Principais conclusões:
- Expansão estratégica: A Verizon Communications Inc. concluiu a aquisição da Frontier, expandindo o alcance da fibra para 30 milhões de localidades, fortalecendo o posicionamento de pacotes sem fio e de banda larga.
- Momento operacional: A Verizon Communications Inc. adicionou 616.000 assinantes pós-pagos no quarto trimestre, o maior aumento trimestral em 6 anos, confirmando a execução promocional.
- Estrutura de preços: A avaliação da Verizon Communications Inc. implica uma meta de US$ 60 até 2028, com base em um crescimento de receita de 2%, margens operacionais de 24% e lucros de 9x.
- Cálculo de aumento: A Verizon Communications Inc. oferece 35% de aumento total a partir de US$ 45, o que se traduz em um retorno anualizado de 11% em 3 anos.
A Verizon Communications Inc.(VZ) fornece conectividade sem fio e de banda larga em escala nacional nos EUA, competindo principalmente com base na confiabilidade da rede, na disciplina de preços e na profundidade dos serviços agregados.
Na semana passada, a Verizon Communications Inc. informou uma receita trimestral de US$ 36 bilhões e um lucro líquido de US$ 2 bilhões, confirmando a estabilização após vários trimestres operacionais irregulares.
As ações da Verizon mantiveram uma margem operacional de 21% em 2025, uma vez que os controles de custos e as ações de reestruturação compensaram a intensidade promocional e os elevados gastos de capital.
Após a aquisição da Frontier, a Verizon Communications Inc. agora atinge 30 milhões de locais de fibra, apoiando as metas de crescimento de assinantes de 1 milhão de adições em 2026.
Embora a Verizon Communications Inc. seja negociada perto de US$ 45, a um preço de 9x o lucro, a melhoria dos fundamentos contrasta com a avaliação restrita, estabelecendo um debate crítico entre execução e confiança.
O que o modelo diz sobre as ações da VZ
Avaliamos as ações da Verizon usando premissas ligadas à expansão da fibra, recuperação de assinantes e geração estável de caixa em uma base madura de telecomunicações nos EUA.
Com base em um crescimento de receita de 2,3%, margens operacionais de 24,1% e um múltiplo de saída de 8,6x, o modelo implica retornos de capital estáveis sem expansão da avaliação.
Essa estrutura aponta para que as ações da VZ atinjam US$ 60 por ação, proporcionando um aumento total de 35% e um retorno anualizado de 11%.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo de P/L de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da VZ:
1. Crescimento da receita: 2,3%
A Verizon Communications Inc. gerou US$ 138 bilhões em receita LTM, com crescimento médio de 1% a 3% em cinco anos em um mercado sem fio saturado nos EUA.
A execução recente melhorou, pois as promoções agressivas geraram 616.000 adições de telefones pós-pagos no quarto trimestre, o maior crescimento trimestral em seis anos.
A aquisição da Frontier expande o acesso à fibra para mais de 30 milhões de localidades, apoiando o crescimento de pacotes de serviços sem fio e de banda larga, ao mesmo tempo em que limita a vantagem dos preços maduros de serviços móveis.
De acordo com as estimativas consensuais dos analistas, uma premissa de crescimento de receita de 2,3% equilibra os benefícios da convergência liderada pela fibra com a intensidade competitiva e a expansão limitada do volume, apoiando uma perspectiva de retorno anual de 11%.
2. Margens operacionais: 24,1%
Historicamente, as ações da Verizon sustentam margens operacionais entre 21% e 23%, refletindo as vantagens de escala compensadas pelos altos custos de manutenção da rede e do espectro.
As margens melhoraram recentemente, pois as ações de reestruturação, incluindo mais de 13.000 reduções de empregos, reduziram as despesas gerais, enquanto os investimentos em rede se normalizaram após o pico de gastos com 5G.
A integração contínua da fibra e a alocação disciplinada de capital apoiam a expansão incremental da margem, embora a pressão sobre os preços e a atividade promocional limitem o aumento no curto prazo.
Em linha com as projeções de consenso dos analistas, as margens operacionais de 24,1% refletem a economia normalizada das telecomunicações com maior disciplina de custos, apoiando o fluxo de caixa estável e a cobertura de dividendos.
3. Múltiplo P/E de saída: 8,6x
Historicamente, as ações da Verizon têm sido negociadas entre 9x e 11x os lucros durante períodos de tendências estáveis de assinantes e geração de caixa previsível.
A atual cautela dos investidores reflete o modesto crescimento da receita, a exposição regulatória e a intensidade de capital, mesmo com a orientação de fluxo de caixa livre superior a US$ 21 bilhões por ano.
A sustentação da avaliação depende do impulso sustentado dos assinantes, da monetização da fibra e da estabilidade do balanço patrimonial, sem exigir uma nova expansão múltipla.
Com base nas estimativas de consenso das ruas, um múltiplo de saída de 8,6x reflete expectativas conservadoras para o crescimento maduro das telecomunicações, ao mesmo tempo em que reconhece o perfil de fluxo de caixa durável da Verizon.
O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Os resultados das ações da Verizon dependem do impulso dos assinantes de serviços sem fio, da disciplina de integração da fibra e da execução do controle de custos, estabelecendo uma série de caminhos possíveis até 2030.
- Caso baixo: se as promoções sem fio desaparecerem e as sinergias de fibra ficarem para trás, a receita crescerá cerca de 1,7% e as margens ficarão em torno de 14,7% → 7,2% de retorno anualizado.
- Caso médio: Com uma demanda pós-paga estável e ações de custo disciplinadas, o crescimento da receita chega a 1,9% e as margens melhoram para 15,4% → 11,2% de retorno anualizado.
- Caso alto: se o pacote de fibra aumentar e a rotatividade permanecer contida, a receita chegará a 2,1% e as margens se aproximarão de 15,8% → 14,4% de retorno anualizado.
Qual é o potencial de alta da empresa a partir de agora?
Com a nova ferramenta de modelo de avaliação da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
São necessárias apenas três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa, para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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