Principais Conclusões para a Ação da Starbucks em Julho de 2026
- Vitória Completa: Todos os indicadores superaram as expectativas do mercado, liderados por um lucro por ação (EPS) 31% acima do esperado.
- Revisão de Previsões: A Starbucks elevou sua previsão de EPS para o ano fiscal de 2026 para $2,55-$2,65 e sua perspectiva de margem operacional consolidada para acima de 11%, com o crescimento de vendas comparáveis (comps) nos EUA no Q4 projetado em 6,5% ou mais.
- Inflexão de Margem: O EBIT de $1,35 bilhão superou a estimativa do mercado de $1,09 bilhão em 23,84%, elevando a margem de EBIT para 14,43%, um superávit de 252 pontos base e o primeiro ganho ano a ano de margem da América do Norte desde o Q1 do ano fiscal de 2024.
- Transição de Vendas para Lucros: O CEO Brian Niccol disse: "Dissemos que impulsionaríamos o crescimento das vendas primeiro e os lucros viriam em seguida. Nossos resultados mostram que estamos cumprindo o que prometemos", citando vendas comparáveis globais de 8%.
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Resultados do Q3 da Starbucks Superam Todas as Estimativas com a Recuperação Ganhando Tração
A Starbucks (SBUX) apresentou resultados do terceiro trimestre do ano fiscal de 2026 que superaram as estimativas do mercado em todas as linhas controladas pela gestão, com receita de $9,32 bilhões superando a estimativa do mercado de $9,12 bilhões em 2,22% e EPS ajustado de $0,85 superando a estimativa de $0,65 em 31%. Os resultados, divulgados em 29 de julho de 2026, marcaram o quarto trimestre consecutivo de vendas comparáveis globais positivas e o segundo trimestre seguido de expansão de margem consolidada. A ação da Starbucks fechou a $104 antes da divulgação, com alta de 1% no dia.
Esse superávit se soma a um resultado do segundo trimestre fiscal que já havia interrompido uma seca de dois anos de crescimento do EPS, com EPS ajustado de $0,50, alta de 22% em relação ao ano anterior, significando que a aceleração do Q3 confirma uma tendência em vez de anunciar uma surpresa pontual.
As vendas comparáveis globais cresceram 7,9% no trimestre, acelerando sequencialmente em relação ao segundo trimestre e lideradas pelo crescimento de transações de mais de 4%. As vendas comparáveis operadas pela empresa na América do Norte subiram 8,1%, e nos EUA, as comps subiram 7,9% com uma combinação de crescimento de transações de 4,2% e crescimento de ticket médio de 3,6%. Essa combinação é importante porque mostra a Starbucks atraindo mais clientes em vez de depender apenas do preço, com a precificação contribuindo com menos de 1 ponto para o crescimento do ticket médio no trimestre.
A história da margem foi o destaque do trimestre. A margem operacional consolidada expandiu 430 pontos base em relação ao ano anterior para 14,4%, e o EBIT de $1,35 bilhão superou a estimativa do mercado de $1,09 bilhão em 23,84%, elevando a margem de EBIT para 14,43%, um superávit de 252 pontos base contra a estimativa de 11,91%. A margem operacional da América do Norte cresceu ano a ano pela primeira vez desde o primeiro trimestre do ano fiscal de 2024, mesmo após excluir o benefício dos reembolsos tarifários que ajudaram a compensar os elevados custos do café no início do ano.
O CEO Brian Niccol vinculou a geração de lucros do trimestre diretamente à recuperação das vendas na conferência de resultados do Q3: "Dissemos que impulsionaríamos o crescimento das vendas primeiro e os lucros viriam em seguida. Nossos resultados mostram que estamos cumprindo o que prometemos. Estamos no caminho certo e continuamos adiantados em relação ao cronograma." Essa sequência aparece no lucro líquido, que cresceu 70,60% em relação ao ano anterior para $972,23 milhões, e no EPS GAAP de $0,91, que superou a estimativa do mercado de $0,63 em 43,76%.
A gestão elevou a previsão para o ano fiscal completo de 2026 com base nessa força. A Starbucks agora espera EPS ajustado entre $2,55 e $2,65, margem operacional consolidada acima de 11% e crescimento de vendas comparáveis nos EUA no quarto trimestre de 6,5% ou mais, implicando vendas comparáveis anuais nos EUA acima de 6% e vendas comparáveis globais próximas de 6%. A empresa também projetou a receita anual total para ficar estável ou ligeiramente superior em relação ao ano anterior, um número que ainda reflete a desconsolidação de seu negócio de varejo na China para uma nova joint venture com 40% de participação, concluída durante o trimestre.
A Starbucks também usou parte dos recursos da transação na China para pagar $1,8 bilhão de dívida, reduzindo o alavancamento para 2,9x e reforçando o balanço de grau de investimento que sustenta essa previsão.
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O TIKR Avalia a Ação da Starbucks em $158, Precificando a Recuperação da Margem
O modelo de caso médio do TIKR avalia a ação da Starbucks em $158 até setembro de 2030, implicando um retorno total de 52% em relação ao preço atual de $104, ou 11% anualizados ao longo de 4,2 anos.
Esse perfil de retorno coloca a ação da Starbucks entre as configurações mais duráveis de retorno anualizado de dois dígitos em um mercado onde os investidores estão pagando cada vez mais pela visibilidade dos lucros em vez de crescimento bruto.
O caso para atingir esse alvo repousa na inflexão de margem já visível no trimestre de julho, onde a margem operacional consolidada expandiu 430 pontos base e a América do Norte tornou-se positiva em margem pela primeira vez desde o ano fiscal de 2024. O modelo do TIKR assume que a alavancagem operacional continua, e o crescimento dos lucros que sustenta essa suposição já apareceu no crescimento do EPS de 70% ano a ano do trimestre.
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