Wichtige Erkenntnisse:
- Erweiterung der OpenAI-Plattform: Snowflakes 200-Millionen-Dollar-Partnerschaft mit OpenAI erweitert den Modellzugriff auf drei große Clouds und versetzt Snowflake in die Lage, Unternehmensagenten direkt in verwaltete Kundendaten einzubetten, anstatt Arbeitslasten auf separate KI-Schichten zu verlagern.
- Signal für Insider-Transaktionen: Snowflake hat am 6. Februar 2026 einen Aktienverkauf durch den Vorstand bekannt gegeben, ein Governance-Datenpunkt, den Anleger genau verfolgen, wenn die Aktie einen höheren Wachstums- und Margenpfad einpreist.
- Bewertungsanker: Auf der Grundlage eines Umsatzwachstums von 25 % und einer operativen Marge von 13 % bis 2028 und einem 117-fachen Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) könnte die Snowflake-Aktie in den nächsten zwei Jahren 323 $ erreichen, da die Rentabilität mit der Produktdynamik steigt.
- Rendite-Mathematik: Ausgehend vom aktuellen Kurs von 168 $ bietet Snowflake ein Gesamtaufwärtspotenzial von 92 % auf 323 $, was einer annualisierten Rendite von etwa 39 % über einen Zeitraum von 2 Jahren entspricht, wenn die Annahmen zutreffen.
Snowflake Inc.(SNOW) vertreibt eine Cloud-Datenplattform, die den Verbrauch bei der Ausführung von Analyse- und KI-Workloads in Unternehmen monetarisiert, und das Unternehmen umfasst Kunden aus den Bereichen Finanzdienstleistungen, Einzelhandel, Gesundheitswesen und Behörden in drei großen Cloud-Ökosystemen.
Die AI Data Cloud zentralisiert Unternehmensdaten, so dass Teams BI-, Data-Engineering- und Agenten-Workflows in einer verwalteten Umgebung ausführen können - eine Kategorie, die sich zu einem wichtigen Schlachtfeld entwickelt hat, da KI-Implementierungen über Pilotprojekte hinausgehen.
In finanzieller Hinsicht erreichte der Umsatz der Snowflake-Aktie etwa 4 Mrd. $ LTM mit einem Bruttogewinn von fast 3 Mrd. $, doch die Betriebskosten von etwa 4 Mrd. $ führten zu einem Betriebsergebnis von etwa - 1 Mrd. $ und einer Betriebsmarge von fast -31 %.
Letzte Woche kündigte das Management eine 200-Millionen-Dollar-Partnerschaft mit OpenAI an, um Modelle für die Analyse natürlicher Sprache und Workflow-Agenten in die Plattform einzubetten, wobei erste namhafte Nutzer wie Canva und WHOOP die Kommerzialisierungsabsicht unterstützen.
Darüber hinaus formulierte der CEO von Snowflake, Sridhar Ramaswamy, die Prioritäten bei der Umsetzung mit den Worten: "Die beiden Hauptziele des Snowflake-Teams und von mir sind die Beschleunigung von Projekten, die Produktgeschwindigkeit und die Markteinführung dieser Produkte", womit er einen messbaren Standard für Tempo und Markteinführung setzte.
Die Aktien werden nach einem eintägigen Anstieg von 7 % bei 168 $ gehandelt, während das Modell von einem 117-fachen Exit-KGV bei einer Betriebsmarge von -31 % ausgeht, so dass sich die Anleger fragen, ob Wachstum und Effizienz schnell genug in Einklang gebracht werden können, um die Bewertung zu stützen.
Was das Modell über die SNOW-Aktie aussagt
Die Datenplattform der Snowflake-Aktie hat weiterhin eine hohe strategische Relevanz, während erhöhte Reinvestitionsanforderungen und eine operative Marge von -31 % die derzeitige operative Effizienz belasten.
Ungeachtet dessen basieren die Bewertungsannahmen auf einem Umsatzwachstum von 25,2 %, einer operativen Marge von 12,5 % und einem Exit-Multiple von 116,9, woraus sich ein modellierter Eigenkapitalwert von 323,19 $ ergibt.
Das implizierte Gesamtpotenzial von 91,9 % und die annualisierte Rendite von 38,9 % übersteigen die mit dem Aktienrisiko verbundenen Standard-Opportunitätskosten.
Dieses Bewertungsmodell liefert ein Kaufsignal, da eine annualisierte Rendite von 38,9 % die Eigenkapitalhürde deutlich übersteigt und Investoren für anhaltende Verluste, das Ausführungsrisiko und die Kapitalintensität entschädigt, die erforderlich ist, um die Plattform von Snowflake auf eine dauerhafte Rentabilität zu skalieren.
