Wichtigste Erkenntnisse:
- Innovationsschub: Das neue Modell konzentriert sich auf wissenschaftlich fundierte Innovationen in allen Preiskategorien, um das Wachstum der Kategorie zu fördern
- Kursprognose: Auf der Grundlage aktueller Annahmen könnte die CL-Aktie bis Dezember 2027 $101 erreichen
- Potenzielle Gewinne: Dieses Ziel impliziert eine Gesamtrendite von 16,7 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 87 $.
- Jährliche Rendite: Anleger könnten in den nächsten 1,9 Jahren ein jährliches Wachstum von etwa 8,3 % erzielen.
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Colgate-Palmolive(CL) befindet sich in einem schwierigen Konsumumfeld, aber das Unternehmen unternimmt strategische Schritte, die für geduldige Anleger Wert schaffen könnten.
CEO Noel Wallace führt mit der Strategie 2030 des Unternehmens eine bewusste Umgestaltung durch. Dabei geht es nicht um einen umfassenden Wandel, sondern darum, das, was bereits funktioniert, zu beschleunigen und gleichzeitig an die aktuellen Marktgegebenheiten anzupassen.
Die Ergebnisse zeigen, dass das Unternehmen trotz des Gegenwinds widerstandsfähig ist:
- Starke Marktpositionen in wachsenden Kategorien mit gesunden Markenanteilen
- Nahezu 50 % Engagement in wachstumsstarken Schwellenländern
- Anhaltend positive Preisentwicklung in allen Geschäftsbereichen im 3.
- Hill's Pet Nutrition erzielte ein organisches Wachstum von 2,5% (ohne Eigenmarken)
Verbraucherunsicherheit, Zölle und eine Verlangsamung des Wachstums in den einzelnen Kategorien haben die Ergebnisse belastet. Das weltweite Wachstum der Kategorie verlangsamte sich im 3. Quartal von 3 % in der ersten Jahreshälfte auf etwa 2 % und liegt damit deutlich unter dem historischen Tempo von 4-5 %.
Colgate passt sich jedoch durch erhöhte Innovationsausgaben, KI-gestützte Umsatzmanagement-Tools und ein neues Produktivitätsprogramm zur Finanzierung von Wachstumsinvestitionen an.
Was das Modell für die Colgate-Palmolive-Aktie aussagt
Wir haben Colgate unter dem Gesichtspunkt seiner Umwandlung in ein schneller wachsendes, margenstärkeres Geschäft analysiert, das auf Premium-Innovationen und der Stärke aufstrebender Märkte beruht.
Das Unternehmen verlagert sein Portfolio systematisch in Richtung Premiumprodukte, während es seine Wettbewerbsposition in allen Preisklassen aufrechterhält. Innovationen wie der Relaunch von Colgate Total und die europäische Expansion von Elmex treiben die Premiumisierung voran.
Gleichzeitig werden durch das Strategische Wachstums- und Produktivitätsprogramm (SGPP) Ressourcen zur Finanzierung dieser Initiativen freigesetzt.
Bei einem prognostizierten jährlichen Umsatzwachstum von 2,6 % und einer operativen Marge von 21,6 % geht unser Modell davon aus, dass die Aktie innerhalb von 1,9 Jahren auf 101 $ steigen wird, wobei ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 23 zugrunde gelegt wird.
Dies stellt eine leichte Kompression des aktuellen KGV von Colgate von 23 dar. Das Unternehmen wird in der Nähe seines historischen Durchschnitts gehandelt, da es kurzfristige Schwächen in bestimmten Kategorien durch langfristige strategische Investitionen ausgleicht.
Da die Premium-Innovationen zunehmen und die Schwellenmärkte sich wieder beschleunigen, dürfte das KGV stabil bleiben oder leicht steigen.
Der eigentliche Wert liegt in der Umsetzung der Omnichannel-Strategie und der Skalierung der Fähigkeiten in den Bereichen Digitalisierung, KI, Premiumisierung und personalisiertes Marketing.
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Unsere Bewertungsannahmen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die CL-Aktie verwendet:
1. Umsatzwachstum: 2,6 %
Die Wachstumsstory von Colgate konzentriert sich auf die Premiumisierung, die Expansion in Schwellenländer und die Stimulierung von Kategorien.
