Principais conclusões:
- A Pernod Ricard é líder global em destilados premium, com um portfólio diversificado que abrange marcas icônicas de uísque, vodca, champanhe e licores.
- Com base em nossas premissas de avaliação, as ações da RI poderiam razoavelmente atingir € 119,33 por ação até junho de 2030.
- Isso implica um potencial de retorno total de 58,0% em relação ao preço atual de € 76, com um retorno anualizado de 10,9% nos próximos 4,4 anos.
Pernod Ricard SA (RI) está se apoiando em seu portfólio de marcas poderosas globais e na premiumização direcionada para impulsionar os preços, proteger as margens e apoiar a geração de caixa de longo prazo em um ambiente de volume mais lento.
A gigante das bebidas continua a se beneficiar da demanda resiliente por bebidas destiladas, da ampla exposição geográfica em mercados maduros e emergentes e do controle disciplinado de custos, mesmo enquanto navega pela normalização após os picos de consumo pós-pandemia.
Os retornos históricos da empresa têm sido voláteis, com as ações apresentando retornos totais negativos ao longo de 1, 5 e 10 anos, à medida que as expectativas de crescimento são redefinidas e os múltiplos de avaliação são comprimidos.
No entanto, a RI ainda gera margens saudáveis e um forte fluxo de caixa livre, e a administração está focada na proteção das margens, no investimento na marca e no retorno para os acionistas por meio de uma estrutura disciplinada de alocação de capital.
Veja por que as ações da Pernod Ricard ainda podem proporcionar retornos totais de meados da década de dez até 2030 em um cenário de crescimento moderado e recuperação da valorização, mesmo depois de vários anos desafiadores para os acionistas.
O que o modelo diz sobre as ações da Pernod Ricard
Analisamos o potencial de alta das ações da Pernod Ricard usando premissas de avaliação ancoradas em seu crescimento de receita de longo prazo de um dígito médio, perfil de lucratividade estável e um múltiplo P/L razoável em relação a seu histórico e seus pares.
Com base em estimativas de crescimento anual da receita de -2,2%, margens operacionais de 26,3% e um múltiplo P/L de saída normalizado de 12,4x, o modelo projeta que as ações da Sanofi poderiam subir de € 76 para € 94 por ação nos próximos 2,4 anos.
Isso representaria um retorno total de 24,1%, ou um retorno anualizado de 9,3% nos próximos 2,4 anos.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo de P/L de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da Pernod Ricard:
1. Crescimento da receita: -2,2%
Durante a última década, a Pernod Ricard aumentou a receita a uma taxa anual composta modesta de 2,5%, com os últimos cinco anos melhorando para 5,3%, já que a premiumização e os preços compensaram os volumes irregulares.
O ano mais recente apresentou um declínio de 5,5%, refletindo a normalização após a forte demanda pós-pandemia, os ventos contrários macroeconômicos e a desestocagem de canais em alguns mercados importantes.
Com base nas estimativas de consenso dos analistas, presumimos um crescimento de receita de 1,9% ao ano de 2025 a 2031, o que se alinha com a faixa de previsão da empresa de 1,7% a 2,1% CAGR.
2. Margens operacionais: 26,3%
Historicamente, a Pernod Ricard tem apresentado uma sólida lucratividade, com margens operacionais em torno de 20 por cento na última década, já que seu portfólio premium e seu poder de precificação sustentaram uma forte economia unitária.
Apesar da recente pressão e normalização da receita em alguns mercados, as últimas premissas orientadas da empresa ainda apontam para uma lucratividade saudável, com margens operacionais projetadas em 26,3% até 30 de junho de 2028.
Com base nas estimativas de consenso dos analistas, usamos margens operacionais de 26,3%, o que reflete o controle disciplinado dos custos, a premiumização contínua e o investimento direcionado na marca, mesmo com a administração equilibrando os gastos de marketing com a proteção das margens.
3. Múltiplo P/E de saída: 12,4x
O múltiplo de avaliação do RI foi reduzido nos últimos anos à medida que os investidores ajustaram as expectativas de crescimento e normalizaram a demanda por bebidas alcoólicas após o aumento pós-pandemia.
Com base nas estimativas de consenso dos analistas, usamos um múltiplo P/L de saída de 12,4x para 30 de junho de 2028, que fica abaixo de alguns picos históricos, mas ainda reflete as marcas fortes e o perfil gerador de caixa da Pernod Ricard.
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O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Diferentes cenários para as ações do RI até 2030 mostram uma gama de resultados com base no crescimento da receita, na lucratividade e no comportamento da avaliação (essas são estimativas, não retornos garantidos):
- Caso baixo: A receita cresce 1,7% ao ano, as margens de lucro líquido caem para 15,6% e o múltiplo P/L se contrai em 2,0% ao ano → 6,2% de retorno anual
- Caso médio: A receita cresce 1,9%, as margens líquidas se mantêm em torno de 16,2% e o múltiplo de P/L permanece praticamente estável → 11,9% de retorno anual
- Caso alto: A receita cresce 2,1%, as margens líquidas aumentam para 16,6% e o múltiplo P/L aumenta 2,1% ao ano → 16,9% de retorno anual
Esses cenários ilustram que os retornos esperados do RI são sensíveis a pequenas mudanças no crescimento, nas margens e na avaliação, o que é típico de uma empresa de bens de consumo básicos madura e de alta qualidade.
Mesmo no cenário baixo, a ação oferece retornos anualizados de um dígito médio, apoiados por suas marcas estabelecidas e modelo de negócios gerador de caixa, embora esse nível seja menos atraente em comparação com muitas alternativas.
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Qual é a tendência de alta das ações da Pernod Ricard a partir de agora?
Com a nova ferramenta Valuation Model da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
Tudo o que é necessário são três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa, para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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