Principais Estatísticas da Ação da Axon
- Preço Atual: $390.29
- Preço-Alvo (Cenário Médio): ~$1.240
- Preço-Alvo Médio do Mercado: ~$691
- Retorno Total Potencial: ~217%
- TIR Anualizada: ~32% / ano
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O Que Aconteceu?
A Axon Enterprise (AXON) caiu 6,45% para $390,29 em 16 de outubro, um dia após subir 2,15% no dia em que anunciou que o Departamento de Segurança Interna (DHS) escolheu sua plataforma contra drones Dedrone. A Axon não emitiu nenhum novo comunicado em 16 de outubro, e o Nasdaq Composite caiu 2,1% naquele dia, mas a Axon caiu cerca de três vezes mais. As ações estão com queda de 31,28% em 2026 até 16 de outubro. Os resultados e as previsões da empresa estão nos materiais de relações com investidores da Axon.
O DHS Escolheu a Dedrone, mas a Axon Não Disse Quanto Vale
A Axon disse que o DHS escolheu a Dedrone sob um contrato IDIQ para proteção de infraestrutura crítica. De acordo com o comunicado, agências federais também adicionaram mais de 22.000 câmeras corporais e licenças de evidência este ano, e o Departamento de Assuntos de Veteranos (VA) adicionou mais de 1.600 dispositivos TASER 10. A Axon não divulgou valores em dólares. Um IDIQ estabelece termos para pedidos futuros, portanto a receita depende de pedidos que o DHS não divulgou.
Em uma conferência do Goldman Sachs em 8 de setembro, a Diretora Financeira e Diretora de Operações Brittany Bagley disse que a Axon havia sido nomeada como parte dos contratos federais contra drones. "Ainda é muito cedo para dizer o que isso significa em termos de como eles estão distribuindo esses dólares entre os produtos", disse ela. O comunicado de 15 de outubro não diz quanto o DHS gastará.
A base já é real: a receita da Dedrone ultrapassou US$ 100 milhões no segundo trimestre. Em 15 de outubro, a Raymond James reduziu seu preço-alvo para US$ 675 de US$ 800 e manteve uma recomendação de Outperform. Esse alvo está abaixo da média do mercado de cerca de US$ 691 entre 19 analistas.
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A CFO da Axon Espera que os Custos de Memória Aliviem em 2028
"Nossas câmeras são a única área que realmente está sendo impactada pelo aumento nos custos de memória", disse Bagley na mesma conferência. "Esperamos que, com alguma nova capacidade entrando em operação, isso comece a mudar em 2028." Ela acrescentou que "também podemos olhar para os preços".
Os analistas esperam que a margem bruta suba de 59,70% em 2025 para cerca de 61% em 2026 e cerca de 63% em 2028. Com o alívio da memória não esperado antes de 2028, esse caminho depende de preços e mix. Bagley disse que o software "continua acima de 80%" e que os investidores não devem assumir que o hardware da Dedrone é "para sempre um peso na margem de nossos dispositivos conectados".
O P/L dos próximos doze meses (NTM) da Axon caiu de 82,19x no final de 2025 para 43,53x, enquanto o consenso de receita para o ano inteiro de 2026 subiu cerca de 8%. O múltiplo ainda está acima do da General Electric (GE) com 37,07x e da Howmet Aerospace (HWM) com 37,37x no grupo de pares de aeroespacial e defesa da TIKR.
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Análise do Modelo Avançado da TIKR
- Preço Atual: $390.29
- Preço-Alvo (Cenário Médio): ~$1.240
- Retorno Total Potencial: ~217%
- TIR Anualizada: ~32% / ano
O cenário médio assume um crescimento de receita de cerca de 23% ao ano, abaixo dos 33,5% da Axon em 2025. Sua margem líquida próxima de 19% corresponde ao consenso para 2027 e está acima dos aproximadamente 17% que os analistas esperam para 2026. Isso significa que o caso precisa que as margens se recuperem do aperto deste ano, que é onde os custos de memória e os preços decidem o resultado.
No lado positivo, pedidos divulgados do DHS adicionariam uma fonte de crescimento federal. No lado negativo, o cenário baixo assume crescimento de cerca de 21% e uma margem de 17%.
Conclusão
Pela matemática do modelo, a resposta tende a ser aumentar a posição, com as margens como teste. A Axon não anunciou sua data do terceiro trimestre.
O consenso prevê cerca de US$ 939 milhões em receita e US$ 232 milhões em EBITDA, uma margem próxima de 25%, perto dos 24,9% do terceiro trimestre de 2025. Igualar ou superar isso apoiaria o argumento de preços e mix. Uma margem bem abaixo disso mostraria que os custos de memória estão impactando mais do que Bagley espera, e colocaria em risco a previsão de margem EBITDA ajustada de 25,5% para o ano inteiro da Axon.
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