Die wichtigsten Erkenntnisse:
- Umsatz verdreifacht: Credo steigerte den Umsatz im Geschäftsjahr 2026 auf 1,3 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 206 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, während sich der Non-GAAP-Nettogewinn mehr als verfünffachte.
- Kursprognose: Ausgehend von der aktuellen Geschäftsentwicklung könnte die CRDO-Aktie bis April 2029 einen Kurs von 485 US-Dollar erreichen.
- Potenzielle Gewinne: Dieses Kursziel deutet auf eine Gesamtrendite von 78 % ausgehend vom aktuellen Kurs von 271,83 US-Dollar hin.
- Jährliche Rendite: Anleger könnten in den nächsten 2,9 Jahren ein jährliches Wachstum von rund 22 % erzielen.
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Credo Technology (CRDO) schloss das Geschäftsjahr 2026 mit einem weiteren Rekordquartal ab. Der Umsatz im vierten Quartal erreichte 437 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 7 % gegenüber dem Vorquartal und 157 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht. Bemerkenswert ist, dass allein der Umsatz des vierten Quartals den gesamten Umsatz des Unternehmens im Geschäftsjahr 2025 überstieg.
- Die Non-GAAP-Bruttomarge erreichte im vierten Quartal 68,3 % und lag damit über dem oberen Ende der Prognose.
- Der Non-GAAP-Nettogewinn belief sich im vierten Quartal auf 227 Millionen US-Dollar und hat sich damit im Vergleich zum Vorjahreszeitraum mehr als verdreifacht.
- Der freie Cashflow belief sich im Quartal auf 177,5 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von fast 38 Millionen US-Dollar gegenüber dem Vorquartal entspricht.
- Die liquiden Mittel beliefen sich zum Ende des Quartals auf 1,4 Milliarden US-Dollar, selbst nach Abschluss der Übernahme von Dust Photonics.
- Die Prognose für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 sieht einen Umsatz von 465 bis 475 Millionen US-Dollar vor, was ein anhaltendes Wachstum gegenüber dem Vorquartal impliziert.
Die Credo-Aktie notiert bei rund 271 US-Dollar. Anleger, die davon ausgehen, dass der Ausbau der KI-Rechenzentrumsvernetzung noch in den Kinderschuhen steckt, könnten von hier aus ein bedeutendes Aufwärtspotenzial erkennen.
Was das Modell zur Credo-Technology-Aktie sagt
Wir haben Credo als das Unternehmen betrachtet, das am besten positioniert ist, um eines der größten ungelösten Probleme der KI-Infrastruktur zu lösen: Netzwerkzuverlässigkeit in großem Maßstab.
Da KI-Cluster von Zehntausenden auf Hunderttausende von GPUs anwachsen, kann ein einziger Verbindungsausfall zu stundenlangen Ausfallzeiten und einem Verlust an Rechenleistung im Millionenbereich führen.
Die aktiven elektrischen Kabel von Credo bieten eine bis zu 1.000-mal höhere Zuverlässigkeit als herkömmliche optische Module und verbrauchen dabei weniger Strom. Das ist das zentrale Wertversprechen, das sowohl bei Hyperscalern als auch bei Neo-Cloud-Betreibern Anklang findet.
Das Optikgeschäft stellt einen zweiten Wachstumsmotor dar. Drei eigenständige Produktlinien – ZeroFlap Optics, Siliziumphotonik-PICs des kürzlich übernommenen Unternehmens Dust Photonics sowie eigenständige optische DSPs – sollen im Geschäftsjahr 2027 jeweils über 100 Millionen US-Dollar zum Umsatz beitragen. Insgesamt rechnet das Management damit, dass das Optikportfolio in diesem Jahr mehr als 600 Millionen US-Dollar einbringen wird.
Ausgehend von einem jährlichen Umsatzwachstum von 45,5 % und einer operativen Marge von 45,1 % prognostiziert unser Modell, dass die Aktie innerhalb von 2,9 Jahren einen Kurs von 485 US-Dollar erreichen wird.
Dies setzt ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 40,8x voraus, was einem Rückgang gegenüber dem aktuellen Forward-KGV von 44,8x entspricht. Die leichte Verringerung spiegelt eine Normalisierung wider, da sich die außergewöhnlichen Wachstumsraten abschwächen.
