Wichtigste Erkenntnisse:
- Umsatzsteigerung: T-Mobile US erwirtschaftete einen Umsatz von 86 Mrd. US-Dollar (LTM) und bestätigte damit die anhaltende Nachfrage nach Postpaid-, Prepaid- und privaten Breitbanddiensten.
- Gewinnausweitung: Das Betriebsergebnis erreichte 20 Mrd. USD LTM mit einer Marge von 23 %, was auf strukturelle Effizienzgewinne aufgrund von Größenvorteilen und Netzausbau zurückzuführen ist.
- Kapitaldisziplin: Die Schuldentilgung in Höhe von 3 Mrd. USD zu 5 % Zinsen senkt die Finanzierungskosten und unterstützt die stärkere Generierung von freiem Cashflow.
- Bewertungsstruktur: Trotz einer Marktkapitalisierung von 190 Mrd. USD spiegeln die aktuellen Preise eher Bedenken hinsichtlich der Regulierung und der Margen wider als das jüngste Gewinnwachstum.
T-Mobile US(TMUS) bietet landesweit Mobilfunkdienste und -geräte an und erwirtschaftet einen LTM-Umsatz von 86 Milliarden US-Dollar mit Postpaid-, Prepaid- und Breitbandkunden.
Im Januar 2026 kündigte T-Mobile die Rückzahlung von 4,75 %-Anleihen im Wert von 3 Mrd. USD an, was die Zinskosten senkt und die Flexibilität der Bilanz stärkt.
Im 3. Quartal 2025 stieg der Umsatz um 9 % auf 22 Milliarden US-Dollar, da Kundenwachstum und Preisgestaltung den Wettbewerbsdruck ausglichen.
Das Betriebsergebnis erreichte 20 Mrd. USD LTM mit Margen von fast 23 %, was auf Größenvorteile und eine strengere Kostenkontrolle zurückzuführen ist.
Trotz höherer Gewinne und eines Marktwerts von 190 Mrd. USD spiegelt die Bewertung die Überprüfung der Preisforderungen und der Margendynamik wider.
Was das Modell über die TMUS-Aktie aussagt
Wir haben die T-Mobile-Aktie auf der Grundlage eines Umsatzwachstums von 6,1 %, einer operativen Marge von 22,2 % und einer starken Kapitalrendite aufgrund von Größenvorteilen und Netzpositionierung analysiert.
Auf der Grundlage eines Exit-Multiples von 17,0x spiegelt das Modell eine disziplinierte Rentabilität, die Teilnehmerzahl und stetige Cash-Renditen wider, die eine Bewertungsexpansion unterstützen.
Das Modell projiziert ein Kursziel von $253,84, was ein Gesamtaufwärtspotenzial von 37,6 % und eine annualisierte Rendite von 18 % über 1,9 Jahre bedeutet.
Unsere Bewertungsannahmen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die TMUS-Aktie verwendet:
1. Umsatzwachstum: 6,1
T-Mobile erzielte ein langfristiges Umsatzwachstum von mehr als 10 %, das auf Kundenzuwächse und eine stabile Postpaid- und Breitbandnachfrage zurückzuführen ist.
In jüngster Zeit hat sich das Umsatzwachstum aufgrund der Reifung des Mobilfunkmarktes auf etwa 4 % abgeschwächt, während die Serviceumsätze durch die geringe Kundenabwanderung und die Annahme von Premium-Tarifen gestützt wurden.
Für die Zukunft wird das Wachstum durch den Ausbau des drahtlosen Festnetz-Breitbandnetzes und den Anstieg des Postpaid-Anteils gestützt, während die Marktsättigung und die Preisdisziplin des Wettbewerbs die Grenzen darstellen.
Die Konsensschätzungen der Analysten gehen von einem Umsatzwachstum von 6,1 % aus, wobei die anhaltenden Marktanteilsgewinne mit dem langsameren branchenweiten Teilnehmerwachstum in Einklang gebracht werden.
2. Operative Margen: 22,2
Die operativen Margen von T-Mobile verbesserten sich von den niedrigen zehn Prozent in der Vergangenheit, da Fusionssynergien die Kosten reduzierten und Größenvorteile in die Gewinn- und Verlustrechnung einflossen.
Die jüngsten Margen in der Nähe von 18 % spiegeln den Fortschritt bei der Netzintegration und die niedrigeren Kundenakquisitionskosten nach der Integrationsphase der Sprint-Fusion wider.
Die Aufwärtsentwicklung der Margen wird durch eine geringere Investitionsintensität, sinkende Integrationskosten und einen höheren Mix an Service-Einnahmen unterstützt, während die Risiken den Druck durch Werbeaktionen beinhalten.
In Übereinstimmung mit den Konsensprognosen der Analysten spiegeln die operativen Margen von 22,2 % eine normalisierte Skalenökonomie wider, ohne dass aggressive Kostensenkungen vorausgesetzt werden.
3. Exit P/E Multiple: 17x
T-Mobile wurde in der Vergangenheit in Zeiten eines schnelleren Abonnentenwachstums und einer starken fusionsbedingten Gewinnbeschleunigung mit Gewinnmultiplikatoren von über 20x gehandelt.
Die aktuelle Bewertung spiegelt die Vorsicht der Anleger im Hinblick auf die Reife des Mobilfunkmarktes, die langsameren Nettozuwächse und die Normalisierung nach dem vollständigen Wegfall der Fusionsvorteile wider.
Ein Exit-Multiple von 17,0x setzt ein stabiles Ertragswachstum, eine anhaltende Cash-Generierung und disziplinierte Kapitalrückflüsse ohne erneute Preiskämpfe in der Branche voraus.
Basierend auf den Konsensschätzungen der Börse spiegelt ein Exit-Multiplikator von 17,0x die ausgewogenen Erwartungen zwischen einem dauerhaften Cashflow und einem reifen US-Mobilfunkmarkt wider.
Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Die Ergebnisse von T-Mobile hängen von der Stabilität der Mobilfunknachfrage, der Disziplin im Teilnehmermix und der Kostenkontrolle ab, wodurch sich eine Reihe möglicher Pfade bis 2029 ergeben.
- Low Case: Wenn sich der Wettbewerb im Mobilfunk verschärft und die Preisgestaltung nachlässt, wächst der Umsatz um 5,0 % bei Margen von 16,7 % → 11,4 % annualisierte Rendite.
- Mittlerer Fall: Bei konstantem Wachstum der Kernkunden wächst der Umsatz um 5,5 % und die Margen verbessern sich in Richtung 17,4 % → 16,9 % annualisierte Rendite.
- High Case: Wenn sich die Breitbandeinführung beschleunigt und die Kosten effizient skaliert werden, erreicht der Umsatz etwa 6,1 % und die Margen 17,9 % → 21,8 % annualisierte Rendite.
Das mittlere Kursziel von 341 $ hängt von anhaltenden Postpaid-Zuwächsen, Breitbandwachstum und Margendisziplin ab, ohne sich auf eine mehrfache Expansion oder Marktbegeisterung zu verlassen.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Aktie noch?
Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie das Kurspotenzial einer Aktie in weniger als einer Minute abschätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit P/E-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus und verwendet dabei die Konsensschätzungen der Analysten, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu bieten.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind und auch keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
