Kann sich die Aktie von BILL Holdings nach einem Rückgang von 23% in den letzten 12 Monaten bis 2026 erholen?

Wichtigste Erkenntnisse:

• SMB-Wachstum: Kleine und mittlere Unternehmen zeigen sich widerstandsfähig und verzeichnen steigende Transaktionsvolumina über die BILL-Plattform.
• Kursprognose: Auf der Grundlage der aktuellen Ausführung könnte die BILL-Aktie bis Juni 2028 $ 67 erreichen.
• Mögliche Gewinne: Dieses Ziel impliziert eine Gesamtrendite von 42 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 47 $.
• Jährliche Rendite: Anleger könnten in den nächsten 2,4 Jahren ein Wachstum von etwa 16 % erzielen.

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BILL Holdings(BILL) lieferte starke Ergebnisse für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2026, wobei sich das Wachstum des Kernumsatzes im Jahresvergleich auf 17 % beschleunigte und die Non-GAAP-Betriebsmarge auf 18 % stieg. Das Unternehmen hob die Prognosen für das Gesamtjahr bei allen wichtigen Kennzahlen an, und CEO Rene Lacerte betonte die robuste Dynamik der gesamten Plattform.

• Die Transaktionsvolumina ziehen im gesamten Unternehmen an.
• Die Umsätze auf der Plattform für Kreditoren- und Debitorenbuchhaltung stiegen um 4 %, gegenüber 3 % im Vorquartal.
• Kernbranchen wie das verarbeitende Gewerbe entwickeln sich weiterhin gut, während das Baugewerbe nach mehreren schwächeren Quartalen eine bemerkenswerte Erholung verzeichnete.
• Auf der Ausgabenseite stieg das Kartenzahlungsvolumen im Vergleich zum Vorjahr um 25 %, vor allem in den Bereichen Werbung, Einzelhandel und Gesundheitswesen.
• Nahezu 500.000 Kunden nutzen die Software von BILL zur Verwaltung ihrer Finanzgeschäfte, und über 8 Millionen Unternehmen nehmen an dem B2B-Zahlungsnetzwerk von BILL teil.
• Die Zahl der Unternehmen, die mehrere BILL-Produkte nutzen, ist im Jahresvergleich um 28 % gestiegen, was zeigt, dass eine stärkere Akzeptanz der Plattform zu stabileren Kundenbeziehungen und höheren Umsätzen pro Nutzer führt.
• Das Unternehmen setzt auf seiner gesamten Plattform KI ein, um manuelle Arbeitsabläufe zu eliminieren.
• Der W-9-Agent von BILL hat seit seiner Einführung im zweiten Quartal bereits 40.000 Steuerdokumente für fast 10.000 Kunden erfasst.
• Der Agent für die Rechnungscodierung reduziert manuelle Schritte um 90 %, während der BILL-Assistent die Selbstbedienungsrate von 13 % auf 40 % der Kundenkontakte verdreifacht hat.
• Diese KI-Fähigkeiten wurden auf der Grundlage von Erkenntnissen aus einem Zahlungsvolumen von über 1 Billion US-Dollar und Milliarden verarbeiteter Dokumente trainiert, was BILL einzigartige Wettbewerbsvorteile verschafft, die von neuen Marktteilnehmern nicht ohne Weiteres repliziert werden können.

Trotz starker Fundamentaldaten und wachsender Margen wird BILL zu 47 US-Dollar gehandelt und bietet Anlegern, die die führende Position des Unternehmens im Bereich der Finanzsoftware für kleine und mittlere Unternehmen erkennen, ein Aufwärtspotenzial.

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Was das Modell für die BILL Holdings Aktie aussagt

Wir haben den Wandel von BILL zur führenden intelligenten Finanzplattform für KMUs analysiert.

• Das Unternehmen profitiert von mehreren Wachstumstreibern, darunter eine stärkere Multiprodukt-Adoption, eingebettete Vertriebspartnerschaften und KI-gestützte Workflow-Automatisierung.
• Die jüngsten Partnerschaften von BILL mit NetSuite, Acumatica und Paychex eröffnen den Zugang zu fast 1 Million Unternehmen durch seine Embed 2.0-Strategie.
• Diese Partnerschaften ermöglichen es BILL, wachsende Unternehmen innerhalb der Systeme zu erreichen, die sie bereits nutzen, und so Reibungsverluste zu reduzieren und einen einheitlicheren Technologie-Stack bereitzustellen.
• Das Rechnungsfinanzierungsprodukt des Unternehmens deckt einen kritischen Cashflow-Bedarf für kleine und mittlere Unternehmen ab. Die Zahl der Kunden, die Rechnungsfinanzierung in Anspruch nehmen, stieg im 2. Quartal um fast 50 % im Vergleich zum Vorjahr, während das Neugeschäftsvolumen um über 30 % zunahm.
• BILL hat die Akzeptanz verbessert und gleichzeitig die Wirtschaftlichkeit der Einheiten durch bessere KI-gestützte Underwriting-Modelle erhöht.

Bei einem prognostizierten jährlichen Umsatzwachstum von 13,6 % und einer operativen Marge von 18 % prognostiziert unser Modell, dass die Aktie innerhalb von 2,4 Jahren auf 67 US-Dollar steigen wird. Dies setzt ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 18,2x voraus.

