核心要点
- IonQ 股价在过去一个月（截至上周五收盘）下跌了 24%，此前该公司同意以最高 13 亿美元的股票收购 Elisity，随后又出售了 20 亿美元的新股。
- D-Wave Quantum 和 Rigetti Computing 在同一时期跌幅更大，且自身并未进行股票交易，因此量子计算板块的整体抛售是造成股价下跌的主要原因。
- 这些交易可能使 IonQ 的流通股数量增加近一半，但筹集的 20 亿美元资金足以支付分析师预计的近三年的亏损。
- 以低于 20 倍的远期销售额（接近五年低点）来看，IonQ 对于有耐心的持有者来说似乎值得买入，而 11 月 5 日的第三季度财报将是下一个考验。
IonQ (IONQ) 的股价在过去一个月（截至最近收盘）下跌了 24%。在三天内，它同意发行总计高达 33 亿美元的新股。与此同时，量子计算板块的交易情绪急转直下：D-Wave Quantum (QBTS) 下跌了 34%，Rigetti Computing (RGTI) 下跌了 31%。
那么，这是卖出的理由，还是增持的机会？
三天内的两笔股票交易
10月12日，IonQ 同意以全股票交易收购网络安全公司 Elisity，交易价值最高达 13 亿美元。董事长兼首席执行官 Niccolo de Masi 的理由是：“Q-Day 的到来速度比预测的要快得多。”（Q-Day 指的是量子计算机能够破解当今加密技术的那一天。）
两天后，IonQ 以每股 40 美元的价格向 Heights Capital Management 定价出售了 20 亿美元的股票。Heights 还获得了以每股 69.46 美元的价格购买另外 1 亿股股票的认股权证。
这两笔交易合计可能使 IonQ 的 3.97 亿股流通股数量增加近一半。而该公司的流通股数量已经从 2021 年到 2025 年翻了一番。
按照分析师预计的 2027 年 7.4 亿美元的资金消耗率计算，这 20 亿美元足以支撑近三年。
整个量子计算板块遭遇抛售
但这两笔交易并不能完全解释股价的下跌。D-Wave 和 Rigetti 在没有股票交易的情况下跌幅更大，因为从 10 月 16 日开始，对利率的担忧引发的科技股抛售打击了投机性股票。同一天，针对 D-Wave 的一项新的集体诉讼被公开。
这次抛售也淹没了利好消息：IonQ 的 Superion 256 系统获得了三份新订单，以及美国银行首次给予其“买入”评级。
TIKR 追踪了 14 位分析师对 IonQ 的看法。有多少人给出“买入”评级？
查看 IonQ 的买入、持有和卖出评级的完整细分，以及华尔街的收入和盈利预测，所有这些信息都集中在一处。超过 50 万投资者使用 TIKR 来研究像这样的股票。查看 IonQ 的分析师评级
IonQ 以低于 20 倍销售额的价格值得买入吗？
IonQ 的交易价格低于远期销售额的 20 倍，接近五年低点，远低于其 128 倍的平均水平……
但这个平均值来自销售额微乎其微的年份。现在 IonQ 更多的收入来自SkyWater 代工厂，美国银行对其估值仅为销售额的 2 倍。
64 美元的共识目标价大约是当前股价的两倍，并且与一年前大致持平，而股价在此期间几乎腰斩。
10月15日，Rosenblatt 将其目标价从 100 美元下调至 70 美元，但维持“买入”评级。摩根士丹利则更为谨慎，给予“中性”评级，并将其目标价从 49 美元下调至 43 美元。
更大的亏损是需要注意的风险点：2027 年的每股亏损预测在 90 天内从 2.36 美元上升至 3.40 美元。
我的看法是：以低于 20 倍的销售额，并且有近三年的亏损资金保障，我不会在这里卖出。如果大幅增加的流通股数量不会困扰他们，有耐心的持有者可以增持。
11月5日发布的第三季度财报（IonQ 首次包含 SkyWater 的业绩）可能会改变这一局面。关注 2026 年 4.5 亿至 4.6 亿美元的收入展望，以及任何关于 Elisity 交易（预计在本季度完成）的最新进展。
那么 IonQ 股票的实际价值是多少？
TIKR 让你可以在一分钟内预测任何股票的未来价格。只需在 TIKR 的估值模型中输入几个假设，就能看到 IonQ 可能的价值。可以从华尔街共识预测开始，或者调整输入参数以反映您自己对业务的看法。它是免费使用的。
免责声明：
请注意，TIKR 上的文章并非 TIKR 或我们的内容团队提供的投资或财务建议，也不是买卖任何股票的建议。我们的内容是基于 TIKR Terminal 的投资数据和分析师的预测创建的。我们的分析可能不包括公司的最新新闻或重要更新。TIKR 对提及的任何股票均无持仓。感谢阅读，祝您投资愉快！
