Principais Conclusões para a Ação da Arm Holdings em Julho de 2026
- Superação Já Precificada: A ação da Arm caiu 8% para $225 após divulgar os resultados do 1T de 2027 em 29 de julho de 2026, mesmo com receita subindo 22% em relação ao ano anterior para $1,29B e o EPS não-GAAP saltando 29% para $0,45, acima do topo das previsões da empresa.
- Arrasto dos Smartphones: A inflação de preços impulsionada pela memória agora atinge tanto os aparelhos de médio quanto de alto nível, puxando o crescimento anual de royalties para o patamar alto dos 'teens' em vez de 20%.
- Surto de Demanda por CPU AGI: A demanda pelo CPU AGI da Arm agora supera $2B contra $1B em capacidade de fornecimento garantida, e a receita de royalties do data center mais que dobrou em relação ao ano anterior.
- Confiança Cresce: "Nossa confiança em alcançar um resultado acima da nossa oportunidade de $1 bilhão para o negócio de CPU AGI da Arm aumentou nos últimos 90 dias", disse o CEO Rene Haas aos investidores na conferência.
Ação da Arm Cai 8% Mesmo com Demanda por IA na Nuvem Superando Desaceleração em Smartphones
A ação da Arm (ARM) caiu 8% para $225 em 29 de julho de 2026, mesmo após a empresa registrar sua maior receita do primeiro trimestre na história. A receita total para o primeiro trimestre do ano fiscal de 2027 atingiu $1,29 bilhão, alta de 22% em relação ao ano anterior, e o lucro por ação não-GAAP subiu 29% para $0,45, superando o limite superior da faixa de previsões da administração. A ação da Arm ainda foi vendida após a divulgação. O recuo estende uma queda de 13% na ação da Arm na última semana, um movimento que acompanha o sentimento mais amplo sobre chips de IA, em vez de algo específico para os próprios resultados da Arm.
A receita de royalties cresceu 22% para $715 milhões, um recorde para o primeiro trimestre, enquanto a receita de licenciamento e outras subiu 23% para $574 milhões. Desse valor de licenças, $193 milhões vieram do acordo de licenciamento de tecnologia e serviços de design da SoftBank, e o CFO Jason Child espera que esse relacionamento opere em cerca de $200 milhões por trimestre pelo resto do ano. Descontando variações de timing, o valor anualizado dos contratos, o indicador de demanda preferido da Arm, cresceu 13% em relação ao ano anterior.
O verdadeiro motor está dentro do data center. A receita de royalties vinculada a chips de data center mais que dobrou em relação ao ano anterior novamente, e os embarques de núcleos Neoverse já superaram 1,5 bilhão, com 500 milhões desses núcleos enviados apenas nos últimos nove meses, contra seis anos para o primeiro bilhão. A NVIDIA colocou seu CPU Vera em produção, e o Google agora executa o Axion como o processador host para seus sistemas TPU mais novos. A Qualcomm também disse que entrará no mercado de CPUs de data center para IA com um design baseado em Arm. Esse impulso é a razão pela qual a demanda pelo CPU AGI da Arm, o primeiro produto de silício personalizado da empresa, agora supera $2 bilhões, bem acima dos $1 bilhão em capacidade de fabricação que a Arm já garantiu.
O CEO Rene Haas abordou a lacuna diretamente na conferência de resultados do 1T do ano fiscal de 2027: "Também estamos trabalhando em estreita colaboração com nossos parceiros de fabricação e cadeia de suprimentos para expandir a capacidade. Nossa confiança em alcançar um resultado acima da nossa oportunidade de $1 bilhão para o negócio de CPU AGI da Arm aumentou nos últimos 90 dias." A restrição nesse negócio agora está inteiramente no lado da oferta.
Os smartphones contam uma história diferente. Os preços mais altos da memória estão levando os fabricantes de aparelhos a aumentar os preços em todas as faixas média e premium, não apenas na faixa baixa que a Arm inicialmente esperava, e Child agora projeta o crescimento anual de royalties para o patamar alto dos 'teens', em vez dos 20% que ele descreveu há três meses. Os próprios ganhos na taxa de royalties da Arm com a adoção do Armv9 e do subsistema de computação estão amortecendo essa pressão, mas Child projetou o crescimento de royalties do 2T para apenas 13%. A despesa operacional não-GAAP ficou em $733 milhões, alta de 18% em relação ao ano anterior, mas $27 milhões abaixo da previsão devido a custos mais baixos com ferramentas, elevando a margem operacional para cerca de 41%, alta de 200 pontos base. O fluxo de caixa livre atingiu $665 milhões no trimestre e $1,4 bilhão nos últimos doze meses.
O TIKR Valoriza a Ação da Arm em $1.373, Precificando a Mudança para IA na Nuvem
O modelo de caso médio do TIKR valoriza a Arm Holdings em $1.373 até março de 2031, implicando um retorno total de 511% em relação ao preço atual de $225, ou 47% anualizados ao longo de 4,7 anos.
Um retorno anualizado de 47% sustentado por mais de quatro anos e meio colocaria a ação da Arm no extremo agressivo do que os investidores normalmente projetam para uma história de crescimento composto, sinalizando que o modelo está precificando uma aceleração contínua, e não apenas a superação deste trimestre.
O modelo assume que a aceleração da IA na nuvem descrita pela Arm na conferência continua superando a desaceleração de royalties de smartphones sinalizada pela administração para o ano seguinte. Os embarques de Neoverse já estão ocorrendo bem acima de seu ritmo histórico, e a demanda por CPU AGI da Arm está um total de $1 bilhão à frente da oferta que a Arm garantiu, ambos extraídos diretamente da conferência deste trimestre, em vez de um cenário que o modelo precise inventar.
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