诺和诺德股票的关键统计数据
- 过去 30 天表现：-17
- 52 周区间： 43 美元至 94 美元
- 估值模型目标价：62 美元
- 隐含升幅： 24
使用 TIKR 的新估值模型（免费），通过 5 年的分析师预测，为您最喜爱的股票（如诺和诺德）估值 >>>
发生了什么？
诺和诺德股价在过去30天内下跌了约17%，收盘价接近每股50美元，原因是投资者对全年业绩和2026年业绩指引的反应较弱。
虽然2025年销售额增长了10%，营业利润增长了6%，但管理层预计2026年调整后销售额和营业利润按固定汇率计算将增长-5%至-13%。
股价下跌的主要原因是，管理层明确表示，即使处方量继续增长，美国的降价也将导致 2026 年的销售萎缩。
高管们强调，较低的实现价格、某些州医疗补助（Medicaid）覆盖范围的缩小以及竞争性定价压力将超过近期的销量增长。从增长到定价压力的前瞻性转变推动了近期的大跌。
本周的财报电话会议仍然强调了强劲的基本势头。2025 年，肥胖症护理产品的销售额达到 820 亿丹麦克朗，Wegovy 的销售额攀升至 280 亿丹麦克朗，增长了 134%。
新推出的Wegovy药片在截至1月23日的一周内产生了约5万个处方，首席执行官马齐亚尔-杜斯特达尔（Maziar Doustdar）说："我们看到了令人难以置信的服用量"。
然而，在管理层表示价格下降而非需求疲软将影响 2026 年业绩后，投资者重新调整了预期。
机构投资者的反应不一。Stratos Wealth Partners 增持了 199.7% 的股份，达到 36 527 股；Savvy Advisors 增持了 83% 的股份，达到 48 824 股。
与此同时，Thrivent Financial 减持了 53.7%，CIBC World Market 减持了 15.2%，Wesbanco Bank 减持了 55.9%，反映了该公司在重设业绩指引后进行的投资组合调整。
总体而言，17%的跌幅反映了与2026年增长预期降低有关的估值压缩，而不是诺和诺德核心肥胖症和糖尿病专营权的恶化。
诺和诺德是否被低估？
根据估值假设，该股票的模型如下
- 收入增长率（年均复合增长率）： 1
- 营业利润率 41%
- 退出市盈率： 15 倍
预计 2026年收入将下降约 6%，随后几年将恢复中个位数增长。
预计到 2028 年，收入将达到 319,531 美元，到 2030 年将达到 372,753 美元，反映出定价压力后的稳定。
诺和诺德公司继续以优异的盈利能力运营，包括 82% 的长期毛利率和 46% 的长期息税前利润率。
由于公司的利润率已经很高，因此即使在较低的定价环境下，通过扩大产能和扩大报销范围带来的销量增长也能带来可观的经营杠杆。
在未来 12 个月中，一些催化剂可能会支持公司的增长。Wegovy药片的持续热销、预计今年年中开始的医疗保险D部分覆盖、大剂量semaglutide 7.2 mg可能获得批准以及CagriSema在监管方面取得的进展都有助于扩大患者覆盖面。
基于这些投入，估值模型估计目标价为 62 美元，意味着到 2026 年的总上涨空间约为24%，年化回报率约为 8%。
由于预计年化回报率超过 6%，因此在您的框架下，该股符合被低估的条件。
在目前的水平上，相对于其结构性盈利能力和长期 GLP-1 机会，诺和诺德的 价值似乎被 低估了，未来的业绩主要由销量扩张和执行力驱动，而不仅仅是倍数扩张。
在 60 秒内对任何股票进行估值（免费）
使用 TIKR 的新估值模型工具，您可以在一分钟内估算出股票的潜在股价。
只需输入三个简单的信息即可：
- 收入增长
- 营业利润率
- 退出市盈率倍数
然后，TIKR 会计算在牛市、基本市和熊市 情况下的潜在股价和总回报，这样您就可以快速了解股票的价值是否被低估或高估。
如果您不确定输入什么内容，TIKR 会使用分析师的一致估计自动填写每个输入内容，为您提供一个快速、可靠的起点。
