Principais estatísticas das ações da MRVL
- Desempenho da semana passada: +11.1%
- Intervalo de 52 semanas: $54 a $171
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 268
- Aumento implícito: 63,0% em 2,8 anos
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O que aconteceu?
Marvell Technology (MRVL) se tornou uma das formas mais limpas do mercado para jogar com infraestrutura de IA personalizada. A ação ganhou 11,1% esta semana, embora tenha caído ligeiramente em 24 de abril. Os investidores estão olhando para além do movimento diário porque as notícias recentes fortaleceram a narrativa de longo prazo dos chips de IA.
O maior catalisador veio depois que a Reuters informou que o Google está em negociações com a Marvell para desenvolver dois chips de IA. Um chip daria suporte às unidades de processamento de tensor do Google, ou TPUs, enquanto outro ajudaria a executar modelos de IA com mais eficiência. As TPUs são chips personalizados criados para cargas de trabalho de IA, e a demanda está aumentando à medida que as empresas de nuvem tentam reduzir a dependência de GPUs de uso geral.
Esse relatório seguiu a parceria de março da Marvell com a Nvidia. A NVIDIA investiu US$ 2 bilhões na Marvell, e as duas empresas disseram que trabalhariam em chips personalizados, interconexões ópticas, fotônica de silício e rede compatível com NVLink Fusion. O NVLink Fusion ajuda diferentes chips de IA a se comunicarem dentro de grandes sistemas de data center, o que torna a Marvell mais relevante para as fábricas de IA da próxima geração.
A alta também reflete o mais recente impulso dos lucros da Marvell. A receita fiscal de 2026 atingiu um recorde de US$ 8,2 bilhões, um aumento de 42% ano a ano, e o CEO Matt Murphy disse que o crescimento foi "impulsionado pela robusta demanda de IA". Ele também disse que a Marvell espera que o crescimento da receita ano a ano acelere a cada trimestre no ano fiscal de 2027, apoiado pela força do data center e reservas recordes.
Se as ações da Marvell continuarem subindo, o próximo debate será se a demanda de IA pode justificar a avaliação premium da empresa e as expectativas crescentes.
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As ações da MRVL estão subvalorizadas?
De acordo com as premissas do modelo de avaliação realizadas até 31/12/28, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 32,5%
- Margens operacionais: 35.3%
- Múltiplo P/E de saída: 28x
Com base nesses dados, o modelo estima um preço-alvo de US$ 267,81, o que implica um aumento total de 63,0% em relação ao preço atual das ações e um retorno anualizado de 19,2% nos próximos 2,8 anos.
Esse perfil de retorno parece atraente, mas a ação não está mais barata. A Marvell é negociada a 42,9x o lucro futuro e a 13,4x a receita futura. Isso significa que o mercado já está precificando um forte crescimento da IA e melhores margens.
A avaliação é apoiada por melhorias reais nos negócios. A receita cresceu 42,1% no ano fiscal de 2026, enquanto a margem operacional melhorou para 16,3%. Isso mostra que a demanda do data center de IA está elevando o crescimento das vendas e a alavancagem operacional.
A margem bruta da Marvell é de 51,0%, e sua margem de fluxo de caixa livre é de 17,0%. Esses números são importantes porque as empresas de chips precisam de um forte fluxo de caixa para financiar P&D, roteiros de produtos e programas de silício personalizado. A Marvell gastou US$ 2,1 bilhões em P&D no ano fiscal de 2026, portanto, a inovação continua sendo um custo importante e um requisito competitivo.
A concorrência é intensa porque a Broadcom continua sendo uma das principais líderes em chips de IA personalizados, enquanto a Nvidia domina as GPUs e as plataformas de rede. A oportunidade da Marvell é diferente. Ela se concentra em silício personalizado, conectividade óptica e infraestrutura de dados, que são essenciais à medida que os clusters de IA se tornam maiores e mais difíceis de conectar com eficiência.
O que está impulsionando as ações da MRVL as ações no futuro?
A demanda do data center de IA é o principal impulsionador. Os chips da Marvell ajudam a mover, processar e conectar dados dentro da infraestrutura de nuvem. Isso é importante porque as cargas de trabalho de IA exigem uma rede mais rápida e uma comunicação chip a chip mais eficiente.
O silício personalizado pode ser o maior fator de mudança. Empresas de nuvem, como Google, Amazon e Microsoft, estão criando chips especializados para reduzir custos e melhorar o desempenho. Se a Marvell ganhar mais desses projetos, a receita pode crescer mais rapidamente do que o mercado mais amplo de semicondutores.
As interconexões ópticas também estão se tornando mais importantes. Essas tecnologias usam a luz para mover dados de forma mais rápida e eficiente dentro dos data centers. A aquisição da Polariton pela Marvell e a parceria com a Nvidia apontam para o aumento da demanda por conectividade óptica em sistemas de IA.
As margens serão observadas de perto. O modelo de avaliação pressupõe que as margens operacionais atinjam 35,3%, muito acima da atual margem EBIT LTM de 16,3%. Essa melhoria depende da escala, do mix e da demanda contínua por produtos de IA de maior valor.
O próximo catalisador deverá ser os resultados do primeiro trimestre fiscal de 2027, em 28 de maio. Os investidores provavelmente se concentrarão na receita do data center, nas reservas de IA, na margem bruta e na orientação. Uma orientação sólida poderia apoiar a alta, mas qualquer desaceleração na demanda de IA provavelmente pressionaria as ações.
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