Wichtigste Erkenntnisse:
- Außergewöhnliches Wachstum: L3Harris erzielte im ersten Quartal 2026 ein organisches Umsatzwachstum von 15 % – eines der stärksten Quartale in der Unternehmensgeschichte.
- Kursprognose: Basierend auf der aktuellen Geschäftsentwicklung könnte die LHX-Aktie bis Dezember 2028 einen Kurs von 343 US-Dollar erreichen.
- Potenzielle Gewinne: Dieses Kursziel deutet auf eine Gesamtrendite von 16 % ausgehend vom aktuellen Kurs von 294,82 US-Dollar hin.
- Jährliche Rendite: Anleger könnten in den nächsten 2,5 Jahren ein jährliches Wachstum von rund 6 % erzielen.
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L33Harris Technologies (LHX) startete mit einem seiner bisher besten Quartale ins Jahr 2026. Der Umsatz stieg auf 5,7 Mrd. US-Dollar, was einem organischen Wachstum von 15 % entspricht. Der GAAP-Gewinn pro Aktie stieg im Jahresvergleich um 33 % auf 2,72 US-Dollar. Die operativen Margen der Segmente stiegen zum zehnten Quartal in Folge.
- Der Auftragsbestand erreichte über 40 Milliarden US-Dollar, wobei die ausstehenden Aufträge des Munitions Acceleration Council in Höhe von 25 Milliarden US-Dollar noch nicht berücksichtigt sind.
- Das internationale Book-to-Bill-Verhältnis lag im Quartal bei 2,2, wobei die NATO-Verbündeten eine starke Nachfrage nach Funkgeräten und ISR-Systemen ankurbelten.
- Der Umsatz im Bereich „Space & Mission Systems“ stieg um 24 %, angeführt von geheimen Programmen und missionsspezifisch ausgerüsteten Flugzeugen.
- Der Umsatz im Bereich „Missile Solutions“ stieg um 18 %, wobei sich die Margen um 110 Basispunkte ausweiteten.
- Die Prognose für das Gesamtjahr wurde bestätigt: Umsatz von 23 bis 23,5 Milliarden US-Dollar, freier Cashflow von 3 Milliarden US-Dollar und ein um 0,10 US-Dollar auf 11,40 bis 11,60 US-Dollar angehobener GAAP-Gewinn pro Aktie.
LHX notiert bei rund 295 US-Dollar. Für Anleger, die ein Engagement im Verteidigungssektor mit überdurchschnittlichem Wachstum und einem sichtbaren Auftragsbestand suchen, bietet diese Aktie ein klares Anlageargument.
Was das Modell zur L3Harris-Aktie sagt
Wir haben L3Harris unter dem Gesichtspunkt seiner „Trusted Disruptor“-Strategie betrachtet, die das Unternehmen zwischen traditionellen Rüstungs-Hauptauftragnehmern und neueren Rüstungstechnologieunternehmen positioniert. Die Idee besteht darin, Leistungen im Umfang eines Hauptauftragnehmers zu erbringen und gleichzeitig die Agilität eines kleineren, fokussierteren Unternehmens zu bewahren.
Diese Positionierung zahlt sich aus. Der Umsatz ist in 9 der letzten 10 Quartale organisch gewachsen. Der Umsatz pro Mitarbeiter ist in den letzten zwei Jahren um fast 25 % gestiegen. Das Unternehmen gewinnt gleichzeitig große geheime Programme, sichert sich NATO-Funkverträge und baut Kapazitäten für Feststoffraketenmotoren auf, um die Munitionsproduktion hochzufahren.
Besonders bemerkenswert ist die MAC-Chance. Die ausstehenden Aufträge des Munitions Acceleration Council im Wert von 25 Milliarden US-Dollar, die noch nicht im Auftragsbestand enthalten sind, könnten den Gesamtauftragsbestand innerhalb der nächsten 12 Monate auf 60 bis 70 Milliarden US-Dollar anheben.
Das Unternehmen ist ein wichtiger Lieferant von Feststoffraketenmotoren für Lockheed und Raytheon in verschiedenen Programmen, darunter PAC-3 und THAAD. Das Management erhielt vom Verteidigungsministerium eine Investition in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar, um den Ausbau dieser Kapazitäten zu beschleunigen.
Unter der Annahme eines jährlichen Umsatzwachstums von 7,7 % und einer operativen Marge von 16,1 % prognostiziert unser Modell, dass die Aktie innerhalb von 2,5 Jahren 343 US-Dollar erreichen wird. Dies setzt ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 20,1x voraus, was einem Rückgang gegenüber dem aktuellen erwarteten KGV von 24,4x entspricht.
