Wichtigste Erkenntnisse:
- Silvus Momentum: Die 4,4 Mrd. $ teure Übernahme übertrifft die Erwartungen, der Umsatz wird von 475 Mio. $ auf 500 Mio. $ im Jahr 2025 angehoben
- Kursprojektion: Basierend auf der aktuellen Ausführung könnte die MSI-Aktie bis Dezember 2029 $541 erreichen
- Mögliche Gewinne: Dieses Ziel impliziert eine Gesamtrendite von 35 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 402 $.
- Jährliche Rendite: Anleger könnten in den nächsten 3,9 Jahren ein jährliches Wachstum von etwa 8 % erzielen.
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Motorola Solutions(MSI) hat gerade einen Rekordauftrag für das 3. Das Unternehmen verzeichnete ein Umsatzwachstum von 8 % und ein Wachstum von 11 % bei Software und Dienstleistungen, während es gleichzeitig 70-80 Mio. USD an Zöllen verkraftete.
CEO Greg Brown führt eine Transformation durch, die über den traditionellen Landfunk hinausgeht und sich auf missionskritische Daten und KI-gestützte Tools für die öffentliche Sicherheit erstreckt. Die jüngste Übernahme von Silvus verschafft Motorola eine Führungsposition bei Hochgeschwindigkeitsnetzwerken für Verteidigung und autonome Systeme.
Die Ergebnisse bestätigen diese Strategie:
- Der Umsatz erreichte im 3. Quartal 3 Milliarden US-Dollar mit einer starken Leistung in allen Segmenten
- Die operativen Margen stiegen um 80 Basispunkte auf 30,5 %.
- Der Auftragsbestand bei Software und Services erreichte einen Rekordwert von 11 Milliarden US-Dollar
Da Silvus die Erwartungen übertrifft und umfangreiche Infrastruktur-Upgrades mehrjährige Zyklen vorantreiben, wird die Aktie mit 402 US-Dollar gehandelt und bietet Anlegern, die die wachsende technologische Präsenz des Unternehmens erkennen, ein Aufwärtspotenzial.
Was das Modell über die Motorola Solutions-Aktie aussagt.
Wir haben Motorola in seiner Entwicklung von einem alten Funkgeräteanbieter zu einem umfassenden Unternehmen für öffentliche Sicherheit und Verteidigungstechnologie analysiert.
Das Unternehmen dominiert mit P25- und TETRA-Systemen die einsatzkritische Sprachkommunikation. Jetzt fügt es mit Silvus einsatzkritische Daten hinzu, während es KI für Video, Kommandozentralen und am Körper getragene Geräte einsetzt.
Das APX NEXT-Ökosystem wird bis Ende 2026 auf 300.000 Geräte anwachsen, und die Einführung von Cloud-Videosystemen beschleunigt sich.
Der Abschluss mit Silvus eröffnet neue Märkte in den Bereichen Verteidigung, Grenzen und unbemannte Systeme. Das Management erhöhte die Umsatzerwartungen für 2025 auf 500 Mio. USD und erwartet nun einen EPS-Beitrag von 0,30-0,40 USD im nächsten Jahr, gegenüber der ursprünglichen Prognose von 0,20 USD.
Unter Zugrundelegung eines jährlichen Umsatzwachstums von 7,2 % und einer operativen Marge von 30,7 % prognostiziert unser Modell einen Anstieg der Aktie auf 466 $ innerhalb von 1,9 Jahren bei einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 24,1.
Dies bedeutet eine Verringerung des aktuellen Kurs-Gewinn-Verhältnisses von Motorola von 25,5x, was den tariflichen Gegenwind und die Zurückhaltung bei Übernahmen widerspiegelt.
Motorolas Erfolgsbilanz bei der Margenexpansion (drei Jahre in Folge über 40 % inkrementelle Margen) und der starke Auftragsbestand sollten jedoch die Stabilität des Kurses unterstützen.
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Unsere Bewertungsannahmen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die MSI-Aktie verwendet:
1. Ertragswachstum: 7,2%
Das Wachstum von Motorola konzentriert sich auf die Expansion über das traditionelle LMR-Geschäft hinaus.
