Principais conclusões:
- As ações da ServiceNow (NOW) caíram cerca de 40% no acumulado do ano e cerca de 52% abaixo de seu máximo de US$ 211 em 52 semanas, mas o negócio subjacente continua a aumentar a receita em mais de 20% ao ano.
- A administração revelou planos para que a receita total atinja US$ 32 bilhões até 2030, praticamente dobrando em relação aos níveis atuais, e os analistas preveem mais de US$ 30 bilhões somente em receita de assinaturas até 2030.
- Nosso modelo de avaliação projeta que as ações da NOW poderão subir de US$ 92 para cerca de US$ 147 por ação até dezembro de 2028, com base em um crescimento de receita anual de cerca de 20%, margens operacionais de 33,2% e um múltiplo P/E de 21,2x.
- Isso implica um retorno total de 60% e um retorno anualizado de cerca de 19% nos próximos 2,6 anos.
O que aconteceu?
ServiceNow (NOW) teve um ano de 2026 brutal até agora. Mas o negócio subjacente continua a crescer a taxas impressionantes. As ações caíram cerca de 40% no acumulado do ano e agora estão perto de sua baixa de 52 semanas de US$ 81. A receita do primeiro trimestre de 2026 foi de US$ 3,77 bilhões, superando as estimativas dos analistas de US$ 3,74 bilhões e crescendo cerca de 22% em relação ao ano anterior.
A IA é agora o tema central que conduz a história de longo prazo da ServiceNow. A empresa revelou um assistente de IA empresarial chamado Otto em sua conferência Knowledge 2026 no início de maio. A gerência também compartilhou planos para que a receita atinja US$ 32 bilhões até 2030, e os analistas seguiram com previsões de mais de US$ 30 bilhões somente em receita de assinatura. Esses anúncios aumentaram o entusiasmo dos investidores, mesmo com as ações permanecendo perto das mínimas de vários anos.
A empresa também expandiu seu ecossistema por meio de novos acordos e parcerias importantes. A ServiceNow lançou um conector de dados de cópia zero com a Cloudera para dar suporte a fluxos de trabalho de IA, e a BigPanda anunciou uma nova parceria de construção com a plataforma. Um contrato de nuvem de US$ 1,2 bilhão com o Google, conforme observado pela Bloomberg, demonstra ainda mais a escala da demanda empresarial. Portanto, a dinâmica dos negócios é forte, embora o preço das ações conte uma história diferente.
Os investidores estão equilibrando o entusiasmo em relação à IA com a cautela em relação às avaliações e ao risco macroeconômico. As ações da NOW agora são negociadas a uma relação preço/lucro (P/L) futura de cerca de 21x, muito abaixo de sua média histórica de cinco anos de mais de 100x. Essa compressão criou o que alguns investidores veem como um ponto de entrada atraente.
Veja aqui por que as ações da ServiceNow podem proporcionar retornos sólidos à medida que sua plataforma de IA se aproxima de uma meta de receita de US$ 32 bilhões.
O que o modelo diz sobre as ações da NOW
Analisamos o potencial de alta das ações da ServiceNow usando premissas de avaliação com base na expansão de sua plataforma empresarial de IA, no crescimento da receita de assinaturas de alta margem e na melhoria da alavancagem operacional à medida que a empresa se expande em direção à sua ambição de US$ 32 bilhões.
Com base em estimativas de cerca de 20% de crescimento anual da receita, margens operacionais de 33,2% e um múltiplo P/E normalizado de 21,2x, o modelo projeta que as ações da ServiceNow poderiam subir de US$ 92 para cerca de US$ 147 por ação.
Isso representaria um retorno total de 60%, ou um retorno anualizado de cerca de 19% nos próximos 2,6 anos.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo de P/L de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da NOW:
1. Crescimento da receita: 20%
A ServiceNow apresentou uma receita de US$ 3,77 bilhões no primeiro trimestre de 2026, crescendo cerca de 22% em relação ao ano anterior. A empresa superou as estimativas de consenso e mostrou força na América do Norte, EMEA e Ásia-Pacífico. Sua plataforma Now está ganhando adoção entre grandes clientes corporativos nos setores de governo, saúde e serviços financeiros. A administração estabeleceu uma meta de receita de US$ 32 bilhões até 2030.
Com base nas estimativas de consenso dos analistas, usamos cerca de 20% de crescimento anual da receita. Isso reflete a expansão da suíte de produtos de IA da empresa e sua capacidade de aumentar o número de clientes existentes para contratos de valor mais alto, além de adicionar novos logotipos corporativos globalmente. As aquisições também estão adicionando uma opcionalidade significativa de receita.
O acordo de US$ 2,85 bilhões com a Moveworks e o acordo com a Data. World expandem os recursos de IA da empresa na automação empresarial. Portanto, a receita deve crescer tanto organicamente quanto por meio de aquisições direcionadas, e ambos os canais apoiam a premissa de crescimento de 20% no horizonte da previsão.
