Principais Estatísticas da Ação da Bloom Energy
- Preço Atual: $221.31
- Preço-Alvo (Cenário Médio): ~$1.140
- Preço-Alvo Médio do Mercado: ~$285
- Retorno Total Potencial: ~417%
- TIR Anualizada: ~48% / ano
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O Que Aconteceu?
A Bloom Energy (BE) fechou a $221,31 em 16 de outubro, uma queda de 21,1% em relação ao fechamento de $280,50 em 9 de outubro. Várias corretoras elevaram seus preços-alvo durante a queda:
- A Roth Capital aumentou para $260 a partir de $225 em 13 de outubro.
- Ben Kallo, da Baird, elevou seu alvo para $351 a partir de $310, cerca de 23% acima da média do mercado de $285,43.
- A Truist elevou para $240 a partir de $218 em 16 de outubro e manteve sua recomendação de Hold.
O preço-alvo mais alto do mercado, no entanto, caiu para $380 a partir de $390 entre 30 de setembro e 16 de outubro. A Bloom divulga os resultados do terceiro trimestre em 22 de outubro após o fechamento, conforme seus materiais de relações com investidores.
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Limite de Emissões do Projeto Jupiter Deixa Uma Pergunta em Aberto
A venda não se limitou à Bloom. A Benzinga associou a queda de 15 de outubro nas ações de data centers a preocupações com taxas de juros e infraestrutura de IA. Essas preocupações incluíam um relatório da Gartner alertando que mais de 80% dos provedores de neocloud podem estar em risco até 2030. Nenhum comunicado de imprensa da Bloom durante a semana explica o tamanho de sua queda. Em sua teleconferência do 2T, a Bloom disse que mais de uma dúzia de neoclouds, laboratórios de IA e operadores de colocation dos EUA validaram e aprovaram seus sistemas.
O Projeto Jupiter, o campus de IA no Novo México ancorado pela Oracle (ORCL), é a preocupação específica da empresa:
- 24 de setembro: A Oracle enviou ao desenvolvedor um aviso de força maior. O gasoduto destinado a alimentar o local foi adiado para 1º de fevereiro de 2027.
- 13 de outubro: A Oracle reafirmou que a Bloom continua sendo a principal fonte de energia.
- 15 de outubro: A Oracle e a desenvolvedora de microgrid Yucca Growth Infrastructure propuseram um limite executável na produção operacional das células de combustível. Isso reduziria as emissões permitidas em cerca de 35%, mantendo inalterada a capacidade de TI do campus.
O comunicado de 15 de outubro não diz se a capacidade instalada das células de combustível muda, e a licença ambiental ainda estava pendente naquela data. A Enverus estima que o contrato do Jupiter, incluindo uma opção de expansão, representa quase metade de sua própria estimativa do backlog de produtos da Bloom. Essa não é uma cifra da empresa.
A Teleconferência do 2T Já Tinha Respondido à Pergunta sobre Atrasos
David Arcaro, da Morgan Stanley, perguntou na teleconferência de 28 de julho o quanto a Bloom está exposta a atrasos em projetos. Sem nomear nenhum projeto, o CFO Simon Edwards disse que os clientes podem realocar equipamentos para outros projetos, acrescentando: "Mas, em última análise, o financiador é o responsável por receber o equipamento da Bloom." O fundador, presidente e CEO K.R. Sridhar foi além: "A previsão de receita para 2026 não depende de nenhum projeto específico."
Em negócios financiados, o financiador compra e possui os servidores. Um local adiado então transfere o risco de tempo para esse comprador, desde que os servidores possam ser movidos para outro lugar. A Bloom não disse se o Jupiter é financiado dessa forma, e 22 de outubro testará essa afirmação enquanto a licença está pendente.
O caixa estabelece uma barra mais baixa. Edwards disse que "você deve pensar em algo como $375 milhões ou mais como nossa nova linha de base" para o fluxo de caixa operacional de 2026, observando que isso não é uma previsão formal. A Bloom gerou $300,04 milhões no primeiro semestre, conforme seu demonstrativo de fluxo de caixa.
A receita exige mais. A previsão de $3,9 bilhões a $4,2 bilhões requer cerca de $2,08 bilhões a $2,38 bilhões no segundo semestre, contra o consenso do 3T próximo de $1,07 bilhão.
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Análise do Modelo Avançado do TIKR
- Preço Atual: $221.31
- Preço-Alvo (Cenário Médio): ~$1.140
- Retorno Total Potencial: ~417%
- TIR Anualizada: ~48% / ano
O cenário médio é o único cenário apresentado para o horizonte de 2030, e o card não mostra seus inputs para 2030. O consenso do mercado, de oito analistas para 2030, prevê que a receita suba de $2.023,99 milhões em 2025 para cerca de $14,1 bilhões. Isso representa uma CAGR próxima de 35%, com a margem de EBITDA subindo de 13,4% para cerca de 34%.
O preço-alvo é aproximadamente 88x a estimativa normalizada de LPA do mercado para 2030 de $12,97, então ele precisa tanto do crescimento quanto de um múltiplo premium. O modelo é um cenário.
- Principal risco: atrasos na entrega de campi.
- Potencial de alta: a Bloom adiciona capacidade mais rápido do que o consenso assume, o cenário modelado pela Baird.
- Potencial de baixa: nos próximos 12 meses, o preço-alvo mais baixo do mercado, de $97, está cerca de 56% abaixo do fechamento de 16 de outubro.
Conclusão
22 de outubro decide qual lado estava certo. Três resultados apoiariam os analistas que elevaram os preços-alvo:
- Receita do 3T igual ou superior ao consenso de aproximadamente $1,07 bilhão
- Previsão anual mantida em $3,9 bilhões a $4,2 bilhões ou mais
- Fluxo de caixa operacional no ritmo de $375 milhões ou mais
Um corte na previsão, ou qualquer sinal de que os atrasos do Jupiter estão afetando as entregas de 2026, apoiaria os vendedores.
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