Principais estatísticas
- Preço atual: US$ 16 (30 de abril de 2026)
- Receita do 1º trimestre de 2026: US$ 1,09 bilhão, aumento de 42% em relação ao ano anterior
- EPS ajustado do 1º trimestre de 2026: US$ 0,12, aumento de ~91% em relação ao ano anterior
- EBITDA ajustado do 1º trimestre de 2026: US$ 340 milhões, aumento de 62% em relação ao ano anterior, margem de 31%
- Lucro líquido do 1º trimestre de 2026: US$ 167 milhões, margem de 15%
- Orientação de receita para o segundo trimestre de 2026: ~$ 1,115 bilhão (~30% de crescimento em relação ao ano anterior)
- Orientação de EPS para o segundo trimestre de 2026: US$ 0,10 a US$ 0,11
- Orientação de receita para o ano inteiro de 2026: Inalterada (implica crescimento de ~30%)
- Orientação de EPS para o ano inteiro de 2026: US$ 0,50
- Preço-alvo do modelo TIKR: US$ 38
- Aumento implícito: ~133%
Ações da SoFi Technologies registram crescimento de 41% na receita no primeiro trimestre de 2026
As ações da SoFi Technologies(SOFI) entregaram US $ 1.09 bilhão em receita líquida ajustada para o primeiro trimestre de 2026, um aumento de 41% ano a ano e à frente de sua própria faixa de orientação.
O EPS ajustado ficou em US$ 0,12, dobrando em relação aos US$ 0,06 do trimestre do ano anterior.
O segmento de empréstimos foi o principal impulsionador, gerando US$ 629 milhões em receita líquida ajustada, um aumento de 53% em relação ao ano anterior, de acordo com o CFO Chris Lapointe na teleconferência de resultados do primeiro trimestre.
O total de empréstimos originados atingiu US$ 12,2 bilhões no trimestre, um recorde em todas as três categorias: os empréstimos pessoais chegaram a US$ 8,3 bilhões, os empréstimos estudantis atingiram US$ 2,6 bilhões (aumento de 2,2x em relação ao ano anterior) e os empréstimos imobiliários chegaram a US$ 1,2 bilhão (aumento de 2,4x em relação ao ano anterior), de acordo com Lapointe na teleconferência de resultados do primeiro trimestre.
Os serviços financeiros contribuíram com US$ 429 milhões em receita líquida ajustada, também com aumento de 41% em relação ao ano anterior, com a receita de intercâmbio crescendo 54% e a receita de taxas de corretagem mais do que dobrando em relação ao ano passado, de acordo com Lapointe na teleconferência de resultados do primeiro trimestre.
O segmento de Plataforma de Tecnologia registrou US$ 75 milhões em receita líquida, refletindo a saída de um grande cliente, divulgada anteriormente; em uma base equivalente, o segmento cresceu aproximadamente 12% em relação ao ano anterior, de acordo com o CEO Anthony Noto na teleconferência de resultados do primeiro trimestre.
O EBITDA ajustado atingiu US$ 340 milhões com uma margem de 31%, e a SoFi Technologies registrou seu décimo trimestre lucrativo consecutivo com lucro líquido de US$ 167 milhões.
O crescimento de membros acelerou para 1,1 milhão de novos membros no primeiro trimestre, elevando o total para 14,7 milhões - um aumento de 35% em relação ao ano anterior - enquanto o total de produtos cresceu 39% para 22,2 milhões.
Para o segundo trimestre de 2026, a administração orientou para uma receita líquida ajustada de aproximadamente US$ 1,115 bilhão e EPS de US$ 0,10 a US$ 0,11, refletindo a aceleração planejada dos gastos com marketing no primeiro semestre e os ventos contrários sazonais do imposto sobre a folha de pagamento, com a orientação para o ano inteiro de 2026 de US$ 0,50 EPS inalterada.
A administração também confirmou que agora não espera cortes nas taxas do Fed em 2026, operando sob uma perspectiva de taxa consistente com os futuros de fundos do Fed.
Ações da SoFi Technologies: O que mostram os dados financeiros
A demonstração de resultados do primeiro trimestre de 2026 conta uma história clara de alavancagem operacional: A SoFi Technologies escalou a receita com rapidez suficiente para que cada dólar incremental esteja agora caindo a uma taxa materialmente maior do que há um ano.
A receita líquida de juros cresceu de US$ 500 milhões no 1º trimestre de 2025 para US$ 690 milhões no 1º trimestre de 2026, um aumento de 39%, com a trajetória sequencial passando de US$ 410 milhões no 2º trimestre de 2024 para US$ 430 milhões, US$ 470 milhões, US$ 500 milhões, US$ 520 milhões, US$ 590 milhões, US$ 620 milhões e agora US$ 690 milhões.
