Principais estatísticas das ações da WDC
- Desempenho da semana passada: +8%
- Intervalo de 52 semanas: US$ 40 a US$ 416
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 515
- Aumento implícito: 27,4% em 2,2 anos
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O que aconteceu?
Western Digital (WDC) está sendo negociada como uma empresa de armazenamento que foi puxada de volta para os holofotes da IA. A ação ganhou 8,0% esta semana e fechou perto de US$ 404. Esse movimento se soma a uma enorme recuperação em 2026, já que os investidores continuam reavaliando a demanda por unidades de disco rígido.
A história começou com ganhos mais fortes e margens melhores. A Western Digital informou uma receita de US$ 3,0 bilhões no segundo trimestre fiscal de 2026, um aumento de 25% em relação ao ano anterior, e um lucro por ação GAAP de US$ 4,73. O CEO Irving Tan disse que o trimestre refletiu "a execução disciplinada para atender à demanda na economia de dados impulsionada por IA".
Isso é importante porque os sistemas de IA criam e armazenam grandes quantidades de dados. As unidades de disco rígido, ou HDDs, são usadas para armazenamento em grande escala nos data centers em nuvem. Os investidores estão apostando que as cargas de trabalho de IA, o conteúdo mais rico e a retenção de dados mais longa manterão a demanda forte.
Abril também trouxe uma mudança de sentimento depois que as ações de armazenamento foram vendidas devido a preocupações com o algoritmo TurboQuant do Google. O TurboQuant é uma ferramenta de compactação para inferência de IA, mas Bernstein disse que ele tem "impacto zero sobre a demanda de HDD". A Bernstein elevou a Western Digital para Outperform e aumentou seu preço-alvo de US$ 170 para US$ 340.
As ações também se beneficiaram dos retornos de capital. A Western Digital autorizou um programa de recompra de ações em 2025 e disse que as recompras seriam financiadas principalmente pelo fluxo de caixa operacional. Se a WDC continuar subindo no futuro, os investidores provavelmente precisarão dos resultados do terceiro trimestre para confirmar que a demanda de armazenamento de IA ainda está se traduzindo em poder de precificação, margens e fluxo de caixa.
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As ações da WDC estão subvalorizadas?
De acordo com as premissas do modelo de avaliação realizadas até 31/12/28, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 20%
- Margens operacionais: 30%
- Múltiplo P/E de saída: 35,1x
Com base nesses dados, o modelo estima um preço-alvo de US$ 514,71, o que implica um aumento total de 27,4% em relação ao preço atual das ações e um retorno anualizado de 11,7% nos próximos 2,2 anos.
Esse perfil de retorno ainda é positivo, mas a ação já reflete muitas boas notícias. A Western Digital é negociada a 35,1x o lucro futuro, acima de seu P/L histórico de 1 ano de 18,4x e da média de 5 anos de 19,5x. O mercado está pagando por um ciclo de alta do armazenamento, e não apenas pelos lucros atuais.
A premissa de crescimento de receita de 20,0% depende da demanda dos data centers e da adoção de HDDs de alta capacidade. A receita LTM da Western Digital é de US$ 10,7 bilhões, e o crescimento da receita se recuperou acentuadamente após quedas anteriores. Essa recuperação mostra como a empresa é sensível aos ciclos de armazenamento.
As margens são o principal fator de avaliação. A margem bruta LTM é de 42,7%, e a margem EBIT LTM é de 28,0%. Esses números mostram que a empresa está se beneficiando de melhores preços, de um mix de produtos mais rico e de uma oferta mais restrita.
A Western Digital concorre mais diretamente com a Seagate em discos rígidos e com a Micron e a Samsung em mercados mais amplos de memória e armazenamento. A Seagate também está se beneficiando da demanda de armazenamento de IA, de modo que os investidores estão observando qual empresa capta mais demanda de unidades nearline de alta capacidade. A vantagem da Western Digital é a escala, o relacionamento com os clientes e seu roteiro de HDD, mas a Seagate é vista por alguns analistas como mais forte no momento de HAMR.
O que está impulsionando as ações da WDC WDC no futuro?
Os lucros do terceiro trimestre fiscal de 2026, em 30 de abril, serão o próximo grande catalisador. A administração orientou anteriormente a receita do terceiro trimestre de cerca de US$ 3,2 bilhões no ponto médio. Também orientou para uma margem bruta não-GAAP de 47% a 48%, o que mostraria uma melhoria contínua da lucratividade.
O crescimento dos dados de IA continua sendo o maior impulsionador da demanda. As empresas de nuvem precisam de mais armazenamento, pois os modelos de IA criam mais dados de treinamento, registros, dados sintéticos e resultados de inferência. Isso mantém a importância dos HDDs de alta capacidade, pois eles armazenam grandes quantidades de dados a um custo menor.
O preço também será importante. Bernstein disse que as cargas de trabalho de IA, o conteúdo mais rico, a retenção de dados mais longa e as regras de soberania de dados estão apoiando a demanda e os preços médios de venda. Preços mais altos podem elevar as margens rapidamente porque a fabricação de armazenamento tem altos custos fixos.
Os retornos de capital são outro suporte. A Western Digital reduziu a dívida líquida para US$ 760 milhões e gerou US$ 2,3 bilhões de fluxo de caixa livre LTM. Isso dá à empresa espaço para recompras, dividendos e reinvestimentos.
O risco é que as expectativas mudaram rapidamente. A ação está próxima de sua maior alta em 52 semanas, e o preço-alvo médio dos analistas está abaixo do preço atual da ação. A Western Digital precisa de uma forte orientação para o terceiro trimestre para provar que o ciclo de armazenamento de IA ainda tem espaço para ser executado.
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