmodell Kursziel: $246
- Implizites Aufwärtspotenzial: 21%
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Was ist passiert?
Marathon Petroleum Aktien stiegen in dieser Woche um etwa 15% und schlossen bei 203 $ pro Aktie, da die Anleger auf die starken Ergebnisse, die höheren Kursziele der Analysten und die neuen Daten zur institutionellen Positionierung reagierten, die nach den jüngsten Ergebnissen des Unternehmens veröffentlicht wurden.
Die Aktien stiegen, nachdem Marathons Ergebnisse für das vierte Quartal eine unerwartet hohe Cash-Generierung und Raffinerieleistung bestätigten, was die Sorgen um die Haltbarkeit der Margen in einem schwächeren Raffinerieumfeld verringerte.
Das Unternehmen meldete einen bereinigten Gewinn je Aktie von 4,07 USD und ein bereinigtes EBITDA von etwa 3,5 Mrd. USD, unterstützt durch eine Raffinerieauslastung von 95 % und einen Rekorddurchsatz in den wichtigsten Anlagen, was das Vertrauen in die betriebliche Umsetzung stärkt.
Die Maßnahmen der Analysten haben in dieser Woche für zusätzlichen Schwung gesorgt. TD Cowen hob sein Kursziel von 183 $ auf 198 $ an und bekräftigte seine Kaufempfehlung. Damit schloss sich das Unternehmen der allgemeinen Analystenmeinung an, dass Marathons Cashflow- und Kapitalrenditeprofil auf dem Weg ins Jahr 2026 intakt bleibt.
Die Anhebung des Kursziels spiegelt die verbesserte Sichtbarkeit der freien Cashflow-Generierung und die disziplinierten Investitionspläne wider.
Die jüngsten Einreichungen von institutionellen Anlegern zeigten eher eine aktive Neupositionierung als ein allgemeines Risikoverhalten. Der Canada Post Corp Registered Pension Plan erhöhte seinen Anteil um 256,4%, während Jones Financial Companies und Thrivent Financial for Lutherans ihre Anteile ebenfalls erhöhten und damit die Verringerung der Anteile von swisspartners Advisors und Mediolanum International Funds ausglichen.
Mit einem institutionellen Anteil von 76,77% unterstützte die gemischte, aber konstruktive Aktivität den starken Anstieg der Aktie in dieser Woche.
Ist Marathon Petroleum unterbewertet?
Unter Bewertungsannahmen wird die Aktie modelliert mit:
- Umsatzwachstum (CAGR): (0,5%)
- Operative Margen: 6.1%
- Exit P/E Multiple: 12,8x
Die Umsatzerwartungen bleiben gedämpft und spiegeln eher ein Raffineriegeschäft wider, das sich nach einem zyklischen Höhepunkt normalisiert, als ein Geschäft, das von einer anhaltenden Mengenexpansion abhängig ist.
Dies bedeutet eine stärkere Betonung der Erholung der Margen, der Kostenkontrolle und der Kapitaleffizienz - Bereiche, in denen Marathons Größe und sein integriertes Raffineriesystem einen Wettbewerbsvorteil darstellen.
Die Annahmen der Analysten spiegeln weiterhin einen angespannten globalen Raffineriehintergrund wider. Begrenzte neue Kapazitätserweiterungen, regionale Raffinerieschließungen und gleichbleibend hohe Auslastungsraten unterstützen die Ansicht, dass die Margen strukturell gesünder bleiben können als in früheren Abschwungphasen, selbst wenn die Umsatztrends uneinheitlich bleiben.
Die Ergebnisse des nächsten Jahres hängen von der Umsetzung mehrerer wichtiger Faktoren ab. Raffineriedurchsatz, Wartungseffizienz und regionale Preisunterschiede werden eine überragende Rolle für die Dauerhaftigkeit der Erträge spielen, da die Versorgungsengpässe auf den wichtigsten US-Märkten anhalten.
Die Kapitalallokation stärkt das Setup weiter. Marathon plant für 2026 Investitionen in die Raffinerie in Höhe von etwa 700 Mio. USD, was einer Kürzung von etwa 20 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Schwerpunkt liegt auf Projekten mit hoher Rendite, die eine Rendite von 25 % oder mehr anstreben, einschließlich der Erweiterung des Rohöl-Durchsatzes um 30.000 Barrel pro Tag in Garyville und der Hinzufügung von 10.000 Barrel pro Tag an Kapazitäten für Exportbenzin.
Die Beiträge aus dem Midstream-Bereich stellen eine weitere Ebene der Unterstützung dar. MPLX plant den Einsatz von Wachstumskapital in Höhe von 2,4 Mrd. USD, wovon 90 % in die Bereiche Erdgas und NGL-Services fließen sollen, und strebt eine Ausschüttungswachstumsrate von 12,5 % an, die die jährlichen Barausschüttungen an Marathon auf über 3,5 Mrd. USD anheben und zur Finanzierung von Dividenden und Rückkäufen beitragen soll.
Ausgehend von einem aktuellen Kurs von fast 203 $ und einem Ziel des Bewertungsmodells von etwa 246 $ impliziert das Setup ein Gesamtaufwärtspotenzial von etwa 21 % über einen Zeitraum von etwa 2,9 Jahren, was einer annualisierten Rendite von fast 7 % entspricht, die unter diesen Annahmen als unterbewertet angesehen wird.
Auf dem aktuellen Niveau scheint Marathon Petroleum unterbewertet zu sein, wobei die künftige Performance eher von der Widerstandsfähigkeit der Margen, einer disziplinierten Raffinerieausführung, Midstream-Cashflows und nachhaltigen Kapitalerträgen als von einer Beschleunigung des Umsatzwachstums abhängt.
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