Das bedeutet eine Verringerung des historischen KGV-Durchschnitts von 23,1x im letzten Jahr. Der niedrigere Multiplikator spiegelt die kurzfristige makroökonomische Ungewissheit wider, die sich auf das Ausgabeverhalten der KMUs auswirkt, sowie die Verlagerung des Unternehmens hin zu größeren Kunden, die den Nettozuwachs an Kunden vorübergehend verlangsamen könnte.

Der eigentliche Wert liegt in der Fähigkeit von BILL, einen wachsenden Anteil der Ausgaben für Finanzgeschäfte von KMUs zu gewinnen und gleichzeitig die Margen durch operative Hebelwirkung und KI-gesteuerte Effizienzsteigerungen zu erhöhen.

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Unsere Bewertungsprämissen

Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.

Die folgenden Annahmen haben wir für die BILL-Aktie verwendet:

1. Ertragswachstum: 13,6%

Das Wachstum von BILL basiert auf der strukturellen Nachfrage nach automatisierten Finanzoperationen bei kleinen und mittleren Unternehmen.

Das Unternehmen erzielte im 2. Quartal ein Kernumsatzwachstum von 17 % mit einer Beschleunigung in den Segmenten AP/AR und Spend & Expense. Die Prognose für das Gesamtjahr sieht ein Wachstum des Kernumsatzes von 14 % bis 17 % im Vergleich zum Vorjahr vor.

Das Management geht davon aus, dass sich diese Dynamik fortsetzen wird, da Unternehmen verstärkt Multiprodukte einsetzen und sich das Ausgabenvolumen normalisiert.

Die jüngsten Preismaßnahmen, die auf Abonnement- und Transaktionsgebühren abzielen, sollten ebenfalls zum Wachstum beitragen und gleichzeitig den Wert, den BILL seinen Kunden bietet, besser widerspiegeln.

2. Operative Margen: 18%

BILL konnte die Non-GAAP Betriebsmargen im 2. Quartal um 290 Basispunkte im Vergleich zum Vorjahr steigern und damit einen starken operativen Leverage zeigen.

BILL erwartet ein Non-GAAP-Betriebsergebnis in der Größenordnung von 274 bis 287 Millionen US-Dollar. Dies entspricht einer operativen Marge (Non-GAAP) von etwa 17% für das Gesamtjahr.

Das Management erläuterte Effizienzinitiativen, darunter die geografische Diversifizierung der Belegschaft, KI-gesteuerte Produktivitätsverbesserungen und die wirtschaftliche Optimierung der Kundeneinheiten.

Diese Bemühungen sollten eine weitere Margenausweitung ermöglichen, da das Unternehmen seine Plattform skaliert und gleichzeitig ein diszipliniertes Kostenmanagement beibehält.

3. Exit P/E Multiple: 18.2x

Der Markt bewertet BILL derzeit mit 19,2x Gewinn. Wir gehen davon aus, dass das KGV im Laufe unseres Prognosezeitraums leicht auf 18,2x sinken wird, da sich das Unternehmen auf größere Unternehmenskunden umstellt und die Wettbewerbsdynamik bei Finanzsoftware beherrscht.

Da BILL eine konsequente Umsetzung von Multiproduktadaption, eingebetteten Partnerschaften und KI-gestützter Innovation zeigt, sollte das Unternehmen aufgrund seiner einzigartigen Position an der Schnittstelle von Software und Zahlungsverkehr einen Premium-Multiplikator im Vergleich zu traditionellen Software-Konkurrenten beibehalten.

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Was passiert, wenn sich die Dinge verbessern oder verschlechtern?

Finanzsoftwareunternehmen sehen sich dem Wettbewerbsdruck und dem veränderten Ausgabeverhalten von KMUs gegenüber. Hier sehen Sie, wie sich die BILL-Aktie unter verschiedenen Szenarien bis Juni 2030 entwickeln könnte:

• Low Case: Wenn sich das Umsatzwachstum auf 11,7 % verlangsamt und die Nettogewinnspanne auf 15,6 % sinkt, erhalten die Anleger immer noch eine Gesamtrendite von 47 % (9 % jährlich).
• Mittlerer Fall: Bei einem Wachstum von 13 % und Gewinnspannen von 16,8 % erwarten wir eine Gesamtrendite von 91 % (16 % jährlich).
• High Case: Wenn sich die Ausgaben der KMUs beschleunigen und BILL ein Umsatzwachstum von 14,2% bei einer Marge von 17,9% erreicht, könnte die Gesamtrendite 141% (22% jährlich) erreichen.

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Die Spanne spiegelt die Umsetzung der KI-Produktentwicklung, den Erfolg mit eingebetteten Partnerschaften, die Multiprodukt-Akzeptanzraten und die Fähigkeit des Unternehmens wider, sich auf dem Markt nach oben zu bewegen und dabei eine gesunde Stückzahlökonomie beizubehalten.

Wie viel Aufwärtspotenzial hat die BILL Holdings Aktie von hier aus?

Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie das Kurspotenzial einer Aktie in weniger als einer Minute abschätzen.

Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:

• Umsatzwachstum
• Operative Margen
• Exit KGV-Multiple

Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus und verwendet dabei die Konsensschätzungen der Analysten, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu geben.

Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.

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Haftungsausschluss:

Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR weder als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!