Wichtigste Erkenntnisse:
- Skalierung des Umsatzes: Tesla erwirtschaftete einen Quartalsumsatz von 28 Mrd. USD und bestätigte damit die Beständigkeit der Nachfrage trotz eines langsameren weltweiten Wachstums der Elektroauto-Einheiten.
- Gewinn-Effizienz: Ein Nettogewinn von 2 Mrd. $ und eine operative Marge von fast 8 % unterstreichen die Kostenkontrolle in einem schwierigen Preisumfeld.
- Strategische Verschiebung: Ein monatliches Autonomie-Abonnement für 99 US-Dollar zielt auf wiederkehrende Software-Einnahmen über den Fahrzeugverkauf hinaus.
- Kursprognose: Auf der Grundlage von Modellannahmen könnte die Tesla-Aktie bis 2027 einen Wert von 777 $ erreichen, wenn Software und Autonomie ausgebaut werden.
- Potenzielle Gewinne: Dies bedeutet eine Gesamtrendite von 73 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 449 $ oder eine annualisierte Rendite von etwa 33 % in den nächsten 2 Jahren.
Tesla(TSLA) entwickelt und verkauft weltweit Elektrofahrzeuge und Energiesysteme und erwirtschaftet einen Quartalsumsatz von 28 Mrd. USD, der die Grundlage für sein skalenorientiertes Produktionsmodell bildet.
Im Januar sagte Elon Musk, dass die Cybercab- und Optimus-Produktion langsam anlaufen wird, wobei er die langfristigen Volumenzuwächse gegen kurzfristige Ausführungsbeschränkungen abwägt.
Letzte Woche hat Tesla die Fahrerassistenzfunktionen auf ein monatliches Abonnement von 99 US-Dollar umgestellt und damit die autonome Software als wiederkehrende Einnahmequelle neu definiert.
Der Nettogewinn im 3. Quartal erreichte 2 Mrd. USD und spiegelt die Rentabilität trotz der langsameren Fahrzeugnachfrage und des anhaltenden Preisdrucks auf den globalen EV-Märkten wider.
Operative Margen von fast 8 % unterstreichen die Kostendisziplin, während eine Marktkapitalisierung von 1,4 Billionen US-Dollar Autonomie und Software-Monetarisierung einpreist.
Trotz der Umsatzstabilisierung und der Software-Wachstumspfade wird TSLA zu erhöhten Multiplikatoren gehandelt, wodurch das Spannungsverhältnis zwischen Ausführung und Bewertung intakt bleibt.
Was das Modell für die TSLA-Aktie aussagt
Wir haben Tesla anhand der Monetarisierung der autonomen Software, der Stabilität der Fahrzeugnachfrage und der Kostendisziplin bewertet, die die Ergebnisse über den modellierten Zeitraum bestimmen.
Unter der Annahme eines Umsatzwachstums von 8,8 %, einer operativen Gewinnspanne von 8,4 % und eines Exit-Multiples von 262,4 % ergibt das Modell ein Kursziel von 777,34 $.
Dies impliziert eine Gesamtrendite von 73,1 %, d. h. 32,7 % auf Jahresbasis, über einen Zeitraum von etwa zwei Jahren bei 777,34 $.
Unsere Bewertungsannahmen
Mit dem TIKR-Bewertungsmodell können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die TSLA-Aktie verwendet:
1. Ertragswachstum: 8,8
Die Tesla-Aktie verzeichnete in den letzten fünf Jahren ein Umsatzwachstum von 32 %, aber nur 1 % im letzten Jahr, was die Volatilität des Wachstums in großem Maßstab unterstreicht.
Der jüngste Druck auf die Einnahmen spiegelt die geringere Nachfrage nach Elektrofahrzeugen, Preissenkungen und die Alterung der Modelle wider, die teilweise durch Software-Abonnements und eine frühe Dynamik bei der Energiespeicherung ausgeglichen werden.
Das künftige Wachstum hängt von einer allmählichen Erholung des EV-Volumens, einer höheren Softwareanbindung durch FSD-Abonnements und ersten Beiträgen von autonomen Dienstleistungen anstelle von Fahrzeugpreisen ab.
Zu den Risiken gehören eine anhaltend schwache Nachfrage nach Elektrofahrzeugen und wettbewerbsfähige Preise, während die Monetarisierung der Software und die Flottengröße auf den globalen Märkten das Wachstum unterstützen.
