Principais Estatísticas da Ação Snowflake
- Desempenho de Sexta-feira: -8%
- Faixa de 52 Semanas: $118 a $385
- Preço-Alvo do Modelo de Avaliação: Aproximadamente $420
- Potencial de Alta Implícito: 37%
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O Que Aconteceu?
A maior questão de Wall Street em relação à Snowflake Inc. (NYSE: SNOW) é se a demanda acelerada por IA corporativa pode justificar a avaliação premium da empresa, enquanto os investidores ficam cada vez mais cautelosos com os gastos em tecnologia. A ação da Snowflake caiu mais de 8% na sexta-feira, 16 de outubro, fechando perto de $307 por ação, abaixo dos aproximadamente $335 da sessão anterior. O declínio estendeu uma semana difícil para ações relacionadas à IA, destacando a tensão entre o forte impulso operacional e as elevadas expectativas para os lucros futuros.
A venda ocorreu em meio a preocupações com os gastos em infraestrutura de IA financiados por dívida, já que a pressão financeira na CoreWeave levantou dúvidas sobre se os enormes investimentos em data centers poderiam gerar retornos suficientes. Essa mudança mais ampla no sentimento pressionou empresas altamente valorizadas relacionadas à IA, embora nenhum catalisador específico da Snowflake explique totalmente o declínio de sexta-feira. A Snowflake também compete com a Databricks, o Redshift da Amazon Web Services, o Microsoft Fabric e o Google BigQuery por cargas de trabalho de análise de dados corporativos, tornando a retenção de clientes e a diferenciação do produto essenciais. O declínio contrastou com os últimos resultados trimestrais da Snowflake, que mostraram receita subindo 35% para $1,55 bilhão e receita de produto crescendo 37% para $1,49 bilhão, sugerindo que os investidores estavam reavaliando as expectativas de avaliação, em vez de reagir a uma nova decepção de lucros.
Na Conferência Piper Sandler Growth Frontiers de 15 de setembro, o CFO da Snowflake, Brian Robins, destacou a demanda acelerada após a administração elevar sua previsão de crescimento da receita de produto para 2027 de 31% para 36%. Robins disse que aproximadamente metade do último superávit trimestral de receita veio de produtos de IA e metade do negócio principal, enquanto cerca de 9.100 contas de clientes haviam adotado o Cortex Code, um assistente de codificação de IA, e mais de 5.000 haviam adotado o Cowork, uma ferramenta de produtividade de IA. Ele também citou um aumento de 11% no consumo da plataforma principal associado à adoção de IA, enfatizando que "o negócio principal está indo bem e está acelerando." Mais recentemente, Snowflake e Lumen Technologies anunciaram planos de colaboração em 15 de outubro, visando simplificar conexões seguras entre sistemas de dados corporativos e a plataforma de IA da Snowflake.
As ações dos analistas destacaram a divisão entre as perspectivas de crescimento da Snowflake e sua avaliação. Em 12 de outubro, a Phillip Securities rebaixou a ação de Compra para Acumular, mantendo seu preço-alvo de $423, enquanto a Needham manteve sua recomendação de Compra e alvo de $450. A Truist reiterou sua recomendação de Compra e alvo de $425 em 16 de outubro, enquanto a JPMorgan manteve uma recomendação positiva. Essas avaliações refletiram o otimismo contínuo dos analistas sobre o crescimento impulsionado pela IA da Snowflake, embora o forte declínio de sexta-feira tenha demonstrado o quão sensíveis os investidores permanecem ao prêmio atribuído aos lucros futuros.
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A Ação da Snowflake Está Subvalorizada?
Sob as suposições de avaliação fornecidas, a ação é modelada usando:
- Crescimento da Receita (CAGR): 30%
- Margens Operacionais: 16%
- Múltiplo P/L de Saída: 95x
A última receita trimestral da Snowflake aumentou 35% para $1,55 bilhão, enquanto sua taxa de retenção líquida de receita de 126% mostra que os clientes existentes aumentaram coletivamente os gastos em 26% ano a ano. As obrigações de desempenho remanescentes atingiram $9 bilhões, um aumento de 30%, fornecendo visibilidade sobre a demanda contratada, embora o negócio baseado em consumo da Snowflake ainda dependa dos clientes usando ativamente seus serviços de processamento de dados e IA.