Diese Verringerung spiegelt eine Normalisierung nach einer kürzlich erfolgten Neubewertung wider, berücksichtigt aber weiterhin ein Unternehmen mit sich verbessernder Wachstumsprognose.
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Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen zum Umsatzwachstum, zu den operativen Margen und zum KGV eines Unternehmens eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Hier sind die von uns für die LHX-Aktie verwendeten Werte:
1. Umsatzwachstum: 7,7 %
Die Prognose für das Gesamtjahr 2026 sieht ein organisches Wachstum von 7 % vor, was das Management angesichts der überdurchschnittlichen Entwicklung im ersten Quartal als konservativ bezeichnete.
Allein die ISR-Pipeline beläuft sich international auf rund 40 Milliarden US-Dollar, wobei die Verbündeten etwa 20 % ihres zehnjährigen Modernisierungszyklus im Kommunikationsbereich absolviert haben.
Das HMS-Funkprogramm der Armee wurde im Geschäftsjahr 2027 mit 515 Millionen US-Dollar finanziert, wobei für die folgenden fünf Jahre ähnliche Beträge vorgesehen sind.
2. Operative Margen: 16,1 %
Die EBIT-Margen lagen im vergangenen Jahr bei 15,8 % und entsprachen damit dem Dreijahresdurchschnitt von 15,3 % sowie dem Fünfjahresdurchschnitt von 16,1 %.
Die Prognose für die Segmentmarge für das Gesamtjahr liegt im unteren 16-Prozent-Bereich.
Das Unternehmen hat seine Margen Quartal für Quartal gesteigert, obwohl die F&E-Investitionen im Vergleich zum Vorjahr um 44 % erhöht wurden.
3. Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) zum Jahresende: 20,1x
LHX notiert derzeit bei einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 24,4x auf Basis der erwarteten Gewinne und damit über seinem Dreijahresdurchschnitt von 20,1x.
Wir gehen von einer Rückführung auf dieses Niveau aus. Die Aktie wurde in der Vergangenheit langfristig mit einem KGV von 18–20 gehandelt, und erhöhte kurzfristige Bewertungskennzahlen normalisieren sich oft, sobald die Wachstumserwartungen im Kurs eingepreist sind.
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Was passiert, wenn sich die Lage verbessert oder verschlechtert?
Unternehmen der Verteidigungselektronik sehen sich mit Programmrisiken, Budgetzeitplänen und der Komplexität der Umsetzung konfrontiert. So könnte sich die L3Harris-Aktie unter verschiedenen Szenarien bis Dezember 2030 entwickeln:
- Pessimistisches Szenario: Bei einem Umsatzwachstum von 6,2 % pro Jahr und einer Nettomarge von etwa 9,5 % erzielen Anleger eine Gesamtrendite von 5,3 % (1,1 % jährlich).
- Mittleres Szenario: Bei einem Wachstum von 6,8 % und Margen von 9,8 % prognostiziert das Modell eine Gesamtrendite von 25,8 % (5,2 % jährlich).
- Optimistisches Szenario: Sollten MAC-Verträge zustande kommen, sich die Erfolge im Geheimdienstbereich beschleunigen und die Margen 10 % erreichen, könnten die Renditen insgesamt 45,9 % (8,7 % jährlich) betragen.
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Die Bandbreite ist enger als bei den meisten Wachstumsaktien, da L3Harris bereits ein ausgereiftes, gut geführtes Unternehmen ist.
Im Low-Case-Szenario verzögern Haushaltsverhandlungen die endgültige Vertragsabschlüsse, die MAC-Aufträge lassen länger auf sich warten und die Multiplikatorverringerung belastet die Renditen.
Im optimistischen Szenario wird der MAC-Auftragsbestand in Höhe von 25 Milliarden US-Dollar planmäßig umgesetzt, der HBTSS-Folgeauftrag wird Mitte des Jahres gewonnen und die internationale Nachfrage nach Funkgeräten und ISR-Systemen treibt das Wachstum deutlich über die Prognosen hinaus.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR weder als Anlage- oder Finanzberatung seitens TIKR oder unseres Redaktionsteams gedacht sind, noch stellen sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien dar. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten des TIKR-Terminals und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analyse berücksichtigt möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Neuigkeiten. TIKR hält keine Positionen in den genannten Aktien. Vielen Dank fürs Lesen und viel Erfolg beim Investieren!
