Principais conclusões:
- Posicionamento de infraestrutura: as ações da Vulcan Materials refletem o aumento da exposição à construção pública, à medida que o financiamento federal e estadual de infraestrutura se expande nos principais mercados de agregados pesados.
- Transição de liderança: As ações da Vulcan Materials entram em 2026 sob a liderança de um novo CEO, reforçando o foco na execução após a reformulação do portfólio e melhorias na disciplina de margem.
- Preço-alvo: com base na execução normalizada e na avaliação estável, as ações da Vulcan Materials podem chegar a US$ 345 até 2027 sem a necessidade de expansão múltipla.
- Cálculo de alta: de US$ 301, a alta de 15% para US$ 345 implica retornos anualizados de cerca de 7% para as ações da Vulcan Materials até 2027.
A Vulcan Materials Company(VMC) fornece agregados, asfalto e concreto para os mercados de infraestrutura dos EUA, mantendo vantagens de escala em materiais de construção de logística pesada com preços regionais disciplinados.
Em 16 de janeiro, os analistas emitiram opiniões mistas, já que a transição de liderança ocorreu em janeiro de 2026, o que equilibra o otimismo em relação à infraestrutura com a moderação dos sinais de demanda de construção privada.
A Vulcan Materials gerou cerca de US$ 8 bilhões em receita LTM, apoiando a alavancagem de volume à medida que os gastos com infraestrutura pública compensam a recente fraqueza da construção privada.
O lucro operacional das ações da VMC atingiu cerca de US$ 2 bilhões no LTM, com margens operacionais de 20%, refletindo a disciplina de preços, a eficiência do frete e o controle de custos nas operações de agregados pesados.
Com uma capitalização de mercado próxima a US$ 40 bilhões, a Vulcan Materials é negociada a cerca de 30 vezes o lucro, criando uma tensão entre a melhoria dos fundamentos e a restrição das expectativas de alta.
O que o modelo diz sobre as ações da VMC
Analisamos as ações da Vulcan Materials usando premissas ligadas à durabilidade da demanda de infraestrutura, disciplina de preços regionais e vantagens de escala nos mercados de construção pesada de agregados.
Com base em um crescimento de receita de 6,2%, margens operacionais de 22,5% e um múltiplo de saída de 30,2x, o modelo projeta que as ações da Vulcan Materials atinjam US$ 345.
Isso implica em um retorno total de 14,7%, ou 7,4% de retorno anualizado, que pode ser obtido por meio da força de execução em vez da expansão da avaliação.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da VMC:
1. Crescimento da receita: 6,2%
O crescimento de longo prazo das ações da Vulcan Materials é sustentado pela demanda de agregados vinculada aos ciclos de infraestrutura, habitação e obras públicas.
A execução recente mostra a recuperação do volume juntamente com a disciplina de preços, uma vez que os gastos com infraestrutura pública compensam a fraqueza dos mercados privados de construção não residencial.
O financiamento da infraestrutura sustenta a demanda, enquanto os atrasos nas licenças, o clima e a construção privada mais fraca representam riscos.
De acordo com o consenso das estimativas dos analistas, uma premissa de crescimento de receita de 6,2% equilibra a durabilidade da demanda impulsionada pela infraestrutura com a ciclicidade da atividade de construção privada.
2. Margens operacionais: 22,5%
Historicamente, a Vulcan Materials produziu margens operacionais entre cerca de 18% e 20%, refletindo vantagens de escala, poder de precificação local e eficiência logística.
A recente expansão da margem reflete a reformulação do portfólio, a otimização do frete e o controle disciplinado dos custos em regiões com grande volume de agregados e com uma dinâmica favorável de oferta e demanda.
Os riscos de margem incluem os custos do diesel e a inflação da mão de obra, parcialmente compensados pelas ações de precificação e pelo mix de agregados de maior margem.
Em linha com as projeções de consenso dos analistas, as margens operacionais próximas a 22,5% refletem a normalização acima das médias históricas sem pressupor a lucratividade da construção no pico do ciclo.
3. Múltiplo P/E de saída: 30,2x
Historicamente, a Vulcan Materials tem sido negociada entre cerca de 29x e 31x os lucros durante períodos de forte visibilidade da infraestrutura e execução estável.
O otimismo dos investidores reflete a visibilidade dos gastos com infraestrutura, enquanto a cautela decorre da desaceleração da construção privada e da sensibilidade às mudanças na política de financiamento.
A disciplina sustentada de preços, a estabilidade das margens e a execução sob nova liderança devem se manter para sustentar a avaliação próxima aos níveis de negociação recentes.
Com base nas estimativas de consenso das ruas, um múltiplo de saída de 30,2x reflete expectativas equilibradas de crescimento liderado pela infraestrutura e margens normalizadas.
O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Os resultados das ações da Vulcan Materials dependem da demanda por infraestrutura, da disciplina regional de preços e da execução de custos até 2029.
- Hipótese baixa: se a construção privada continuar fraca e os preços ficarem mais apertados, a receita crescerá cerca de 5,1% → 2,1% de retorno anualizado.
- Caso médio: com a manutenção da demanda de infraestrutura e a disciplina de preços intacta, o crescimento da receita será próximo a 5,6% → 7,2% de retorno anualizado.
- Caso alto: se os volumes de infraestrutura se acelerarem e a alavancagem de custos melhorar, a receita atingirá cerca de → 11,7% de retorno anualizado.
Qual é a tendência de alta da empresa a partir de agora?
Com a nova ferramenta de modelo de avaliação da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
São necessárias apenas três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa, para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
Procurando novas oportunidades?
- Veja quais ações investidores bilionários estão comprando para que você possa seguir o dinheiro inteligente.
- Analise ações em apenas 5 minutos com a plataforma multifuncional e fácil de usar da TIKR.
- Quanto mais pedras você derrubar... mais oportunidades você descobrirá. Pesquise mais de 100 mil ações globais, as principais participações de investidores globais e muito mais com a TIKR.
Isenção de responsabilidade:
Observe que os artigos da TIKR não se destinam a servir como consultoria financeira ou de investimento da TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. A TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por sua leitura e bons investimentos!