Software und Dienstleistungen: Dieses Segment wuchs im 3. Quartal um 11 %, und das Management erwartet nun ein Wachstum im niedrigen zweistelligen Bereich für das gesamte Jahr. Der Auftragsbestand von 11 Mrd. USD sorgt für Transparenz. APX NEXT-Anwendungen sorgen für wiederkehrende Umsätze, und bis Ende 2026 werden 300.000 verbundene Geräte erwartet.
Auffrischung der Infrastruktur: Die neue D-Serie ist das erste große Upgrade seit 12 Jahren. Colorado (110 Mio. USD), Tennessee (84 Mio. USD) und andere landesweite Netzwerke unterzeichnen mehrjährige Verträge, die Infrastruktur, Geräte und Dienstleistungen bündeln.
Silvus: Die Akquisition ist gut angelaufen: Für 2025 werden 500 Mio. $ erwartet, und im nächsten Jahr wird ein Wachstum von 20 % erwartet. Die Bereiche internationale Verteidigung, autonome Systeme und Grenzsicherung bieten ein großes Betätigungsfeld.
Video: Während der Bereich Video insgesamt um 7 % wuchs, verzeichnete die Cloud-Plattform Avigilon Alta ein viermal schnelleres Wachstum, was zu margenträchtigeren Abonnements führte.
2. Operative Margen: 30.7%
Aktuelle Leistung: Die operativen Margen erreichten im 3. Quartal 30,5 % und stiegen um 80 Basispunkte trotz 70-80 Mio. USD an Tarifkosten. Das Unternehmen hat ein jährliches Wachstum von über 100 Basispunkten erzielt.
Mix-Vorteile: Software und Services erzielten im 3. Quartal Margen von 32,6 %. Da sich die APX NEXT-Abonnements und die Einführung von Cloud-Video beschleunigen, wird sich diese positive Entwicklung fortsetzen.
Produktstärke: Die funktionsreichen APX NEXT-Geräte erzielen Spitzenpreise. Die Marktdurchdringung ist nach wie vor gering (ca. 300.000) bei der 2-Millionen-Basis der Ersthelfer und bietet jahrelange Upgrade-Möglichkeiten.
3. Exit P/E Multiple: 24,1x
Der Markt bewertet Motorola mit 25,5x Gewinn. Wir gehen von einer moderaten Kompression auf 24,1x aus.
Unter dem historischen Durchschnitt: Das NTM-Kurs-Gewinn-Verhältnis lag im letzten Jahr bei durchschnittlich 28,3x und in den letzten fünf Jahren bei 26,1x. Unsere Annahme spiegelt den kurzfristigen tarifbedingten Gegenwind und das Integrationsrisiko von Silvus wider.
Unterbewertete Position: Da Silvus liefert und Infrastruktur-Upgrades den Umsatz steigern, sollte Motorola sein Multiple beibehalten. Das Unternehmen erwartet in diesem Jahr einen operativen Cashflow in Höhe von 2,75 Milliarden US-Dollar - das dritte Jahr in Folge mit zweistelligem Wachstum.
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Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Hier sehen Sie, wie sich die Motorola-Aktie in verschiedenen Szenarien bis Dezember 2029 entwickeln könnte:
- Niedriger Fall: Bei einem Umsatzwachstum von 5,3 % und einer Gewinnspanne von 21,0 % bietet die Aktie eine jährliche Rendite von 2,5 %.
- Mittlerer Fall: Bei einem Wachstum von 5,9 % und einer Gewinnspanne von 22,3 % können Sie eine jährliche Rendite von 7,9 % erwarten.
- High Case: Bei einem Wachstum von 6,5 % und einer Gewinnspanne von 23,2 % könnte die Rendite 12,6 % pro Jahr erreichen.
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Im unteren Fall bleiben die Zölle bestehen, oder es entsteht Wettbewerbsdruck auf den Videomärkten.
Im oberen Fall sorgen die Verteidigungsausgaben für ein schnelleres Wachstum von Silvus, die Erneuerungszyklen der Infrastruktur beschleunigen sich international und die Einführung von Cloud-Video übertrifft die Erwartungen.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Motorola Solutions-Aktie von hier aus?
Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie das Kurspotenzial einer Aktie in weniger als einer Minute abschätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit KGV-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus und verwendet dabei die Konsensschätzungen der Analysten, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu geben.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR weder als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
