Wichtigste Erkenntnisse:
- Die Compagnie de Saint-Gobain S.A. richtet ihr Portfolio auf höherwertige Bau- und Renovierungslösungen aus und konzentriert sich dabei auf operative Effizienz und Kapitaldisziplin.
- Auf der Grundlage unserer Bewertungsannahmen könnte die SGO-Aktie bis Dezember 2029 einen Wert von 114 € je Aktie erreichen.
- Dies bedeutet eine Gesamtrendite von 36,8 % gegenüber dem heutigen Kurs von 83 € und eine annualisierte Rendite von 8,3 % über die nächsten 3,9 Jahre.
Compagnie de Saint-Gobain S.A. (SGO) ist ein weltweit führender Anbieter von Baustoffen, der Lösungen für Bau- und Industriekunden in mehr als 70 Ländern entwickelt, herstellt und vertreibt.
Das Unternehmen hat sein Portfolio gestrafft, margenschwächere Aktivitäten aufgegeben und in wachstumsstärkere Segmente wie Renovierung, Energieeffizienz und Spezialwerkstoffe reinvestiert.
Aufgrund dieser laufenden Umstrukturierung strebt Saint-Gobain ein Gleichgewicht zwischen einer stabilen Cash-Generierung in Europa und Wachstumschancen in Nordamerika und den Schwellenländern an.
Aus diesem Grund könnte die Saint-Gobain-Aktie bis 2029 solide, wenn auch nicht spektakuläre Renditen bieten, wenn das Unternehmen seine Strategie weiter umsetzt und gleichzeitig eine disziplinierte Kapitalallokation beibehält.
Was das Modell über Saint-Gobain aussagt Aktie
Wir haben das Aufwärtspotenzial der Saint-Gobain-Aktie anhand von Bewertungsannahmen analysiert, die auf den jüngsten Umsatztrends, dem Margenprofil und einem normalisierten Bewertungsmultiplikator basieren. Zur Bewertung des Renditepotenzials wird sowohl eine kurzfristige Prognose bis 2027 als auch eine detailliertere Prognose bis 2029 herangezogen.
Ausgehend von einem geschätzten jährlichen Umsatzwachstum von 2,0 %, einer operativen Marge von 11,6 % und einem normalisierten Exit-P/E-Multiple von 12x prognostiziert das Modell, dass die Saint-Gobain-Aktie in den nächsten 1,9 Jahren von 83 € auf 95 € pro Aktie steigen könnte.
Das entspräche einer Gesamtrendite von 14,7 % bzw. einer annualisierten Rendite von 7,3 %.
Unsere Bewertungsannahmen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwartete Rendite der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die Saint-Gobain-Aktie verwendet:
1. Umsatzwachstum: 2,0%
- Umsatzwachstum: 2,0%
Der Umsatz von Saint-Gobain war in den letzten zwölf Monaten leicht rückläufig, wobei die durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) im niedrigen einstelligen Bereich lag, da die schwächere Neubautätigkeit und das geringere Volumen den Umsatz belasteten.
Gleichzeitig waren die fünf- und zehnjährigen CAGRs der Umsätze des Unternehmens leicht positiv, unterstützt durch Akquisitionen, Preismaßnahmen und einen wachsenden Renovierungsmix.
Basierend auf den Konsensschätzungen der Analysten gehen wir von einer konservativen jährlichen Umsatzwachstumsrate von 2,0 % bis 2027 aus. Diese Prognose spiegelt einen vorsichtigen Ausblick wider, der konjunkturellen Gegenwind in bestimmten Märkten gegen strukturelle Faktoren wie den Bedarf an energetischen Sanierungen, den Infrastrukturbedarf und die laufende Portfoliooptimierung abwägt.
2. Operative Margen: 11.6%
Saint-Gobain hat seine Rentabilität allmählich verbessert, wobei die Betriebsmargen in jüngster Zeit im niedrigen zweistelligen Bereich liegen, was auf Kosteneffizienz, eine verbesserte Produktpalette und eine disziplinierte Preisgestaltung zurückzuführen ist. Die Strategie des Unternehmens legt den Schwerpunkt auf höherwertige Lösungen, Programme zur Steigerung der industriellen Effizienz und eine stärkere Fokussierung des Portfolios, die zusammen ein widerstandsfähigeres Margenprofil ermöglichen, selbst wenn die Mengen unter Druck stehen.
Auf der Grundlage der Konsensschätzungen der Analysten gehen wir für 2027 von einer operativen Marge von 11,6 % aus. Dieses Niveau liegt leicht über der letzten Einjahresmarge, entspricht aber weitgehend der Ausrichtung der Effizienz- und Wertschöpfungsinitiativen des Managements.
3. Exit P/E Multiple: 12x
In der Vergangenheit wurden die Aktien von Saint-Gobain in einem niedrigen Zehner-Kurs-Gewinn-Verhältnis gehandelt, was die zyklische Abhängigkeit von den Bau- und Industriemärkten, aber auch die starke Marktposition und die Ertragsdiversifizierung widerspiegelt.
Im letzten Jahr bewegte sich das KGV der Aktie im unteren bis mittleren Zehnerbereich, mit 13,5x auf Einjahressicht und etwa 11x bis 12x im Fünf- und Zehnjahresdurchschnitt.
Auf der Grundlage der Konsensschätzungen der Analysten gehen wir von einem KGV von 12,0x aus. Dieses Niveau liegt in der Nähe des längerfristigen Durchschnitts und setzt voraus, dass der Markt Saint-Gobain weiterhin als zyklisches, aber sich stetig verbesserndes führendes Unternehmen der Baustoffbranche bewertet und nicht als wachstumsstarken Compounder neu bewertet.
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Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Verschiedene Szenarien für die SGO-Aktie bis 2030 zeigen unterschiedliche Ergebnisse auf der Grundlage verschiedener Kombinationen von Umsatzwachstum, Margen und Bewertungsergebnissen (dies sind Schätzungen, keine garantierten Renditen):
- Low Case: Die Aktie würde positive, aber bescheidene Renditen erzielen, was darauf hindeutet, dass sie eher fair bewertet sein könnte → 3,6 % jährliche Rendite
- Mittlerer Fall: Der Umsatz steigt jährlich um fast 3,3 %, die Gewinnspannen bewegen sich im hohen einstelligen Bereich → 8,3 % Jahresrendite
- Hoher Fall: Das Umsatzwachstum beschleunigt sich in Richtung 3,6 % pro Jahr mit einer stärkeren Aufzinsung des Gewinns pro Aktie und einem etwas günstigeren Bewertungshintergrund → 12,3 % jährliche Rendite
Selbst im vorsichtigeren Low Case erwirtschaftet Saint-Gobain dank seines diversifizierten Portfolios, seiner laufenden Effizienzbemühungen und seiner aktionärsfreundlichen Kapitalallokation immer noch positive Renditeerwartungen.
Da die mittlere mittlere Rendite jedoch unter 10 % pro Jahr liegt, wird die Aktie unter diesen Annahmen derzeit nicht als stark unterbewertet eingestuft, insbesondere im Vergleich zu Gelegenheiten, die erwartete jährliche Renditen von über 15 % bieten könnten.
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Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Saint-Gobain-Aktie von hier aus?
Mit dem neuen Valuation Model von TIKR können Sie den potenziellen Aktienkurs einer Aktie in weniger als einer Minute schätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit KGV-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus, indem es die Konsensschätzungen der Analysten verwendet, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu geben.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind und auch keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