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Unsere Bewertungsannahmen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen zum Umsatzwachstum, zu den operativen Margen und zum KGV eines Unternehmens eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Hier sind die von uns für die CRDO-Aktie verwendeten Annahmen:
1. Umsatzwachstum: 45,5 %
Credo prognostiziert für das Geschäftsjahr 2027 ein Umsatzwachstum von mehr als 80 %, das durch den optischen Wendepunkt in der zweiten Jahreshälfte angetrieben wird.
Der Bereich AECs wächst weiter, da sich die Einführung von Neo Cloud ausweitet. Das Management geht davon aus, dass 3 bis 4 Kunden in den kommenden Quartalen mehr als 10 % zum Umsatz beitragen werden, wobei Neo Clouds im Laufe der Zeit potenziell 20 % des Umsatzes ausmachen könnten.
Neue Produkte, darunter ALC und OmniConnect, sollen im Geschäftsjahr 2028 in die Produktionsphase übergehen.
2. Operative Margen: 45,1 %
Die EBIT-Margen erreichten im vergangenen Jahr 47,8 % und stiegen damit gegenüber dem Vorjahreswert von 25,2 % deutlich an.
Das Management strebt für das Geschäftsjahr 2027 Non-GAAP-Nettomargen von nahe 50 % an – ein Niveau, das noch vor wenigen Jahren nahe Null lag.
Die Betriebskosten werden im Vergleich zum Vorjahr um rund 50 % steigen, bleiben jedoch deutlich hinter dem Umsatzwachstum zurück, wodurch eine erhebliche Hebelwirkung erhalten bleibt.
3. Exit-KGV: 40,8x
CRDO wird derzeit mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von rund 44,8x gehandelt. Die historischen Durchschnittswerte lagen zwischen 52 und 87x, was die Bereitschaft des Marktes widerspiegelt, für schnelles Wachstum einen Aufschlag zu zahlen.
Wir gehen von einer moderaten Verringerung auf das 40,8-Fache aus, wenn das Geschäft reifer wird – was angesichts der vor uns liegenden Wachstumsperspektiven immer noch ein Prämienmultiplikator ist.
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Was passiert, wenn es besser oder schlechter läuft?
Wachstumsstarke Halbleiterunternehmen sind mit dem Risiko einer Kundenkonzentration und eines Produktwechsels konfrontiert. So könnte sich die Credo-Aktie unter verschiedenen Szenarien bis April 2031 entwickeln:
- Pessimistisches Szenario: Wenn der Umsatz jährlich um 32,1 % wächst und sich die Nettomargen bei etwa 45,6 % einpendeln, erzielen Anleger eine Gesamtrendite von 97,6 % (15 % jährlich).
- Mittleres Szenario: Bei einem Wachstum von 35,5 % und Margen von 48,3 % prognostiziert das Modell eine Gesamtrendite von 177,3 % (23,3 % jährlich).
- Optimistisches Szenario: Sollten die Marktentwicklungen bei optischen Produkten und ALC die Erwartungen übertreffen – mit einem Wachstum von 38,9 % und Margen von 50,8 % –, könnten die Renditen insgesamt 281,2 % (31,6 % jährlich) erreichen.
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Die Spanne spiegelt wider, wo sich Credo in seinem Wachstumszyklus befindet.
Im Low-Case-Szenario dauert der Hochlauf im Optikbereich länger als erwartet, führt die Kundenkonzentration zu Umsatzschwankungen und der Kurs-Gewinn-Multiplikator sinkt.
Im optimistischen Szenario skaliert ZeroFlap Optics in der zweiten Hälfte des Geschäftsjahres 2027 rasch, die Neo-Clouds tragen vorzeitig 20 % zum Umsatz bei, und der Übergang zu 1,6 T sorgt für einen deutlichen Anstieg des durchschnittlichen Verkaufspreises (ASP).
Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Credo-Technology-Aktie von hier aus?
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Dazu sind lediglich drei einfache Angaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
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- KGV zum Ausstieg
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Darauf aufbauend berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrenditen in den Szenarien „Bull“, „Base“ und „Bear“, sodass Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR weder als Anlage- oder Finanzberatung seitens TIKR oder unseres Redaktionsteams gedacht sind, noch stellen sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien dar. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten des TIKR-Terminals und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analyse berücksichtigt möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Neuigkeiten. TIKR hält keine Positionen in den genannten Aktien. Vielen Dank fürs Lesen und viel Erfolg beim Investieren!
