美国塔台股票的关键统计数据
- 过去一周表现：12
- 52 周区间： 167 美元至 234 美元
- 估值模型目标价：234 美元
- 隐含上涨空间： 22
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发生了什么？
美国铁塔公司本周股价飙升约 12%，原因是投资者对长期需求趋势重拾信心，而且机构资金积累强劲。
首席执行官史蒂文-冯德兰（Steven Vondran）在瑞银全球媒体和通信大会上发表了看涨评论，强调美国移动数据使用量在过去三年里每年增长约 35%，运营商可能需要在未来五年里将网络容量翻一番。
他重申，公司致力于推动 "行业领先的每股 AFFO 增长"，并加强了对持续的 5G 密度化活动和更高修正收入的预期。
机构持股巩固了涨势。Vanguard 将其持股增至 6360 万股，价值约 122.4 亿美元，而 M&G PLC 将其持仓提高了 14.2%，增至约 101 万股，价值接近 1.94 亿美元。
Assetmark增持了22.6%的股份，ING Groep增持了超过5400%的股份，还有多家公司建立了新的仓位，使机构持股比例达到约92.7%。
本周的大涨反映了人们对铁塔公司现金流持久性的新信心、网络投资周期能见度的提高，以及对规范的资本分配能将稳定的收入增长转化为 2026 年持续的每股收益扩张的信心。
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美国电信塔公司的价值是否被低估？
根据估值假设，该股票的模型如下
- 收入增长率（CAGR）：4.1%
- 运营利润率47%
- 退出市盈率： 29 倍
2024年收入下降 9.13%，降至 101.27 亿美元，但预计 2025 年将反弹至 105.93 亿美元，并在 2026 年及以后继续扩大。
增长得益于承租人的有机收入、长期租约中的合同升级以及国际市场的稳定。
未来 12 个月最重要的盈利驱动因素仍然是美国运营商的密集化。随着网络从最初的 5G 覆盖转向容量升级和修正，每增加一个租户都会带来高利润率的收入，因为固定的铁塔成本已经到位。
CoreSite 仍是另一个盈利杠杆，在企业互联需求和创纪录的兆瓦级在建项目的支持下，实现了高个位数到两位数的增长，为未来的租赁容量提供了补充。
即使在中等个位数的收入环境下，严格的资本分配、股息支持、择机回购和逐步去杠杆化也会进一步提高每股 AFFO 增长。
基于上述因素，该模型预计目标价为 234 美元，意味着21.7% 的上涨空间。即使在本周反弹 12% 之后，美国塔楼公司的价值相对于模型的内在价值似乎仍被低估，未来的表现将由密集化、数据中心扩张和持久的租赁结构驱动，而不是投机性的倍数扩张。
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