Premium-Innovation: Colgate Total erzielt Rekordanteile in Asien und erholt sich nach Formelanpassungen in Lateinamerika. Elmex erzielt Rekordanteile in den europäischen Apothekenkanälen. Das Unternehmen investiert stark in die Segmente Therapie und Whitening.
Aufstrebende Märkte: In Lateinamerika stieg das organische Wachstum in Mexiko und Brasilien im mittleren einstelligen Bereich, trotz Herausforderungen in Kolumbien und Zentralamerika. Indien hat kurzfristig mit Gegenwind durch die GST-Steueränderungen zu kämpfen, dürfte aber langfristig davon profitieren. Die chinesische Marke Colgate wuchs dank der Stärke des E-Commerce im mittleren einstelligen Bereich.
Hill's Momentum: Das Heimtiernahrungsgeschäft gewinnt Anteile in strategischen Segmenten wie Katzen, Nassfutter und therapeutische Diäten. Therapeutische (verschreibungspflichtige) Diäten wachsen weiterhin stark. Die Erweiterung der Anlage in Tonganoxie setzt Kapazitäten für Nassfutter frei.
2. Operative Margen: 21,6%
Colgate schützt seine Gewinnspannen und investiert gleichzeitig in Wachstum.
Aktuelle Leistung: Der Druck auf die Bruttomarge durch Rohstoffe (insbesondere Palmöl), Zölle und transaktionsbedingte Wechselkurse wurde durch positive Preisgestaltung in allen Geschäftsbereichen ausgeglichen. Consumer Wireline bei Hill's verzeichnete eine Margenausweitung.
SGPP Vorteile: Das Produktivitätsprogramm zielt darauf ab, bis 2028 Einsparungen in Höhe von 200-300 Millionen US-Dollar zu erzielen. Mit diesen Mitteln werden Werbung, Innovationsressourcen und KI-Investitionen aufgestockt und gleichzeitig ein EPS-Wachstum auf Dollarbasis erzielt.
KI und Effizienz: Investitionen in agentenbasierte KI, Automatisierung der Bedarfsplanung und Optimierung der Lieferkette verbessern die Anlagenauslastung und verringern den Bedarf an Betriebskapital.
3. Exit P/E Multiple: 22,9x
Der Markt bewertet Colgate derzeit mit dem 23-fachen des Gewinns. Wir gehen davon aus, dass sich das KGV bis zum Ende unseres Prognosezeitraums leicht auf 22,9x reduziert.
Nahe am historischen Durchschnitt: Das KGV von Colgate lag im vergangenen Jahr durchschnittlich bei 22,9 und in den letzten fünf Jahren bei 24,1x. Die bescheidene Kompression trägt den Herausforderungen des Wachstums der Kategorie und der Wettbewerbsintensität Rechnung.
Qualitätsprämie: Da sich die Innovation beschleunigt und sich die Schwellenländer erholen, sollte Colgate sein Qualitätsmultiple beibehalten. Das Unternehmen generiert einen starken Cashflow, hält weltweit führende Positionen und investiert strategisch in zukünftige Wachstumsplattformen.
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Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Konsumgüterunternehmen sind mit der Volatilität ihrer Kategorien und dem Wettbewerbsdruck konfrontiert. Hier sehen Sie, wie sich die Colgate-Aktie unter verschiedenen Szenarien bis Dezember 2029 entwickeln könnte:
- Low Case: Wenn sich das Umsatzwachstum auf 2,4 % verlangsamt und die Gewinnspannen auf 13,9 % sinken, könnte die Aktie immer noch eine jährliche Rendite von 2,3 % erzielen.
- Mittlerer Fall: Bei einem Wachstum von 2,6 % und Nettomargen von 14,8 % erwarten wir eine jährliche Rendite von 7,4 %.
- High Case: Wenn sich die Premium-Innovation beschleunigt und Colgate bei einem Wachstum von 2,9 % eine Nettomarge von 15,5 % beibehält, könnte die jährliche Rendite 11,7 % erreichen.
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Die Spanne spiegelt die Umsetzung der Strategie 2030, den Zeitpunkt der Erholung der Kategorie und die Wettbewerbsdynamik in den verschiedenen Regionen wider.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Colgate-Palmolive-Aktie von hier aus?
Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie das Kurspotenzial einer Aktie in weniger als einer Minute abschätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit KGV-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus, indem es die Konsensschätzungen der Analysten verwendet, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu geben.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR weder als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