Nach übereinstimmenden Analystenschätzungen wird ein Umsatzwachstum von 8,8 % angenommen, das die jüngste Verlangsamung durch zusätzliche Beiträge von Software, Autonomie und Energie ausgleicht.
2. Operative Margen: 8.4%
Die operativen Margen von Tesla erreichten in der Vergangenheit Spitzenwerte von über 16 %, sanken jedoch in letzter Zeit aufgrund von Preissenkungen und nicht ausgelasteten Produktionskapazitäten auf etwa 9 %.
Die aktuellen Margen spiegeln schwächere Preise im Automobilbereich und höhere Fixkosten wider, die teilweise durch Kostensenkungen und verbesserte Bruttomargen im Softwarebereich ausgeglichen werden.
Eine Normalisierung in Richtung 8,4 % setzt eine begrenzte kurzfristige Preissetzungsmacht, eine stabile Kostendisziplin und eine bescheidene Margenunterstützung durch Einnahmen aus dem Autonomiegeschäft auf Abonnementbasis voraus.
Um die Marge zu steigern, sind eine nachhaltige Softwareeinführung und Effizienzsteigerungen in der Fertigung erforderlich, während das Abwärtsrisiko aus dem anhaltenden Preiswettbewerb und dem regulatorischen Druck resultiert.
Im Einklang mit den Konsensprognosen der Analysten spiegeln die operativen Margen von 8,4 % eine normalisierte Rentabilität bei einer schwächeren Fahrzeugkonjunktur und einem allmählichen Wachstum der Softwarebeiträge wider.
3. Exit P/E Multiple: 262,4x
Die Bewertungshistorie von Tesla zeigt eine extreme Multiple-Kompression, die von 168x vor einem Jahr auf fast 76x über zehn Jahre fiel, da die Wachstumserwartungen schwankten.
Das hohe Exit-Multiple von 262,4x spiegelt den Fokus der Anleger auf Autonomie, künstliche Intelligenz und Robotik-Optionen wider und nicht auf die aktuelle Ertragskraft der Automobilindustrie.
Um dieses Multiple aufrechtzuerhalten, sind Fortschritte bei den FSD-Abonnements, der Zeitplan für Robotaxis und eine glaubwürdige Skalierung der nicht automobilen Umsatzströme erforderlich.
Die Vorsicht der Anleger bleibt aufgrund der aufsichtsrechtlichen Kontrolle, des Ausführungsrisikos und des Vertrauens in die künftige Monetarisierung der Software anstelle der aktuellen Cashflows bestehen.
Basierend auf den Konsensschätzungen der Straße spiegelt ein Exit-Multiple von 262,4x den Optimismus hinsichtlich der langfristigen Autonomiewirtschaft trotz der kurzfristigen operativen Volatilität wider.
Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Die Ergebnisse von Tesla hängen von der Erholung der Fahrzeugnachfrage, den Fortschritten bei der Monetarisierung der Software und der Ausführungsdisziplin ab, wodurch sich eine Reihe möglicher Pfade bis 2029 ergeben.
- Niedriger Fall: Bei gedämpfter Nachfrage nach Elektrofahrzeugen und langsamerer Akzeptanz der Software wächst der Umsatz um 18,0 % und die Margen bleiben bei 16,3 % → 39,2 % annualisierte Rendite.
- Mittlerer Fall: Wenn sich die Kernnachfrage nach Autos stabilisiert und die Software stetig wächst, liegt das Umsatzwachstum bei 19,9 % und die Margen verbessern sich auf 17,2 % → 49,2 % annualisierte Rendite.
- High Case: Bei einer schnelleren Skalierung der autonomen Abonnements und einer Ausweitung der Energieversorgung erreicht der Umsatz etwa 21,8 % und die Margen nähern sich 18,1 % → 59,4 % annualisierte Rendite.
Das mittlere Kursziel von 2.173 $ ist durch operative Ausführung und Software-Mix-Gewinne erreichbar, ohne sich auf eine mehrfache Expansion oder einen Hype zu verlassen.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Aktie von hier aus?
Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie das Kurspotenzial einer Aktie in weniger als einer Minute abschätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit P/E-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus und verwendet dabei die Konsensschätzungen der Analysten, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu geben.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind und auch keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
