Principais conclusões:
- Momento de licenciamento de IA: A Arm Holdings plc se beneficia da crescente demanda por infraestrutura de IA, já que a adoção da v9 e da CSS expande as taxas de royalties no data center e nas plataformas de computação.
- Sinais mistos do mercado final: A Arm Holdings plc enfrenta uma exposição móvel de 53% dos royalties, enquanto a adoção de servidores e as cargas de trabalho de IA compensam a demanda mais branda por smartphones.
- Perspectiva de preço: Com base em um crescimento de receita de 21%, margens operacionais de 46% e um múltiplo de 55x, as ações da Arm Holdings plc podem chegar a US$ 173 em março de 2028.
- Valorização superior: A partir do preço atual de US$ 107, a Arm Holdings plc implica 62% de aumento total e um retorno anualizado de 25% em 2 anos.
A Arm Holdings plc(ARM) projeta e licencia arquiteturas de processadores, o que a posiciona como infraestrutura central em smartphones, centros de dados e cargas de trabalho de IA.
Na semana passada, as ações da Arm Holdings plc subiram 1% depois que a ASML informou um faturamento de 13 bilhões de euros, o que indica uma dinâmica sustentada de investimento em semicondutores impulsionados por IA.
A Arm Holdings plc gerou US$ 4 bilhões em receita nos últimos doze meses, o que é importante porque os royalties são escalonados de forma eficiente em volumes crescentes de dispositivos e servidores.
A empresa produziu US$ 1 bilhão em receita operacional com uma margem de 44%, o que explica sua capacidade de financiar P&D e, ao mesmo tempo, manter uma forte lucratividade.
Embora a Arm Holdings plc seja negociada perto de US$ 107, com um múltiplo futuro de 55x, a melhoria dos fundamentos contrasta com a cautela dos preços, estabelecendo um debate sobre a avaliação que vale a pena examinar mais a fundo.
O que o modelo diz sobre as ações da ARM
Avaliamos as ações da Arm com base na economia de escala baseada em royalties, licenciamento de alta margem e forte posicionamento em IA, servidores e computação móvel.
Usando um crescimento de receita de 20,8%, margens operacionais de 46,4% e um múltiplo de saída de 55,2x, o modelo aponta para US$ 173.
Isso implica 61,9% de aumento total e um possível retorno anual de 25% até 2028, terminando com um preço-alvo de US$ 173,12.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da ARM:
1. Crescimento da receita: 20,8%
As ações da Arm apresentaram um crescimento de receita de 24% no último ano, refletindo a aceleração dos fluxos de royalties vinculados a servidores de IA, silício personalizado e cargas de trabalho de computação em expansão.
Os últimos trimestres mostram um impulso sustentado de licenciamento à medida que os hiperescaladores e OEMs aumentam os projetos baseados em Arm em centros de dados, plataformas automotivas e dispositivos de ponta.
O crescimento futuro pressupõe a adoção contínua impulsionada pela IA, ao mesmo tempo em que considera a demanda móvel mais branda, que ainda representa uma parcela significativa da receita de royalties.
Visto por meio de previsões agregadas de analistas, o crescimento de 20,8% da receita reflete a força da demanda ligada à IA, ao mesmo tempo em que considera o arrefecimento dos volumes de smartphones e PCs, suportando um perfil de retorno anual de 25%.
2. Margens operacionais: 46.4%
Recentemente, as ações da Arm informaram margens operacionais de 44%, colocando a empresa entre as de maior margem em semicondutores globais devido ao seu modelo de licenciamento com poucos ativos.
A expansão da margem reflete o aumento do mix de royalties, a intensidade estável de P&D e os custos incrementais limitados à medida que os volumes aumentam nos portfólios de PI existentes.
A normalização pressupõe um crescimento disciplinado das despesas e nenhuma redução agressiva de custos, ao mesmo tempo em que reconhece os riscos do aumento do investimento em arquiteturas de próxima geração.
Em relação às referências operacionais consensuais, as margens de 46,4% indicam uma eficiência sustentada dos royalties, preservando a flexibilidade para investimentos contínuos em plataformas e suporte ao ecossistema.
3. Múltiplo P/E de saída: 55,2x
Historicamente, as ações da Arms têm sido negociadas a múltiplos de ganhos elevados, com níveis recentes acima de 70x refletindo o valor de escassez e as expectativas de crescimento impulsionadas pela IA.
O múltiplo de saída escolhido pressupõe moderação em relação ao sentimento de pico à medida que o crescimento se normaliza, embora ainda reconheça o papel central da Arm na arquitetura global de computação.
A cautela do investidor decorre da sensibilidade da avaliação e da dependência dos ciclos do mercado final, compensada pela visibilidade de longo prazo do licenciamento e dos royalties.
Em todas as previsões de mercado agrupadas, um múltiplo de saída de 55,2x valoriza o papel central da Arm na arquitetura de computação sem incorporar suposições de inflação de avaliação contínua.
O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Os resultados das ações da Arm dependem da adoção do data center, da recuperação dos smartphones e da expansão da taxa de royalties, estabelecendo uma série de caminhos possíveis até 2030.
- Caso baixo: se a demanda móvel continuar fraca e a adoção de servidores diminuir, a receita crescerá 21,2% com margens próximas a 38,8% → 18,9% de retorno anualizado.
- Caso médio: Com o escalonamento constante dos servidores de IA e a manutenção da execução do licenciamento, a receita cresce 23,5% e as margens melhoram para 41,5% → 27,7% de retorno anualizado.
- Caso alto: se as cargas de trabalho de IA se acelerarem e as taxas de royalties se expandirem amplamente, a receita chegará a 25,9% com margens próximas a 43,8% → 36,3% de retorno anualizado.
Qual é a tendência de alta da empresa a partir de agora?
Com a nova ferramenta de modelo de avaliação da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
São necessárias apenas três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa, para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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