2. Margens operacionais: 33.2%
A ServiceNow tem uma das maiores margens brutas em software empresarial, em torno de 76,6%. O negócio é altamente escalável porque vende assinaturas com custos de entrega incrementais muito baixos. A IA também está sendo usada internamente para reduzir as despesas operacionais e melhorar a eficiência dos serviços em toda a plataforma.
Com base nas estimativas de consenso dos analistas, usamos margens operacionais de 33,2%. Isso reflete uma melhora em relação aos níveis atuais relatados, já que os investimentos em IA começam a gerar ganhos de eficiência. A empresa orientou a expansão contínua da margem à medida que seu conjunto de produtos amadurece e os custos de P&D crescem mais lentamente do que a receita ao longo do tempo.
A empresa gerou um fluxo de caixa operacional de US$ 1,67 bilhão somente no primeiro trimestre de 2026. Portanto, o negócio já produz um caixa substancial, e a expansão da margem deve acelerar ainda mais a geração de fluxo de caixa livre à medida que a receita se aproxima da meta de US$ 32 bilhões.
3. Múltiplo P/E de saída: 21,2x
Atualmente, a ServiceNow é negociada a um P/L futuro de cerca de 21x, uma compressão drástica em relação à sua média de cinco anos de quase 60x. O múltiplo reflete os ventos contrários macroeconômicos, a incerteza da taxa de juros e as preocupações com os ciclos de gastos de TI das empresas. Mas o perfil de crescimento dos negócios continua entre os mais fortes do setor de software.
Com base nas estimativas de consenso dos analistas, mantivemos um P/L de saída de 21,2x. Essa é uma premissa conservadora em relação à faixa histórica de negociação da empresa, mas leva em conta um período prolongado de redefinição da avaliação. Isso implica que os investidores estão comprando a empresa com um desconto significativo em relação aos anos anteriores.
Se a execução permanecer no caminho certo e os orçamentos empresariais de IA se recuperarem, o múltiplo de saída poderá se expandir significativamente acima de 21x. Portanto, o retorno anualizado de cerca de 19% pode representar um piso conservador para investidores pacientes que acreditam nas ambições de IA de longo prazo da empresa.
Crie seu próprio modelo de avaliação para avaliar qualquer ação (é gratuito!) >>>
O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Diferentes cenários para as ações da NOW até 2030 mostram resultados variados com base na adoção da plataforma de IA e nas taxas de crescimento da receita empresarial (essas são estimativas, não retornos garantidos):
- Caso baixo: Os gastos com IA decepcionam e o crescimento da receita é moderado para cerca de 14% ao ano → cerca de 10% de retorno anual
- Caso médio: A plataforma de IA é bem dimensionada e a empresa atinge sua meta de receita de US$ 32 bilhões → cerca de 14% de retorno anual
- Caso alto: Rápida adoção empresarial da IA e recuperação múltipla significativa impulsionam o desempenho superior → cerca de 18% de retornos anuais
No futuro, a capacidade da ServiceNow de converter suas ambições de IA em receita de assinatura recorrente durável determinará a trajetória das ações. A empresa já está crescendo rapidamente e gerando um forte fluxo de caixa, de modo que a configuração de longo prazo continua atraente, mesmo com suposições conservadoras. Mas os investidores devem observar atentamente os sinais de que os orçamentos empresariais de IA estão se traduzindo em ganhos de contratos sustentáveis da ServiceNow, em vez de testes de plataforma de curto prazo.
Veja o que os analistas pensam sobre as ações da NOW neste momento (grátis com TIKR) >>>
Você deve investir na ServiceNow?
A única maneira de saber realmente é dar uma olhada nos números por conta própria. O TIKR lhe dá acesso gratuito aos mesmosdados financeiros de qualidade institucionalque os analistas profissionais usam para responder exatamente a essa pergunta.
Acesse o NOW e você verá anos de histórico financeiro, o que os analistas de Wall Street esperam para a receita e os ganhos nos próximos trimestres, como os múltiplos de avaliação se moveram ao longo do tempo e se as metas de preço estão tendendo para cima ou para baixo.
Você pode criar uma lista de observação gratuita para acompanhar o NOW juntamente com todas as outras ações em seu radar. Não é necessário cartão de crédito. Apenas os dados de que você precisa para decidir por si mesmo.
Analisar as ações da ServiceNow em TIKR Free→
Procurando novas oportunidades?
- Veja quais ações os investidores bilionários estão comprando para que você possa seguir o dinheiro inteligente.
- Analise ações em apenas 5 minutos com a plataforma multifuncional e fácil de usar da TIKR.
- Quanto mais pedras você derrubar... mais oportunidades você descobrirá. Pesquise mais de 100 mil ações globais, as principais participações de investidores globais e muito mais com a TIKR.
Isenção de responsabilidade:
Observe que os artigos da TIKR não se destinam a servir como consultoria financeira ou de investimento da TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. A TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por sua leitura e bons investimentos!
