Kennzahlen zur Enphase-Aktie
- Kursveränderung: +5.4%
- Aktueller Kurs: ~$50
- Höchstes Kursziel: $85
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Was ist passiert?
Die Aktien von Enphase Energy, Inc. (ENPH) kletterten am Freitag um 5,4 % und schlossen bei 50 $. Damit setzte sich die kräftige Rallye fort, nachdem das Unternehmen erklärt hatte, dass das Schlimmste des Abschwungs in der Solarbranche für Privathaushalte offiziell vorbei ist.
Die Anleger begrüßten den Bericht des Unternehmens für das vierte Quartal, der die Erwartungen übertraf und einen überraschend optimistischen Ausblick für 2026 gab
Dies signalisiert, dass die hohen Zinssätze die Nachfrage nicht mehr vollständig abwürgen.
Der Hauptgrund dafür war die Behauptung von CEO Badri Kothandaraman, dass sich die Lagerbestände der Vertriebskanäle normalisiert haben und dass sich die Verkaufsraten in wichtigen Märkten wie Kalifornien und Europa beschleunigen.
Der Stimmungsumschwung war deutlich spürbar, denn die Aktie verzeichnete Anfang der Woche den größten Tagesgewinn seit sechs Jahren, was auf die Deckung von Leerverkäufen und neue institutionelle Käufe zurückzuführen war.
Die Analysten von Oppenheimer stuften die Aktie herauf und führten an, dass der "Lagerabbau" abgeschlossen sei und Enphase mit seiner neuen IQ9-Mikrowechselrichterserie in der Lage sei, Marktanteile zurückzuerobern.
Das Unternehmen ist vom "Überlebensmodus" in den "Wachstumsmodus" gewechselt, da steigende Strompreise in den USA Hausbesitzer dazu zwingen, trotz der Finanzierungskosten die Nutzung von Solarenergie zu überdenken.
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Ist Enphase heute unterbewertet?
Während des Gewinngesprächs nahm CEO Badri Kothandaraman kein Blatt vor den Mund, was den Zustand der Branche angeht.
Er erklärte: "Wir glauben, dass wir die Talsohle durchschritten haben... Die Bestandskorrektur liegt hinter uns, und wir gehen in das Jahr 2026 mit einem viel gesünderen Vertriebskanal und einer Produkt-Roadmap, die unübertroffen ist."
Kothandaraman hob hervor, dass die neuen Batterieprodukte des Unternehmens hohe Anschlussraten aufweisen, was den Umsatz pro Installation deutlich erhöht.
CFO Mandy Yang bekräftigte den optimistischen Ton und fügte hinzu: "Wir gehen davon aus, dass die Bruttomargen in den Bereich von 40 % zurückkehren werden, da die Hebelwirkung des Volumens einsetzt... unsere operative Disziplin während des Abschwungs hat uns für eine erhebliche Rentabilität im Aufschwung positioniert."
Zur weiteren Untermauerung des Bewertungsansatzes merkte Kothandaraman an: "Die Wirtschaftlichkeit von Solarenergie plus Speicherung war für Hausbesitzer noch nie so gut wie heute, insbesondere da die Tarife für Versorgungsunternehmen in vielen unserer Kernmärkte weiterhin zweistellig steigen."
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Während das Konsensziel niedriger ist, deutet das hohe Kursziel der Straße für TIKR darauf hin, dass sich die Aktie von hier aus fast verdoppeln könnte, wenn die Erholung anhält.
- Höchstes Kursziel: $85
- Aktueller Kurs: ~$50
- Potenzielles Aufwärtspotenzial: +70.7%
Tiefes Eintauchen in die Bewertung
Der "Bull Case" für Enphase beruht auf einer Rückkehr zu seinem historischen Wachstumspfad, wenn sich der Solarzyklus dreht.
Mit einem Kurs von ~$50 ist die Aktie für eine langsame Erholung eingepreist, aber das Ziel von $85 geht von einer schnellen Rückkehr zu einem Umsatzwachstum von 20% und mehr aus.
- Die Wende im Zyklus: Die Solarbranche ist ein zyklischer Wirtschaftszweig, und der Kauf des Marktführers am "Tiefpunkt" des Zyklus hat in der Vergangenheit zu massiven Renditen geführt.
- Die Margenausweitung: Wenn die Volumina zurückkehren, ermöglicht das kapitalsparende Produktionsmodell von Enphase eine rasche Ausweitung der Margen, was zu einem Gewinnwachstum führt, das schneller ist als der Umsatz.
- Die Wertlücke: Das Kursziel von 85 $ spiegelt eine Normalisierung des KGV-Multiplikators auf ein Niveau wider, das einem wachstumsstarken Technologieunternehmen entspricht, und nicht einem Hersteller von Standardhardware.
Wenn Enphase Recht hat, dass die Talsohle erreicht ist, wird der Weg zu 85 $ durch vierteljährliche Verbesserungen der Prognosen vorangetrieben, die die Analysten zwingen, die Aktie nach oben zu treiben.
Schlussfolgerung: Die Sonne geht wieder auf. Mit einem Aufwärtspotenzial von 70,7 % auf 85 $ bietet Enphase Energy ein überzeugendes Turnaround-Spiel für Anleger, die bereit sind, darauf zu setzen, dass der Solarmarkt für Privathaushalte im Jahr 2026 wieder zu strahlen beginnt.
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