A perspectiva de lucratividade é particularmente importante. As estimativas de EBIT do TIKR projetam que os lucros operacionais poderiam aumentar de aproximadamente $920 milhões no ano fiscal de 2027 para $2 bilhões até o ano fiscal de 2029, enquanto a margem de EBIT correspondente deve expandir de cerca de 15% para 19%. Essas projeções sugerem que os analistas esperam que o crescimento da receita se traduza em maior alavancagem operacional, embora os resultados reais dependam do controle de custos de infraestrutura e operacionais pela Snowflake.
A concorrência adiciona outra consideração. A Snowflake compete diretamente com a Databricks e as plataformas de dados operadas pela Amazon, Microsoft e Google, enquanto empresas adjacentes de software em nuvem oferecem benchmarks úteis de lucratividade. A Cloudflare reportou crescimento de receita de 36% e uma margem operacional não-GAAP de 14%, enquanto a Datadog entregou crescimento de receita de 36% e uma margem operacional não-GAAP de 23%. Embora essas empresas atendam a diferentes partes do mercado de nuvem, seus resultados ilustram por que a capacidade da Snowflake de traduzir o crescimento rápido em lucratividade sustentável é importante para sua avaliação.
Com base nas suposições fornecidas, o modelo de avaliação do TIKR estima um preço-alvo de cerca de $420, implicando aproximadamente 37% de potencial total de alta até janeiro de 2029. No entanto, o múltiplo de lucros de saída de 95x é exigente, particularmente porque a Snowflake continua reportando perdas operacionais pelo GAAP. A margem operacional de 16% do modelo também deve ser avaliada em uma base contábil consistente, uma vez que a lucratividade ajustada não se traduz necessariamente em lucros equivalentes pelo GAAP. Como discutido na análise de avaliação anterior da Snowflake pelo TIKR, múltiplos de avaliação elevados permanecem centrais no debate de investimento da ação.
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Os resultados pelo restante de 2026 dependerão de se a Snowflake converte a experimentação corporativa de IA em gastos sustentados dos clientes. O Snowflake Intelligence permite que os funcionários analisem dados da empresa por meio de perguntas em linguagem natural, enquanto o Cortex AI ajuda as empresas a desenvolver aplicativos com tecnologia de IA. Uma implantação mais ampla poderia gerar receita de consumo adicional à medida que as empresas passam de testar esses produtos para usá-los em operações diárias.
Migrações corporativas fornecem outra oportunidade. O CFO Brian Robins disse que a Snowflake reduziu os prazos de migração de aproximadamente 10 a 11 meses para cerca de seis meses, potencialmente permitindo que os clientes comecem a usar a plataforma mais cedo. A colaboração com a Lumen poderia apoiar ainda mais a adoção entre empresas regulamentadas, simplificando conexões seguras a dados sensíveis, embora as empresas não tenham quantificado sua contribuição de receita esperada.
A lucratividade permanece o teste central da avaliação da Snowflake. A última margem operacional não-GAAP trimestral da empresa foi de aproximadamente 15%, em comparação com uma margem operacional GAAP negativa de 17%, destacando o impacto dos custos excluídos dos resultados ajustados, incluindo a remuneração baseada em ações. Embora o gráfico de EBIT do TIKR projete uma expansão substancial da margem ao longo do tempo, essas estimativas não devem ser confundidas com a lucratividade GAAP confirmada. Melhorar a eficiência operacional e controlar a remuneração baseada em ações determinarão quanto do crescimento da Snowflake beneficiará finalmente os acionistas.
A aproximadamente $307 por ação, a Snowflake tem oportunidades de crescimento de longo prazo significativas, mas sua avaliação premium dificulta concluir que a ação está claramente subvalorizada. Uma adoção mais forte de IA, a expansão do consumo dos clientes e uma melhoria sustentada da margem poderiam apoiar uma recuperação, enquanto um múltiplo de lucros mais baixo poderia compensar esses ganhos mesmo que o negócio continue crescendo.
Quanto Potencial de Alta a Ação SNOW Tem Daqui em Diante?
Os investidores podem estimar o preço potencial da ação da Snowflake, ou o que qualquer ação poderia valer, em menos de um minuto usando a nova ferramenta Modelo de Avaliação do TIKR.
Tudo o que é necessário são três entradas simples:
- Crescimento da Receita
- Margens Operacionais
- Múltiplo P/L de Saída
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial da ação e os retornos totais sob cenários de Alta, Base e Baixa para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou sobrevalorizada.
Se você não tem certeza do que inserir, o TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
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