Principais conclusões:
- Configuração da avaliação: O PayPal é negociado a US$ 57, com um valor modelado de US$ 79 até 2027, com base em suposições de ganhos de 10x.
- Perfil de retorno: O modelo implica um aumento total de 40% em 2 anos, impulsionado pelo crescimento dos lucros e por uma modesta expansão múltipla.
- Ganhos anualizados: Essa configuração representa aproximadamente 19% de retorno anual se o PayPal mantiver os níveis de lucro atuais.
- Eficiência dos lucros: As margens operacionais do terceiro trimestre, próximas a 19%, e o lucro líquido de US$ 1 bilhão sustentam uma geração de caixa duradoura, apesar do crescimento de 7% na receita.
A PayPal Holdings(PYPL) administra uma rede global de pagamentos digitais, processando transações de consumidores e comerciantes em escala nos canais on-line e presenciais, gerando uma receita trimestral de US$ 8 bilhões.
Em janeiro de 2026, o PayPal anunciou a aquisição da Cymbio(4582) para expandir as ferramentas de comércio agêntico integradas ao Microsoft Copilot e ao Perplexity.
Eles geraram US$ 8 bilhões em receita no terceiro trimestre, crescendo 7% de um ano para o outro devido ao checkout de marca estável e aos volumes de pagamento do Braintree.
O PayPal reportou um lucro líquido de US$ 1 bilhão no terceiro trimestre, com margens operacionais próximas a 19%, refletindo a disciplina de custos em meio a um crescimento mais lento da receita.
Apesar do valor de mercado de US$ 65 bilhões e da melhora na geração de caixa, o Paypal é negociado a 10 vezes o lucro, criando uma tensão entre a execução e a avaliação.
O que o modelo diz sobre as ações da PYPL
Analisamos as ações do PayPal usando o desempenho operacional, a geração de caixa e o posicionamento da plataforma para avaliar os retornos de capital sob premissas de avaliação disciplinadas.
Supondo um crescimento de receita de 5,5%, margens operacionais de 19,0% e um múltiplo de saída de 10,2x, o modelo tem como meta US$ 79,27.
Isso implica um retorno total de 40%, ou 19% anualizado, de US$ 56,62 ao longo de aproximadamente 1,9 anos para US$ 79,27.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo de P/L de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da PYPL:
1. Crescimento da receita: 5,5%
A receita LTM do PayPal atingiu US$ 33 bilhões, com o crescimento desacelerando de 18% em 2021 para 7% à medida que a escala aumentou.
O crescimento da receita do terceiro trimestre de 7% foi apoiado pela estabilidade do checkout de marca, crescimento das transações Braintree e expansão da adoção de comerciantes corporativos.
Carteiras competitivas e consumidores cautelosos pressionam o crescimento, enquanto a amplitude da plataforma apoia a penetração contínua dos comerciantes em pagamentos on-line e presenciais.
O crescimento da receita de 5,5% equilibra o desempenho recente de 7% em relação à escala do PayPal, à concorrência e às tendências de volume de pagamento normalizado.
2. Margens operacionais: 19%
As margens operacionais da ação PYPL ficaram em média entre 15% e 18% de 2021 a 2024, refletindo a disciplina de custos em meio à desaceleração do crescimento da receita.
As margens operacionais do terceiro trimestre atingiram cerca de 19%, apoiadas por um menor crescimento das despesas operacionais e maior eficiência nos gastos com vendas, marketing e tecnologia.
Os riscos de margem incluem o reinvestimento em ferramentas de comércio e preços competitivos, enquanto o suporte vem de eficiências de escala e moderação na inflação de custos.
As margens operacionais de 19,0% refletem a normalização próxima aos picos recentes, sem pressupor ganhos adicionais de eficiência estrutural.
3. Múltiplo P/E de saída: 10,2x
Historicamente, as ações do PayPal foram negociadas entre 20x e 28x os lucros durante os períodos de crescimento mais rápido, enquanto a avaliação recente foi comprimida juntamente com a desaceleração das tendências de receita.
Atualmente, as ações são negociadas perto de 10 vezes os lucros, refletindo um sentimento cauteloso em relação à durabilidade do crescimento e às pressões competitivas nos pagamentos digitais.
O suporte da avaliação depende da visibilidade estável dos lucros e do fluxo de caixa, enquanto o risco múltiplo permanece vinculado à desaceleração sustentada da receita.
Um múltiplo de saída de 10,2x reflete o sentimento conservador que sustenta uma meta de US$ 79 e retornos anualizados de aproximadamente 19%.
O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Os resultados do PayPal dependem da relevância do checkout da marca, do crescimento do volume da empresa e da disciplina de custos, estabelecendo uma série de caminhos possíveis até 2029.
- Caso baixo: se os volumes de checkout ficarem para trás e a concorrência pressionar os preços, a receita crescerá cerca de 6,0% com margens próximas a 14,8% → 7,9% de retorno anualizado.
- Caso médio: Com a execução estável dos pagamentos principais, o crescimento da receita fica próximo de 6,7% e as margens ficam em torno de 15,8% → 14,4% de retorno anualizado.
- Caso alto: se a adoção empresarial acelerar e a alavancagem de custos melhorar, a receita atingirá cerca de 7,3% com margens próximas a 16,6% → 20,7% de retorno anualizado.
A meta de US$ 96,36 para o caso médio pode ser alcançada por meio da execução e do crescimento dos lucros, sem expansão múltipla ou suposições especulativas.
Qual é a tendência de alta da empresa a partir de agora?
Com a nova ferramenta de modelo de avaliação da TIKR, você pode estimar o preço potencial das ações de uma ação em menos de um minuto.
São necessárias apenas três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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