Unsere Bewertungsannahmen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die Snowflake-Aktie verwendet:
1. Umsatzwachstum: 25,2 %
Der Umsatz der Snowflake-Aktie ist im vergangenen Jahr um 29,2 % gestiegen, was auf eine starke Elastizität des Verbrauchs bei großen Unternehmenskunden trotz eines sich verlangsamenden Zyklus der Ausgaben für Cloud-Software zurückzuführen ist.
Das aktuelle Wachstum wird durch KI-Workloads, Migrationsaktivitäten und expandierende Anwendungsfälle in Unternehmen unterstützt, die die Nachfrage in den Bereichen Analyse, Data Engineering und Agentenbereitstellungen in Milliardenhöhe aufrechterhalten.
Um das Wachstum von 25,2 % aufrechtzuerhalten, sind eine anhaltende Migrationsdynamik und eine steigende KI-Nutzung erforderlich, während schwächere Unternehmensbudgets oder eine langsamere Ausweitung der Arbeitslasten das Verbrauchswachstum schnell reduzieren würden.
Dies liegt unter dem historischen 1-Jahres-Umsatzwachstum von 29,2 %, was darauf hindeutet, dass das Modell von einem moderaten Wachstum ausgeht, das mit einer reifenden, aber immer noch expandierenden Plattform vereinbar ist.
2. Operative Margen: 12.5%
Die Snowflake-Aktie erwirtschaftete im vergangenen Jahr eine operative Marge von 8,2 %, da die hohen Ausgaben für Vertrieb, F&E und Infrastruktur die kurzfristige Rentabilität weiter belasteten.
Eine Verbesserung der Marge auf 12,5 % hängt davon ab, dass die Fixkosten durch die Umsatzsteigerung aufgefangen werden, während das Management den Personalzuwachs und die zusätzlichen Ausgaben im Verhältnis zur Umsatzsteigerung einschränkt.
Dies liegt über der historischen 1-Jahres-Betriebsmarge von 8,2% und zeigt, dass das Modell von einer verbesserten Kosteneffizienz ausgeht, ohne die Wachstumsdynamik zu beeinträchtigen.
3. Exit P/E Multiple: 116,9x
Snowflake wurde in der Vergangenheit auf einem hohen Bewertungsniveau gehandelt, mit einem durchschnittlichen 1-Jahres-Kurs-Gewinn-Verhältnis von 165,2x, was den Knappheitswert und die langfristigen Wachstumserwartungen widerspiegelt.
Ein Exit-Multiplikator von 116,9x kapitalisiert die Endgewinne, die bereits eine Margenausweitung und ein nachhaltiges Umsatzwachstum beinhalten, und vermeidet zusätzlichen Optimismus über die operative Umsetzung hinaus.
Der Multiplikator geht von einer dauerhaften Ertragssichtbarkeit bis 2028 aus, während ein Umsetzungsdefizit oder eine Enttäuschung bei den Margen eher zu einer schnellen Kompression als zu einer Expansion führen würde.
Dies liegt unter dem historischen 1-Jahres-Kurs-Gewinn-Verhältnis von 165,2x, was darauf hindeutet, dass das Modell von einer Bewertungskompression ausgeht, während Snowflake sich auf eine größere Ertragsreife hinbewegt.
Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Die Ergebnisse der Snowflake-Aktie hängen von der Datennutzung in Unternehmen, der Einführung von KI-Workloads und der Kostendisziplin ab, wodurch sich eine Reihe möglicher Pfade bis 2030 ergeben.
- Low Case: Wenn die Unternehmensausgaben zurückgehen und die Kostensteigerung zum Stillstand kommt, wächst der Umsatz um 20,9 % bei Margen von 13,0 % → 25,3 % annualisierte Rendite.
- Mittlerer Fall: Wenn Kernmigrationen und KI-Nutzung wie geplant verlaufen, wächst der Umsatz um 23,2 % und die Margen verbessern sich in Richtung 14,2 % → 35,7 % annualisierte Rendite.
- High Case: Wenn KI-Agenten schneller skalieren und die Kostenkontrolle verschärft wird, erreicht der Umsatz etwa 25,5 % und die Margen nähern sich 15,1 % → 45,8 % annualisierte Rendite.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Snowflake-Aktie von hier aus?
Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie das Kurspotenzial einer Aktie in weniger als einer Minute abschätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit P/E-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus und verwendet dabei die Konsensschätzungen der Analysten, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu bieten.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
