Wichtigste Erkenntnisse:
- Pernod Ricard ist ein weltweit führender Anbieter von Premium-Spirituosen mit einem diversifizierten Portfolio, das ikonische Marken wie Whisky, Wodka, Champagner und Liköre umfasst.
- Auf der Grundlage unserer Bewertungsannahmen könnte die RI-Aktie bis Juni 2030 einen Wert von 119,33 € je Aktie erreichen.
- Dies bedeutet eine potenzielle Gesamtrendite von 58,0 % gegenüber dem heutigen Kurs von 76 € und eine annualisierte Rendite von 10,9 % über die nächsten 4,4 Jahre.
Pernod Ricard SA (RI) stützt sich auf sein Portfolio globaler Power-Marken und gezielte Premiumisierung, um die Preisgestaltung voranzutreiben, die Margen zu schützen und die langfristige Cash-Generierung in einem langsameren Volumenumfeld zu unterstützen.
Der Getränkeriese profitiert weiterhin von einer robusten Nachfrage nach Spirituosen, einer breiten geografischen Streuung in reifen und aufstrebenden Märkten und einer disziplinierten Kostenkontrolle, selbst wenn er sich nach den Verbrauchsspitzen nach der Pandemie normalisieren muss.
Die historischen Renditen des Unternehmens waren volatil, wobei die Aktie über 1, 5 und 10 Jahre negative Gesamtrenditen lieferte, als die Wachstumserwartungen zurückgesetzt wurden und die Bewertungsmultiplikatoren sanken.
RI erwirtschaftet jedoch nach wie vor gesunde Margen und einen starken freien Cashflow, und das Management konzentriert sich auf den Schutz der Margen, die Investition in die Marke und die Rendite für die Aktionäre durch eine disziplinierte Kapitalallokation.
Im Folgenden wird erläutert, warum die Pernod Ricard-Aktie bei einem moderaten Wachstums- und Bewertungserholungsszenario bis 2030 immer noch eine Gesamtrendite im mittleren Zehnerbereich erzielen könnte, selbst nach mehreren für die Aktionäre schwierigen Jahren.
Was das Modell für die Pernod Ricard-Aktie aussagt
Wir haben das Aufwärtspotenzial der Pernod Ricard-Aktie anhand von Bewertungsannahmen analysiert, die auf einem langfristigen Umsatzwachstum im mittleren einstelligen Bereich, einem stabilen Rentabilitätsprofil und einem angemessenen Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) im Vergleich zur Historie und zu anderen Unternehmen beruhen.
Auf der Grundlage von Schätzungen eines jährlichen Umsatzwachstums von -2,2 %, einer operativen Marge von 26,3 % und einem normalisierten Exit-P/E-Multiple von 12,4 könnte die Sanofi-Aktie laut Modell in den nächsten 2,4 Jahren von 76 € auf 94 € pro Aktie steigen.
Dies entspräche einer Gesamtrendite von 24,1 % bzw. einer annualisierten Rendite von 9,3 % in den nächsten 2,4 Jahren.
Unsere Bewertungsannahmen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die Betriebsmargen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die Pernod Ricard-Aktie verwendet:
1. Ertragswachstum: -2,2%
In den letzten zehn Jahren wuchs der Umsatz von Pernod Ricard mit einer bescheidenen jährlichen Rate von 2,5 %, wobei sich die letzten fünf Jahre auf 5,3 % verbesserten, da die Premiumisierung und die Preisgestaltung die ungleichmäßigen Mengen ausglichen.
Im letzten Jahr ging der Umsatz um 5,5 % zurück, was auf eine Normalisierung der Nachfrage nach der Pandemie, auf makroökonomische Gegenwinde und auf den Abbau von Lagerbeständen in einigen Schlüsselmärkten zurückzuführen ist.
Basierend auf den Konsensschätzungen der Analysten gehen wir von einem jährlichen Umsatzwachstum von 1,9 % im Zeitraum von 2025 bis 2031 aus, was mit der Prognosespanne des Unternehmens von 1,7 % bis 2,1 % CAGR übereinstimmt.
2. Operative Margen: 26,3%
Pernod Ricard hat in der Vergangenheit stets eine solide Rentabilität erzielt, wobei die operativen Margen in den letzten zehn Jahren in der Mitte der 20er Jahre lagen, da das Premium-Portfolio und die Preissetzungsmacht des Unternehmens eine starke Wirtschaftlichkeit der Einheiten unterstützten.
Trotz des jüngsten Umsatzdrucks und der Normalisierung in einigen Märkten deuten die jüngsten Annahmen des Unternehmens immer noch auf eine gesunde Rentabilität hin, mit einer prognostizierten operativen Marge von 26,3 % bis zum 30. Juni 2028.
Basierend auf den Konsensschätzungen der Analysten gehen wir von einer operativen Marge von 26,3 % aus, die eine disziplinierte Kostenkontrolle, eine fortgesetzte Premiumisierung und gezielte Markeninvestitionen widerspiegelt, auch wenn das Management ein Gleichgewicht zwischen Marketingausgaben und Margenschutz herstellt.
3. Exit KGV-Multiple: 12,4x
Der Bewertungsmultiplikator von RI ist in den letzten Jahren gesunken, da die Anleger ihre Wachstumserwartungen angepasst und die Nachfrage nach Spirituosen nach der Pandemie normalisiert haben.
Auf der Grundlage der Konsensschätzungen der Analysten verwenden wir ein Exit-KGV von 12,4x für den 30. Juni 2028, das zwar unter einigen historischen Spitzenwerten liegt, aber immer noch die starken Marken und das Cashflow-Profil von Pernod Ricard widerspiegelt.
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Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Verschiedene Szenarien für die RI-Aktie bis 2030 zeigen eine Reihe von Ergebnissen auf der Grundlage von Umsatzwachstum, Rentabilität und Bewertungsverhalten (dies sind Schätzungen, keine garantierten Renditen):
- Niedriger Fall: Der Umsatz wächst jährlich um 1,7 %, die Nettogewinnspanne sinkt auf 15,6 % und das Kurs-Gewinn-Verhältnis sinkt um 2,0 % pro Jahr → 6,2 % jährliche Rendite
- Mittlerer Fall: Der Umsatz wächst um 1,9 %, die Nettomargen bleiben bei 16,2 % und das KGV-Multiple bleibt im Wesentlichen unverändert → 11,9 % jährliche Rendite
- Hoher Fall: Der Umsatz wächst um 2,1 %, die Nettomargen steigen auf 16,6 % und das KGV-Multiple steigt um 2,1 % jährlich → 16,9 % jährliche Rendite
Diese Szenarien zeigen, dass die erwarteten Renditen von RI empfindlich auf kleine Veränderungen bei Wachstum, Margen und Bewertung reagieren, was typisch für ein reifes, hochwertiges Konsumgüterunternehmen ist.
Selbst im Low-Case-Szenario liefert die Aktie dank ihrer etablierten Marken und ihres cash-generativen Geschäftsmodells jährliche Renditen im mittleren einstelligen Bereich, obwohl dieses Niveau im Vergleich zu vielen Alternativen weniger attraktiv wäre.
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Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Pernod Ricard-Aktie von hier aus?
Mit dem neuen Valuation Model von TIKR können Sie den potenziellen Aktienkurs einer Aktie in weniger als einer Minute schätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit KGV-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus und verwendet dabei die Konsensschätzungen der Analysten, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu geben.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR weder als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