A receita total atingiu US$ 1,09 bilhão no primeiro trimestre de 2026, um aumento de 42% em relação aos US$ 770 milhões do ano anterior e um aumento sequencial de US$ 1,02 bilhão no quarto trimestre de 2025.
A receita operacional foi de US$ 200 milhões no 1º trimestre de 2026, um aumento de 150% em relação aos US$ 80 milhões registrados no 1º trimestre de 2025.
A margem operacional aumentou para 18% no 1º trimestre de 2026, em comparação com 10% no 1º trimestre de 2025, dando continuidade a um aumento consistente em vários trimestres: 3% no 2º trimestre de 2024, 9% no 3º trimestre de 2024, 8% no 4º trimestre de 2024, 10% no 1º trimestre de 2025, 13% no 2º trimestre de 2025, 16% no 3º trimestre de 2025, 18% no 4º trimestre de 2025 e agora 18% novamente no 1º trimestre de 2026.
As despesas operacionais totais aumentaram de US$ 690 milhões há um ano para US$ 890 milhões, um aumento de 29% que ficou significativamente abaixo da taxa de crescimento de 42% da receita, que é o que produziu a expansão da margem.
O que diz o modelo de avaliação?
O modelo TIKR avalia as ações da SoFi Technologies em US$ 37,57, o que implica um aumento de aproximadamente 133% em relação ao preço atual de US$ 16,10.
As premissas de caso médio subjacentes a essa meta são um CAGR de receita de 16,8% até 2035 e uma margem de lucro líquido de 19,4%, ambos os quais parecem alcançáveis, dada a trajetória que o primeiro trimestre de 2026 acabou de estabelecer: 41% de crescimento da receita e uma margem de lucro líquido já de 15% em um único trimestre.
O resultado do primeiro trimestre fortalece o caso de investimento de uma forma específica: a expansão da margem está ocorrendo mais rapidamente do que as premissas básicas do modelo exigem, e está sendo impulsionada pela alavancagem operacional estrutural em vez de itens únicos.
As ações da SoFi Technologies estão sendo negociadas a cerca de US$ 16, contra uma meta do modelo que exige a execução que a empresa já está demonstrando.
O debate sobre as ações da SoFi Technologies é se as origens recordes do segmento de empréstimos representam uma taxa de execução duradoura ou um pico impulsionado por condições de crédito favoráveis.
Caso positivo
- A receita líquida ajustada de empréstimos de US$ 629 milhões no primeiro trimestre de 2026 veio com uma margem de contribuição de 61%, confirmando que os ganhos de volume estão sendo lucrativos, não apenas elevando a linha superior
- Os charge-offs líquidos de empréstimos pessoais, excluindo as vendas de empréstimos inadimplentes, mantiveram-se em 4,4% - estável em relação ao trimestre anterior e com queda de aproximadamente 40 pontos-base em relação ao 1º trimestre de 2025, com as safras recentes acompanhando bem abaixo da tolerância de 7% a 8%
- Os negócios da plataforma de empréstimos adicionaram US$ 3,6 bilhões em novos compromissos de parceiros somente no primeiro trimestre, com a demanda dos parceiros excedendo as obrigações contratuais, proporcionando um canal de volume de capital leve que expande o teto de originação
- A receita de serviços financeiros sem juros cresceu 55% em relação ao ano anterior, e o relançamento do SoFi Plus em abril está gerando compras cruzadas da maioria dos novos assinantes pagantes, acrescentando um fluxo de receita recorrente que o modelo ainda não reflete totalmente
Caso Bear
- A orientação para o segundo trimestre de 2026 de US$ 0,10 a US$ 0,11 de lucro por ação é sequencialmente menor do que os US$ 0,12 do primeiro trimestre, com a administração citando gastos acelerados com marketing e impostos sazonais sobre a folha de pagamento como ventos contrários deliberados até meados do ano
- O segmento de plataforma de tecnologia está orientando apenas US$ 325 milhões para o ano inteiro, com a taxa de execução de US$ 75 milhões do primeiro trimestre implicando um segmento que ainda está absorvendo o buraco de receita da saída de um grande cliente
- A margem de juros líquida de 5,94% depende de um ambiente sem cortes nas taxas; com a administração agora prevendo zero cortes do Fed para 2026, qualquer reversão macroeconômica que pressione as taxas de referência poderia comprimir o NII mais rapidamente do que o crescimento da originação pode compensar
- O valor contábil tangível por ação de US$ 7,21 contra o preço da ação de US$ 16,10 significa que as ações da SoFi Technologies estão sendo negociadas a um múltiplo de 2,2x entre preço e valor contábil tangível, deixando uma margem de segurança limitada se o desempenho do crédito se deteriorar na segunda metade de 2026
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