Principais Conclusões
- As ações da Snap caíram 14% em uma semana, após resultados e perspectivas fracas de anúncios da Alphabet, Reddit e Pinterest atingirem as ações de mídia social, e o acordo da Meta deixou a Snap sozinha em um processo sobre vício de adolescentes.
- A Snap chegou a um acordo com os dois adolescentes autores da ação na segunda-feira, removendo o risco legal mais iminente.
- A Snap reporta os resultados do terceiro trimestre em 4 de novembro, contra as previsões de receita de US$ 1,70 a 1,74 bilhão e EBITDA ajustado de US$ 300 a 350 milhões.
- A maior parte da queda veio do grupo, então um trimestre na metade superior das previsões tornaria a Snap uma compra.
Snap (SNAP) caiu 14% na última semana, principalmente devido a más notícias de outras empresas. Alphabet (GOOG), Reddit (RDDT) e Pinterest (PINS) decepcionaram nos anúncios, e a Meta Platforms (META) chegou a um acordo fora do julgamento sobre vício de adolescentes, deixando a Snap como a única ré até que ela também chegou a um acordo na segunda-feira.
Alphabet e Reddit assustaram o mercado de anúncios
A Alphabet reportou após o fechamento em 28 de outubro, e suas vendas de anúncios do terceiro trimestre ficaram abaixo das estimativas. Os anúncios do YouTube cresceram cerca de 9% e a Google Network ficou praticamente estável. Isso reacendeu os temores de que a IA esteja prejudicando a publicidade digital, e a Alphabet caiu 12% na semana.
Um dia depois, o Reddit alertou que, se a queda no tráfego de referência das buscas do Google continuar, seus usuários diários no quarto trimestre poderão cair em uma porcentagem de dois dígitos baixos. A ação caiu 34%.
Esse risco parece menor para a Snap. O Snapchat é construído em torno de mensagens para amigos, não de busca, e seus usuários diários aumentaram 5% para 493 milhões no segundo trimestre.
A notícia do Pinterest é mais preocupante: a empresa projetou a receita do quarto trimestre entre US$ 1,425 e US$ 1,475 bilhão, abaixo dos US$ 1,52 bilhão esperados pelos analistas.
A Snap acabou sozinha no tribunal, depois chegou a um acordo
A seleção do júri começou em Los Angeles em 28 de outubro, no que seria o primeiro julgamento com júri da Snap sobre alegações de que a mídia social prejudica adolescentes. A Meta chegou a um acordo na sexta-feira, e a Snap seguiu o exemplo na segunda-feira, antes das alegações de abertura, disseram os advogados dos autores da ação.
No entanto, mais julgamentos estão por vir. O CFO da Snap, Doug Hott, alertou na chamada de 3 de agosto que eles "podem resultar em mudanças significativas em nossos produtos e práticas de negócios". O CEO Evan Spiegel disse que a receita de anúncios de impressões veiculadas para usuários menores de 18 anos não é material. Portanto, o maior risco são mudanças de design que poderiam reduzir o engajamento em todas as faixas etárias, não um pagamento único.
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O relatório de quarta-feira tem que sustentar o resto
Os analistas esperam cerca de US$ 337 milhões de EBITDA no terceiro trimestre sobre US$ 1,73 bilhão de receita, ambos na metade superior das previsões. Em seguida, o EBITDA quase dobra para o ano:
Aproximadamente US$ 502 milhões desse total de US$ 1,32 bilhão têm que vir apenas no quarto trimestre. Portanto, a perspectiva da Snap para o período de festas de fim de ano importa tanto quanto o trimestre.
Barata, se os anúncios se sustentarem
No fechamento de segunda-feira, a Snap era negociada a 1,3x o preço/venda projetado, contra uma média de cinco anos de 4,0x:
42 analistas cobrem a Snap, e o preço-alvo médio da rua de cerca de US$ 7,40 está aproximadamente 36% acima do fechamento de segunda-feira.
Se o trimestre ficar na metade superior das previsões, a Snap parece uma compra neste nível.
Claro, se a previsão da Snap para o quarto trimestre soar como a do Pinterest, espere que os analistas cortem essa estimativa de US$ 502 milhões.
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