Principais conclusões:
- Escala de receita: as ações da Apple geraram uma receita de US$ 416 bilhões no LTM, com vendas de US$ 102 bilhões no quarto trimestre, confirmando a demanda global sustentada.
- Solidez da margem: as margens operacionais atingiram 32%, refletindo o alto mix de serviços e a estrutura de custos disciplinada que sustentam uma lucratividade duradoura.
- Projeção de preço: as ações da Apple podem chegar a US$ 323 em 2028, com base em um crescimento de receita de 8%, margens de 33% e um múltiplo de lucros de 29x.
- Perfil de retorno: Isso implica um aumento total de 30% em relação a US$ 248, o que se traduz em um retorno anualizado de aproximadamente 10% em 3 anos.
A Apple(AAPL) projeta ecossistemas de hardware e software para consumidores, gerando uma receita LTM de US$ 435 bilhões, refletindo uma escala global inigualável em dispositivos e serviços.
No início de janeiro, a Apple assinou um acordo plurianual de IA com o Google e anunciou descontos na China de até 1.000 yuans.
A Apple apresentou uma receita de US$ 102 bilhões no quarto trimestre, com crescimento de 8%, mostrando uma demanda resiliente por dispositivos e expandindo a contribuição dos serviços, apesar da volatilidade macroeconômica.
O lucro líquido do quarto trimestre atingiu US$ 27 bilhões, com margens operacionais próximas a 32%, refletindo a disciplina de preços e um mix de serviços mais elevado.
Com uma capitalização de mercado de cerca de US$ 3 trilhões e expectativas de crescimento de 8%, a Apple é negociada perto de 29x os lucros, o que deixa a avaliação tensa.
O que o modelo diz sobre as ações da AAPL
Analisamos as ações da Apple usando premissas que refletem a escala de seu ecossistema de dispositivos, a lucratividade dos serviços e os retornos de capital que sustentam a durabilidade dos lucros constantes.
Com base em um crescimento de receita de 7,5%, margens operacionais de 32,7% e um múltiplo de saída de 29,3x, o modelo projeta que a Apple chegue a US$ 323.
Isso implica um retorno total de 30,2%, ou 10,3% de retorno anualizado, ao longo de 2,7 anos para uma meta de US$ 323.
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Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da AAPL:
1. Crescimento da receita: %7,5
A Apple gerou uma receita LTM de US$ 416 bilhões, com um crescimento de 6,4% em um ano e de 8,7% em cinco anos, mostrando uma expansão estável em grande escala.
A receita trimestral recente atingiu US$ 102 bilhões, com crescimento de 8%, apoiada pela expansão de serviços, disciplina de preços de dispositivos e ciclos de atualização resilientes.
O crescimento futuro enfrenta os limites da saturação de smartphones e da pressão de preços da China, equilibrados pela penetração de serviços, pagamentos e monetização do ecossistema.
De acordo com o consenso das estimativas dos analistas, o crescimento de 7,5% da receita reflete a demanda duradoura do ecossistema, equilibrada com a escala madura da Apple e os ciclos de substituição de hardware.
2. Margens operacionais: 32.7%
As margens operacionais da Apple atingiram uma média de 31,5% recentemente, bem acima de sua média de 5 anos de 24,1%, refletindo o mix de serviços e a disciplina de custos.
As margens operacionais do quarto trimestre atingiram cerca de 32%, apoiadas por uma receita de serviços de margem mais alta e margens brutas estáveis nas principais categorias de hardware.
Os riscos de margem incluem atividade promocional na China e investimentos relacionados à IA, enquanto o suporte vem do poder de precificação e da receita de serviços recorrentes.
Em linha com as projeções de consenso dos analistas, as margens operacionais de 32,7% equilibram a força recente com a normalização abaixo dos níveis de eficiência máxima.
3. Múltiplo P/E de saída: 29,3x
Atualmente, a Apple é negociada perto de 30x os lucros, acima de sua média de 10 anos de 22,7x, refletindo a percepção de durabilidade dos lucros e a confiabilidade do retorno de capital.
A cautela dos investidores está centrada na saturação do crescimento, enquanto o otimismo decorre das margens dos serviços, das recompras e da fidelidade do ecossistema que sustentam a estabilidade dos lucros.
A manutenção desse múltiplo requer um crescimento constante da receita, disciplina de margem e retornos contínuos de capital sem volatilidade material dos lucros.
Com base nas estimativas de consenso das ruas, um múltiplo de saída de 29,3x reflete expectativas equilibradas para a qualidade premium sem pressupor uma maior expansão da avaliação.
O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Os resultados da Apple dependem dos ciclos de substituição de dispositivos, da monetização de serviços e da disciplina de execução, estabelecendo uma série de caminhos possíveis até 2030.
- Hipótesebaixa: se a demanda por dispositivos permanecer fraca e a pressão sobre os preços persistir, a receita crescerá cerca de 5,9% e as margens se manterão próximas a 27,0% → 4,9% de retorno anualizado.
- Caso médio: com upgrades estáveis e escalonamento de serviços conforme o esperado, a receita crescerá cerca de 6,6% e as margens melhorarão para 28,8% → 9,8% de retorno anualizado.
- Caso alto: se o mix de serviços se fortalecer e a demanda de hardware se reacelerar, a receita atingirá cerca de 7,2% e as margens se aproximarão de 30,2% → 14,4% de retorno anualizado.
A meta intermediária de US$ 385 pode ser alcançada por meio da execução de serviços e upgrades, sem expansão múltipla ou otimismo baseado em narrativas.
Qual é a tendência de alta a partir de agora?
Com a nova ferramenta de modelo de avaliação da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
São necessárias apenas três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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