Wichtige Statistiken für die Gartner-Aktie
- Performance der letzten Woche: -29%
- 52-Wochen-Spanne: $139 bis $536
- Bewertungsmodell Kursziel: $217
- Implizites Aufwärtspotenzial: 43%
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Was ist passiert?
Gartner Aktie fiel in dieser Woche um etwa 29 % und schloss bei 152 $ pro Aktie, da die Anleger auf eine starke Neubewertung nach den Ergebnissen und eine Welle von Kurszielsenkungen der Analysten reagierten. Der Rückgang vollzog sich rasch nach der Veröffentlichung der Ergebnisse, wobei die Aktien zu Beginn der Woche bei 148 $ eröffneten, bevor sie sich im unteren bis mittleren Bereich der 150 $-Marke stabilisierten, als der Verkaufsdruck nachließ.
Die Aktie gab nach, weil der Ausblick des Managements für das Jahr 2026 konservativer ausfiel, als der Markt erwartet hatte, trotz eines soliden Gewinnanstiegs im vierten Quartal.
Gartner meldete für das vierte Quartal einen Umsatz von 1,8 Milliarden US-Dollar, einen bereinigten Gewinn je Aktie von 3,94 US-Dollar und eine hohe Rentabilität, aber die Prognosen, die auf ein langsameres Umsatzwachstum und niedrigere Gewinne im Jahr 2026 hindeuten, lenkten den Fokus der Anleger auf eine anhaltende Zurückhaltung bei den IT-Ausgaben der Unternehmen und längere Entscheidungszyklen.
Die Gewinnmitteilung von letzter Woche hat dieses gemischte Bild noch verstärkt. Das Management sagte, dass die Ergebnisse des vierten Quartals die Erwartungen übertroffen haben, mit EBITDA-Margen von 24,8 % für das gesamte Jahr und einem freien Cashflow von insgesamt 271 Mio. US-Dollar im vierten Quartal, gab aber für 2026 einen Umsatz von 6,455 Mrd. US-Dollar oder mehr, ein währungsbereinigtes Wachstum von etwa 2 % und ein bereinigtes EPS von 12,30 US-Dollar oder mehr an.
CEO Gene Hall betonte das Vertrauen in die längerfristige Entwicklung und erklärte, dass "wir gut positioniert sind, um das CV-Wachstum im Jahr 2026 zu beschleunigen", auch wenn die Kunden in nächster Zeit zurückhaltend bleiben.
Die Maßnahmen der Analysten sorgten in dieser Woche für zusätzlichen Druck. Morgan Stanley senkte sein Kursziel von $275 auf $200 und behielt die Einstufung "Equal Weight" bei, während Wells Fargo sein Ziel von $218 auf $150 senkte und die Aktie mit "Underweight" einstufte.
Die Aktivitäten der institutionellen Anleger waren gemischt: Allianz Asset Management erhöhte seinen Anteil um 28,9 % und die Bessemer Group ihre Position um 23,1 %, während AustralianSuper seinen Anteil um mehr als 90 % reduzierte, was die divergierenden Ansichten beim Zurücksetzen der Erwartungen des Marktes verdeutlicht.
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Ist Gartner unterbewertet?
Unter Bewertungsannahmen wird die Aktie modelliert mit:
- Umsatzwachstum (CAGR): 3,7%
- Operative Margen: 19.5%
- Exit P/E Multiple: 13x
Das Wachstumsprofil von Gartner spiegelt ein Geschäft wider, das eher durch ein langsameres Umfeld bei den Unternehmensausgaben als durch einen Zusammenbruch seines abonnementbasierten Modells gekennzeichnet ist, wobei die Einnahmen durch wiederkehrende Forschungsverträge und hohe Verlängerungsraten verankert sind.
Das Umsatzwachstum Das Umsatzwachstum hat sich abgeschwächt, so dass der Schwerpunkt eher auf der Beständigkeit der Margen, der Preisdisziplin und der Ausweitung des Vertragswerts als auf einer aggressiven Umsatzsteigerung liegt.
Dies bedeutet, dass künftige Renditen eher von der Qualität der Erträge und wiederkehrenden Einnahmen abhängen als von einer schnellen Erholung der IT-Budgets der Unternehmen. Gartners Fähigkeit, hohe Deckungsbeiträge in seinem Insights-Segment aufrechtzuerhalten, ermöglicht es, selbst in einem wachstumsschwachen Umfeld zusätzliche Einnahmen effizient in Erträge umzuwandeln.
Mehrere Geschäftsentwicklungen könnten die Ergebnisse im nächsten Jahr unterstützen. Die Nachfrage nach KI-Strategien, Data Governance und effizienzorientierter Beratung vertieft weiterhin das Kundenengagement und unterstützt Vertragsverlängerungen und -erweiterungen, selbst wenn die diskretionären Ausgaben knapp bleiben.
Die mehrjährige Transformation des Managements, die sich auf die Verbesserung des Erkenntnisgewinns, der Aktualität und der Benutzerfreundlichkeit konzentriert, ist darauf ausgelegt, das Engagement zu erhöhen, was sich in der Vergangenheit in höheren Verlängerungsraten und einer allmählichen Steigerung des Vertragswerts niederschlug.
Die Kapitalzuteilung ist ein weiterer Faktor, der zur Unterstützung beiträgt. Gartner erwirtschaftete etwa 1,2 Milliarden Dollar an freien Cashflow im Jahr 2025 und kaufte Aktien im Wert von etwa 2 Milliarden US-Dollar zurück, was den Gewinn pro Aktie selbst in einem Umfeld mit geringerem Wachstum erhöht.
Auf der Grundlage dieser Inputs schätzt das Modell ein Kursziel von ca. 217 $, was ein Gesamtaufwärtspotenzial von ca. 43 % über einen Zeitraum von etwa 2,9 Jahren impliziert, was darauf hindeutet, dass die Aktie bei den aktuellen Kursen unterbewertet ist.
Auf dem aktuellen Niveau scheint Gartner unterbewertet zu sein, wobei die erwarteten Renditen eher durch stabile Margen, wiederkehrende Umsätze und fortgesetzte Aktienrückkäufe als durch einen raschen Aufschwung bei den IT-Ausgaben der Unternehmen bedingt sind.
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- Umsatzwachstum
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- Exit KGV-Multiple
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