ISRG 股票的关键统计数据
- 过去一个月表现：-14
- 52 周区间： 425 美元至 609 美元
- 估值模型目标价：705 美元
- 隐含升幅：45
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发生了什么？
直觉外科股价在过去 30 天内下跌了约 14%，最近的交易价格接近每股 486 美元，原因是投资者对盈利后的倍数压缩、内幕销售披露以及大盘成长股更广泛的估值压力做出了反应。尽管经营业绩稳健，但股价仍有所回落，这反映了投资者的情绪和定位，而不是基本面的疲软。
股价下跌的主要原因是，尽管业绩强劲，但投资者在财报发布后撤出了高倍数的股票，导致估值压缩，而不是盈利令人失望。收入增长 19%，达到 28.7 亿美元，总程序增长 18%，预估每股收益达到 2.53 美元。
首席执行官戴夫-罗萨（Dave Rosa）表示，2025 年是 "直觉公司强劲的一年"，全年收入增长 21%，达到 101 亿美元，达芬奇手术增长约 18%，超过 310 万例。
第四季度的经常性收入增长了 20%，达到 23 亿美元，占总收入的 81%，凸显了其耗材驱动模式的优势。
机构对该公司的定位不一。DDD Partners 增持了 746.8%，至 5,504 股，价值约 246 万美元；Verde Servicos Internacionais 增持了 112.5%，至约 1,507 万美元。
与此同时，Prospera Financial Services 减持了 65.8%，抛售了 13,590 股，内部人士在过去 90 天内抛售了 56,189 股，总价值约为 3080 万美元，其中高级副总裁 Mark Brosius 抛售了 4,500 股，价值 246 万美元。
尽管近期股价下跌，但机构投资者合计持有直觉外科约 83.64% 的股份。管理层预计 2026 年达芬奇手术量将增长 13% 至 15%，预估毛利率将达到 67% 至 68%，其中关税影响预计约占净收入的 1.2%，即使股价回调，也加强了继续扩大盈利的预期。
直觉外科的价值被低估了吗？
在估值假设下，该股的估值模型如下：
- 收入增长率（CAGR）： 13.8
- 营业利润率38.7%
- 退出市盈率： 48.5 倍
随着达芬奇 5 的持续应用，普通外科和国际市场的手术量不断扩大，为收入增长提供了支持。
分析师预计，从 2025 年的 100.647 亿美元收入，到 2028 年将达到 148.4395 亿美元，混合年复合增长率接近 13.8%。
手术增长是核心，因为它推动了经常性器械和附件收入的增长，占第四季度收入的 81%。
随着安装基础的扩大和利用率的提高，增量收入将有效扩展，并加强运营杠杆。
其他增长动力包括：达芬奇 5 获得美国食品及药物管理局（FDA）批准后，向心脏手术领域扩展；SP 平台继续保持增长势头，第四季度增长 78%；Ion 手术在第四季度增长 44%；使用翻新的 XiR 系统向非住院手术中心渗透。
国际报销的发展，包括日本从 2026 年中期开始可能增加机器人覆盖范围，将进一步支持美国以外的手术增长。
根据这些数据，模型估计 目标价为 704.61 美元，意味着与当前的 485.84 美元相比，总涨幅约为 45%。
在目前接近 486 美元的水平上，直觉外科公司的价值似乎被低估了，未来的业绩将由持久的手术增长、经常性收入扩张、国际渗透、平台创新和持续的运营杠杆驱动，而不仅仅依赖于系统安置周期。
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