Principais estatísticas das ações da Williams Companies
- Desempenho nos últimos meses: 12%
- Intervalo de 52 semanas: US$ 52 a US$ 69
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 75
- Aumento implícito: 11%
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O que aconteceu?
As ações da Williams Companies, Inc. subiram cerca de 12% este mês, terminando perto de US$ 68 por ação, uma vez que os investidores reagiram à forte execução dos lucros, aos principais anúncios estratégicos e à renovada compra institucional. O movimento refletiu a crescente confiança na capacidade da Williams de converter a crescente demanda de gás natural dos EUA em fluxos de caixa duráveis e baseados em taxas por meio de sua rede de gasodutos e armazenamento.
As ações subiram este mês depois que a Williams relatou um impulso operacional mais forte e reafirmou a orientação para o ano inteiro, reforçando a confiança na visibilidade dos lucros.
A empresa registrou um EBITDA ajustado de US$ 1,92 bilhão no terceiro trimestre, um aumento de 13% em relação ao ano anterior, impulsionado por resultados recordes em seu segmento de Transmissão, Energia e Golfo, à medida que os projetos de expansão entraram em operação e os volumes do Golfo aumentaram.
A Williams também reiterou seu ponto médio de EBITDA ajustado para 2025 de US$ 7,75 bilhões, sinalizando que o crescimento continua no caminho certo à medida que novas infraestruturas entram em operação.
Os anúncios da administração acrescentaram mais impulso. A Williams divulgou a venda de US$ 398 milhões de seu ativo upstream de Haynesville para a JERA e revelou uma parceria totalmente contratada de GNL e gasoduto com a Woodside, apoiada por contratos take-or-pay de 20 anos, mudando os fluxos de caixa ainda mais para ganhos de longa duração e baseados em infraestrutura.
O CEO Chad Zamarin disse que a estratégia permite que a Williams "transfira os fluxos de caixa do setor de upstream para fluxos de caixa de alta qualidade de gasodutos e terminais de GNL", reforçando a mudança da empresa para retornos mais previsíveis.
A atividade institucional também apoiou as ações durante o mês. Vários fundos aumentaram suas posições no terceiro trimestre, incluindo Kinsale Capital, ALPS Advisors, Jones Financial Companies, BI Asset Management, M.D. Sass e J.W. Cole Advisors, contribuindo para uma participação institucional de aproximadamente 86%.
Esse acúmulo sinalizou uma convicção crescente na estratégia de infraestrutura de longo prazo da Williams e ajudou a sustentar o movimento de alta das ações.
A Williams Companies está subvalorizada?
De acordo com as premissas de avaliação, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 10,7%
- Margens operacionais: 37.6%
- Múltiplo P/E de saída: 25x
As expectativas decrescimento da receita refletem a melhoria da utilização do gasoduto à medida que os projetos de expansão entram em operação e a demanda continua a puxar volumes pelo sistema da Williams.
O crescimento é sustentado pelo aumento das exportações de GNL, pelo aumento das necessidades de geração de energia vinculadas a centros de dados e pelo aumento da produção na infraestrutura da Transco e da Costa do Golfo, em vez da exposição a preços de commodities de curto prazo.
A durabilidade dos ganhos é reforçada pela estrutura de contratos baseada em taxas da Williams, em que grande parte dos fluxos de caixa é respaldada por contratos de longo prazo do tipo "take or pay".
Essa configuração permite que volumes mais altos e novos projetos se traduzam em uma geração de caixa mais estável, em vez de oscilações cíclicas, apoiando a estabilidade da margem mesmo durante períodos de volatilidade do preço do gás natural.
Com base nesses dados, a avaliação implica um preço-alvo de cerca de US$ 75, o que sugere um aumento total de aproximadamente 11% nos próximos dois anos, indicando que a ação parece subvalorizada nos níveis atuais.
Os resultados do próximo ano dependem da execução em várias áreas de alto impacto. Projetos de expansão ao longo da Transco, acréscimos incrementais na capacidade de armazenamento e corredores de dutos mais estreitos nas regiões da Costa do Golfo e do Sudeste sustentam o crescimento do volume e a visibilidade dos lucros à medida que a demanda continua a aumentar.
Ao mesmo tempo, a alocação disciplinada de capital e a gestão do balanço patrimonial permitem que a Williams financie projetos de crescimento e, ao mesmo tempo, mantenha os dividendos.
Nos níveis atuais, a Williams parece subvalorizada, com o desempenho futuro impulsionado pela utilização da infraestrutura, execução de projetos e demanda de gás natural de longo prazo, e não pelo sentimento de curto prazo do mercado.
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