Die wichtigsten Erkenntnisse:
- Automatisierung im Vormarsch: Die CNH-Aktie spiegelt die strategischen Investitionen wider, die New Holland mit der Vorstellung des autonomen Roboters R4 getätigt hat, um dem Arbeitskräftemangel bei Spezialkulturen zu begegnen.
- Produktauffrischung: Die CNH-Aktie stellt sich auf eine Stabilisierung der Nachfrage ein, nachdem CASE auf der CONEXPO 2026 über 40 Maschinen und fast 20 neue Modelle vorgestellt hat.
- Preisausblick: Auf der Grundlage eines moderaten Umsatzrückgangs und einer operativen Marge von 4 % könnte die CNH-Aktie bei einer 21-fachen Bewertung bis 2027 einen Wert von 14 $ erreichen.
- Upside Math: Ausgehend von einem aktuellen Kurs von 10 $ bietet die CNH-Aktie ein Aufwärtspotenzial von 35 %, was einer annualisierten Rendite von etwa 17 % bis 2027 entspricht.
CNH Industrial(CNH) entwickelt und vertreibt weltweit Landwirtschafts- und Baumaschinen und konkurriert in großem Umfang auf den Landwirtschafts- und Infrastrukturmärkten mit integrierter Finanzierungsunterstützung.
Die jüngste Markteinführung von Robotern und Maschinen im Jahr 2026 unterstreicht den Vorstoß von CNH in Richtung Automatisierung und digitale Werkzeuge, da die Kunden mit Arbeitskräftemangel und Effizienzanforderungen zu kämpfen haben.
CNH erwirtschaftete einen LTM-Umsatz von etwa 18 Milliarden US-Dollar, was die zyklische Abhängigkeit widerspiegelt, da sich die Nachfrage in der Landwirtschaft gegenüber früheren Spitzenwerten abgekühlt hat.
Der Nettogewinn von fast 1 Mrd. USD und die Margen von etwa 4 % stehen unter Druck, wobei die Kostendisziplin die Ertragsstabilität unterstützt.
Mit einem Marktwert von 14 Mrd. $ und einem Aktienkurs von 10 $ wird CNH trotz operativer Fortschritte auf einem verhaltenen Niveau gehandelt.
Was das Modell über die CNH-Aktie aussagt
Wir haben die CNH-Aktie anhand von Annahmen analysiert, die sich auf die Normalisierung der Nachfrage in der Landwirtschaft, die Positionierung in der Automatisierung und die Kapitalerträge bis 2027 beziehen.
Auf der Grundlage eines Umsatzwachstums von (1,4 %), einer operativen Marge von 4,1 % und einem Exit-Multiple von 21,2 schätzt das Modell eine Bewertungserholung.
Dies stützt ein Kursziel von 14,53 $, was ein Gesamtaufwärtspotenzial von 35 % und eine annualisierte Rendite von 16,9 % bedeutet.
Unsere Bewertungsannahmen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die CNH-Aktie verwendet:
1. Umsatzwachstum: -1,4%
Der Umsatz von CNH ging von 25 Mrd. $ im Jahr 2023 auf etwa 18 Mrd. $ zurück, da sich die Nachfrage in der Landwirtschaft nach den Spitzenzeiten normalisierte.
Im dritten Quartal sank der Umsatz im Jahresvergleich um 5 %, was trotz der jüngsten Produkt- und Technologieeinführungen auf anhaltenden Druck hindeutet.
Das Wachstum wird nach wie vor durch zurückhaltende Ausgaben in der Landwirtschaft und eine schwache Baukonjunktur gebremst, die teilweise durch Automatisierung und Finanzierungsunterstützung ausgeglichen wird.
Nach übereinstimmenden Analystenschätzungen spiegelt das Umsatzwachstum (1,4%) die zyklische Normalisierung wider, die durch eine allmähliche Stabilisierung der Endmarktnachfrage ausgeglichen wird.
2. Operative Margen: 4.1%
Die operativen Margen von CNH bewegten sich in letzter Zeit in der Nähe von 4 % und damit deutlich unter den Höchstständen früherer Zyklen, da die Fixkosten die Rentabilität während des Umsatzrückgangs belasteten.
Die Margen sanken von über 11% vor einem Jahr und spiegeln die geringeren Ausrüstungsvolumina, den Preisdruck und die schwächere Absorption im gesamten Fertigungsbereich wider.
Kostendisziplin, selektive Investitionen und ein verbesserter Produktmix stützen die Margen, aber die begrenzte Preisgestaltungsmacht schränkt die kurzfristige Erholung ein.
Im Einklang mit den Konsensprognosen der Analysten gehen die operativen Margen von 4,1 % von bescheidenen Effizienzsteigerungen aus, ohne dass es zu einer vollständigen konjunkturellen Erholung kommt.
3. Exit KGV-Multiple: 21,2x
CNH wurde in der Vergangenheit mit Gewinnmultiplikatoren zwischen dem 12-fachen und dem 24-fachen gehandelt, was die starke Konjunkturabhängigkeit und die Schwankungen bei der Nachfrage nach landwirtschaftlichen Maschinen widerspiegelt.
Die aktuelle Bewertung liegt am unteren Ende dieser Spanne, da die Anleger aufgrund der Ertragsschwankungen und des Margendrucks weiterhin vorsichtig sind.
Ein höherer Multiplikator setzt stabile Erträge, eine verbesserte Cash-Generierung und den Nachweis voraus, dass sich Investitionen in die Automatisierung in dauerhafter Rentabilität niederschlagen.
Basierend auf den Konsensschätzungen der Straße unterstützt ein 21,2faches Exit-Multiple ein Ziel von 14,53 $ und eine jährliche Rendite von etwa 17 % bis 2027.
Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Die Ergebnisse von CNH hängen von den Nachfragezyklen in der Landwirtschaft, der Ausgabendisziplin im Baugewerbe und der Kostenkontrolle ab, wodurch sich mehrere realistische Wege bis 2029 ergeben.
- Low Case: Wenn die Ausgaben für die Landwirtschaft zurückhaltend bleiben und die Kosten niedrig bleiben, wächst der Umsatz um 1,3 % und die Nettomargen bleiben bei 4,5 % → 8,5 % annualisierte Rendite.
- Mittlerer Fall: Wenn sich die Nachfrage nach Ausrüstungen stabilisiert und die Ausführung stabil bleibt, wächst der Umsatz um 1,5 % und die Margen verbessern sich in Richtung 4,8 % → 13,6 % annualisierte Rendite.
- High Case: Wenn sich die Preise halten und die Effizienz verbessert, erreicht der Umsatz etwa 1,6 % und die Margen nähern sich 5,0 % → 18,3 % annualisierte Rendite.
Das Mid-Case-Ziel von 18 USD hängt von einer stabilen Ausführung und der Reparatur der Margen ab, nicht von einer mehrfachen Expansion oder Marktbegeisterung, so dass die Ergebnisse an das operative Geschäft gebunden bleiben.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat es von hier aus?
Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie das Kurspotenzial einer Aktie in weniger als einer Minute abschätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit P/E-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus und verwendet dabei die Konsensschätzungen der Analysten, so dass Sie einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt haben.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind und auch keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
