Principais conclusões:
- Escala de receita: A Tesla gerou US$ 28 bilhões em receita trimestral, confirmando a durabilidade da demanda, apesar do crescimento mais lento das unidades de EV em todo o mundo.
- Eficiência nos lucros: O lucro líquido de US$ 2 bilhões e as margens operacionais próximas a 8% destacam o controle de custos durante um ambiente de preços desafiador.
- Mudança estratégica: Uma assinatura mensal de autonomia de US$ 99 visa à receita recorrente de software além das vendas de veículos.
- Projeção de preço: Com base nas premissas do modelo, as ações da Tesla podem chegar a US$ 777 até 2027, à medida que o software e a autonomia aumentarem.
- Ganhos potenciais: Isso implica um retorno total de 73% em relação ao preço atual próximo a US$ 449 ou aproximadamente 33% de retorno anualizado nos próximos 2 anos.
A Tesla(TSLA) projeta e vende veículos elétricos e sistemas de energia em todo o mundo, gerando US$ 28 bilhões em receita trimestral que ancora seu modelo de fabricação orientado por escala.
Em janeiro, Elon Musk disse que a produção do Cybercab e do Optimus começará lentamente, enquadrando o aumento do volume de longo prazo contra as restrições de execução de curto prazo.
Na semana passada, a Tesla transferiu os recursos de assistência ao motorista para uma assinatura mensal de US$ 99, reformulando o software de autonomia como um fluxo de receita recorrente.
O lucro líquido do terceiro trimestre atingiu US$ 2 bilhões, refletindo a lucratividade, apesar da demanda mais lenta por veículos e da pressão contínua sobre os preços nos mercados globais de veículos elétricos.
As margens operacionais próximas a 8% destacam a disciplina de custos, enquanto uma capitalização de mercado de US$ 1,4 trilhão valoriza a autonomia e a monetização de software.
Apesar da estabilização da receita e dos caminhos de crescimento do software, a TSLA é negociada a múltiplos elevados, mantendo intacta a tensão entre execução e avaliação.
O que o modelo diz sobre as ações da TSLA
Avaliamos a Tesla usando a monetização do software de autonomia, a estabilidade da demanda de veículos e a disciplina de custos para moldar os resultados durante o período modelado.
Supondo um crescimento de receita de 8,8%, margens operacionais de 8,4% e um múltiplo de saída de 262,4x, o modelo tem como meta US$ 777,34.
Isso implica um retorno total de 73,1%, equivalente a 32,7% anualizado, ao longo de aproximadamente dois anos a US$ 777,34.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da TSLA:
1. Crescimento da receita: 8,8%
As ações da Tesla registraram 32% de CAGR de receita ao longo de cinco anos, mas apenas 1% no ano passado, ressaltando a volatilidade do crescimento em escala.
A recente pressão sobre a receita reflete a demanda mais lenta por veículos elétricos, cortes de preços e envelhecimento do modelo, parcialmente compensados por assinaturas de software e impulso inicial de armazenamento de energia.
O crescimento futuro depende da recuperação gradual do volume de veículos elétricos, da maior vinculação de software por meio de assinaturas de FSD e de contribuições iniciais de serviços vinculados à autonomia, em vez de preços de veículos.
Os riscos incluem a prolongada redução da demanda por VEs e preços competitivos, enquanto o suporte vem da monetização do software e da escala da frota nos mercados globais.
De acordo com o consenso das estimativas dos analistas, uma premissa de crescimento de receita de 8,8% equilibra a desaceleração recente com as contribuições incrementais de software, autonomia e energia.
2. Margens operacionais: 8.4%
As margens operacionais da Tesla atingiram um pico histórico acima de 16%, mas foram reduzidas para cerca de 9% recentemente devido a cortes de preços e capacidade de fabricação subutilizada.
As margens atuais refletem preços automotivos mais fracos e custos fixos mais altos, parcialmente compensados por reduções de custos e melhoria das margens brutas de software.
A normalização em direção a 8,4% pressupõe um poder de precificação limitado no curto prazo, uma disciplina de custos estável e um suporte de margem modesto da receita de autonomia baseada em assinatura.
O aumento da margem requer adoção sustentada de software e ganhos de eficiência de fabricação, enquanto o risco de queda decorre da concorrência contínua de preços e da pressão regulatória.
Em linha com as projeções de consenso dos analistas, as margens operacionais de 8,4% refletem a lucratividade normalizada em meio a uma economia de veículos mais suave e ao crescimento gradual da contribuição do software.
3. Múltiplo P/E de saída: 262,4x
O histórico de avaliação da Tesla mostra uma compressão extrema do múltiplo, caindo de 168x há um ano para quase 76x em dez anos, conforme as expectativas de crescimento flutuaram.
O múltiplo de saída elevado de 262,4x reflete o foco do investidor na autonomia, IA e opcionalidade da robótica, em vez da atual potência dos lucros automotivos.
A manutenção desse múltiplo requer progresso nas assinaturas de FSD, cronogramas de robotaxi e escalonamento confiável de fluxos de receita não automotivos.
A cautela dos investidores permanece devido ao escrutínio regulatório, ao risco de execução e à confiança na monetização futura do software, em vez dos fluxos de caixa atuais.
Com base nas estimativas de consenso das ruas, um múltiplo de saída de 262,4x reflete o otimismo em relação à economia de autonomia de longo prazo, apesar da volatilidade operacional de curto prazo.
O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Os resultados da Tesla dependem da recuperação da demanda de veículos, do progresso da monetização de software e da disciplina de execução, estabelecendo uma série de caminhos possíveis até 2029.
- Caso baixo: Com a demanda de veículos elétricos fraca e a adoção mais lenta do software, a receita cresce cerca de 18,0% e as margens ficam próximas de 16,3% → 39,2% de retorno anualizado.
- Caso médio: Com a estabilização da demanda principal de automóveis e a expansão constante do software, o crescimento da receita fica próximo de 19,9% e as margens melhoram para 17,2% → 49,2% de retorno anualizado.
- Caso alto: se as assinaturas de autonomia escalarem mais rapidamente e a energia se expandir, a receita chegará a cerca de 21,8% e as margens se aproximarão de 18,1% → 59,4% de retorno anualizado.
O preço-alvo médio de US$ 2.173 pode ser alcançado por meio da execução operacional e de ganhos no mix de software, sem depender de expansão múltipla ou propaganda exagerada.
Qual é a tendência de alta da empresa a partir de agora?
Com a nova ferramenta de modelo de avaliação da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
São necessárias apenas três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa, para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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