Wichtige Statistiken für die CMI-Aktie
- Kursveränderung für CMI Aktie: -10.7%
- CMI Aktienkurs per 5. Februar: $540,65
- 52-Wochen-Hoch: $617,98
- CMI Aktien Kursziel: $560.57
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Was ist passiert?
Cummins Inc. (CMI) Aktien fielen um etwa 11%, nachdem das Unternehmen die Ergebnisse für das vierte Quartal 2025 bekannt gab und eine große Belastung in seinem Accelera-Segment enthüllte.
Das Unternehmen übertraf zwar die Gewinnerwartungen, aber die Anleger konzentrierten sich auf eine Elektrolyseur- und Umstrukturierungsbelastung in Höhe von rund 458 Millionen US-Dollar im Zusammenhang mit seinem Wasserstoff- und Brennstoffzellengeschäft.
Diese Belastung drückte auf die ausgewiesenen Gewinne und verdeutlichte die anhaltenden Verluste im Bereich der neueren emissionsfreien Technologien, so dass sie Besorgnis über das Ausführungsrisiko und die Kapitalallokation auslöste.
Dennoch wirkte das Kerngeschäft widerstandsfähig, da Power Systems Rekordergebnisse erzielte und die Schwäche des Lkw-Motorenmarktes ausglich.
Der Umsatz von Cummins lag im vierten Quartal 2025 bei rund 8,5 Milliarden US-Dollar und damit leicht über dem Konsens, da die Nachfrage nach Stromerzeugungsanlagen für Rechenzentren das Wachstum trotz des schwächeren nordamerikanischen LKW-Volumens unterstützte.
Das Management prognostizierte auch für 2026 ein Umsatzwachstum von 3 % bis 8 % und eine EBITDA-Marge von 17 % bis 18 %, aber die Anleger stellten in Frage, ob diese Ziele die Risiken im Zusammenhang mit Accelera und zyklischen Lastkraftwagen vollständig ausgleichen.
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Was uns der Markt über die CMI-Aktie sagt
Der starke Kursrückgang deutet darauf hin, dass der Markt nach einem starken Anstieg neu bewertet, wie viel er bereit ist, für die Übergangsgeschichte von Cummins zu zahlen.
Die Aktie hatte vor kurzem ein neues 52-Wochen-Hoch bei 618 $ erreicht, so dass Gewinnmitnahmen wahrscheinlich waren, als der Umfang der Accelera-Last deutlich wurde. Die Reaktion lässt sich auch mit den Trends in den einzelnen Segmenten erklären, denn die Anleger sahen im gesamten Portfolio von Cummins eine unterschiedliche Dynamik.
Die Umsätze im Bereich Motoren und Komponenten gingen im vierten Quartal zurück, da die Nachfrage nach schweren und mittelschweren Lastkraftwagen in Nordamerika schwach blieb, während die Umsätze und Margen im Bereich Power Systems aufgrund robuster Projekte für Rechenzentren und Notstromversorgung sprunghaft anstiegen.
Der Umsatz von Accelera wuchs im Jahresvergleich um mehr als 30 %, aber der hohe EBITDA-Verlust und die Restrukturierungsmaßnahmen signalisierten, dass die Rentabilität von Wasserstoff- und Brennstoffzellenlösungen noch mehrere Jahre entfernt ist.
Aus fundamentaler Sicht ist Cummins nach wie vor solide, da die Bilanz des Unternehmens solide ist und seine Kerngeschäfte gesunde Renditen erwirtschaften.
Die jüngsten Daten des Unternehmens zeigen eine LTM-EBIT-Marge von 10,6 %, eine Kapitalrendite (ROIC) von 17,0 % und ein Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA von nur 0,85x, was selbst in einem schwachen Lkw-Zyklus laufende Investitionen und Dividenden unterstützt.
Das Management geht außerdem von Investitionen in Höhe von etwa 1,35 bis 1,45 Mrd. USD im Jahr 2026 aus, um das Wachstum bei Hochleistungsmotoren und Stromversorgungssystemen, insbesondere für Rechenzentren, zu unterstützen.
Allerdings hat das Management in letzter Zeit eine vorsichtigere Haltung zu Rückkäufen eingenommen und diese sogar in einem Quartal ausgesetzt, als die Gewinne nachgaben.
Diese Pause deutet darauf hin, dass die Erhaltung der Flexibilität für Wachstumsinvestitionen und die Bewältigung des Gegenwinds im Zusammenhang mit der Beschleunigung des Wirtschaftswachstums derzeit höhere Priorität haben als ein aggressiver Aktienabbau.
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