Principais estatísticas das ações da Cloudflare
- Desempenho da semana passada: 1,1%
- Intervalo de 52 semanas: $117 a $260
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 337
- Aumento implícito: 62,6% em 2,7 anos
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O que aconteceu?
Cloudflare (NET) está sendo negociada como se os investidores ainda quisessem exposição à infraestrutura de IA, mas somente se o crescimento continuar forte. As ações subiram 1,1% esta semana e fecharam perto de US$ 207. Esse movimento seguiu-se a uma forte corrida de vários meses, de modo que o mercado agora está testando se a empresa pode justificar uma avaliação premium.
Nas últimas semanas, a Cloudflare esteve ligada a dois grandes temas de IA. O primeiro é a segurança para aplicativos de IA e o segundo é o controle sobre os rastreadores de IA. Os rastreadores de IA são bots automatizados que examinam sites, geralmente para coletar dados para modelos de IA.
A Cloudflare fez uma parceria com a Wiz em abril para ajudar as empresas a encontrar e proteger aplicativos de IA, incluindo ferramentas de "IA sombra" que os funcionários podem usar sem a aprovação da TI. Isso é importante porque as empresas estão adotando a IA rapidamente, mas também precisam de proteção contra vazamentos de dados e ataques de injeção imediata.
A Cloudflare também fez uma parceria com a GoDaddy para levar o AI Crawl Control aos proprietários de sites, dando-lhes mais controle sobre como os bots de IA acessam seu conteúdo.
A recente mudança também se baseia nos resultados do quarto trimestre da Cloudflare. A receita aumentou 34% ano a ano para US$ 614,5 milhões, e a receita fiscal de 2025 aumentou 30% para US$ 2,2 bilhões. O CEO Matthew Prince disse que a Cloudflare teve "um trimestre excelente" e disse que a IA está remodelando a forma como a Internet funciona.
Se as ações da Cloudflare continuarem subindo, o próximo debate será se a demanda de IA pode continuar aumentando a receita enquanto a empresa reduz suas perdas operacionais.
As ações da Cloudflare estão subvalorizadas?
De acordo com as premissas do modelo de avaliação realizadas até 31/12/28, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 28%
- Margens operacionais: 14%
- Múltiplo P/E de saída: 162x
Com base nesses dados, o modelo estima um preço-alvo de US$ 337, o que implica um aumento total de 62,6% em relação ao preço atual das ações e um retorno anualizado de 19,8% nos próximos 2,7 anos.
Esse perfil de retorno parece atraente, mas a ação não é barata. A Cloudflare é negociada a 184,4x o lucro futuro e a 25,9x a receita futura. Isso significa que os investidores já estão precificando um crescimento duradouro e um caminho claro para a lucratividade.
A suposição de receita depende da expansão da Cloudflare para além do desempenho e da segurança do site. Sua plataforma agora inclui segurança Zero Trust, ferramentas para desenvolvedores, infraestrutura de IA e produtos de proteção de dados. Zero Trust significa que os usuários e dispositivos devem verificar o acesso continuamente, em vez de serem confiáveis uma vez dentro de uma rede.
As margens continuam sendo o principal problema. A margem bruta LTM da Cloudflare é de 74,5%, mas sua margem EBIT LTM é de -9,3%. Essa diferença mostra uma forte economia de produtos, mas também gastos pesados com vendas, P&D e infraestrutura global.
A Cloudflare concorre com a Akamai, Fastly, Zscaler, Palo Alto Networks e provedores de nuvem em hiperescala. Sua vantagem é sua rede global, que permite que os clientes executem serviços de segurança, desempenho e desenvolvimento próximos aos usuários. Essa rede de ponta é valiosa, mas a avaliação deixa pouco espaço para um crescimento mais lento.
O que está impulsionando as ações da NET para o futuro?
Os lucros do primeiro trimestre, em 7 de maio, serão o próximo grande catalisador. Os investidores se concentrarão no crescimento da receita, nos acréscimos de grandes clientes, nas obrigações de desempenho restantes e na margem operacional. As obrigações de desempenho remanescentes representam a receita contratada ainda não reconhecida, portanto, ajudam a mostrar a demanda futura.
A segurança de IA poderia continuar expandindo o mercado endereçável da Cloudflare. A parceria com a Wiz dá à Cloudflare um papel mais forte na proteção de aplicativos de IA à medida que as empresas implantam modelos em ambientes de nuvem. Isso é importante porque as ferramentas de IA criam novos riscos de segurança que os produtos tradicionais de segurança na Web podem não cobrir totalmente.
O controle de rastreadores de IA é outra área de crescimento. A parceria da Cloudflare com a GoDaddy coloca seus controles de rastreamento na frente de mais proprietários de sites. Se os bots de IA continuarem pressionando o tráfego dos editores, mais empresas poderão querer ferramentas que identifiquem, bloqueiem ou monetizem o acesso automatizado.
A lucratividade continuará sendo observada de perto. A Cloudflare gerou US$ 287,5 milhões de fluxo de caixa livre em 2025, com uma margem de fluxo de caixa livre de 13,3%. Isso mostra que a empresa pode gerar caixa, mesmo que a receita operacional GAAP permaneça negativa.
A configuração da Cloudflare é clara para o futuro. A Cloudflare precisa mostrar que a demanda relacionada à IA pode apoiar um crescimento rápido, margens mais altas e melhor qualidade de ganhos. Uma forte atualização no primeiro trimestre poderia sustentar a avaliação atual, mas qualquer desaceleração provavelmente tornaria o múltiplo premium mais difícil de defender.
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